сегежа групп

2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия председателем совета директоров (наблюдательного совета) эмитента решения о проведении заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или дата принятия иного решения, которое в соответствии с уставом эмитента, его внутренними документами или обычаями делового оборота является основанием для проведения заседания совета директоров (наблюдательного совета) эмитента: 22....

( Читать дальше )

Банк России принял решение ограничить закредитованность крупного бизнеса, сообщила пресс-служба регулятора. С этой целью ЦБ установит для российских банков новые макропруденциальные надбавки по кредитам, выданным крупным корпоративным заемщикам с высоким уровнем долговой нагрузки, а также по облигациям таких клиентов. 

В сообщении регулятора сказано, что надбавки будут применяться для компаний, отвечающих нескольким критериям. Во-первых, консолидированный долг заемщиков должен превышать 2% от капитала банковского сектора. Во-вторых, у заемщиков коэффициент покрытия процентов операционной прибылью должен быть менее 3. Наконец, совокупная задолженность компании и связанных с ней лиц перед банком должна быть выше 100 млрд рублей, говорится в сообщении ЦБ. 

www.forbes.ru/biznes/525620-cb-ogranicit-kreditovanie-biznesa-s-dolgami-svyse-100-mlrd-rublej?utm_source=forbes&utm_campaign=lnews

Segezha Group — ведущий российский вертикально-интегрированный лесопромышленный холдинг с полным циклом лесозаготовки и переработки древесины.

В настоящее время компания имеет большую долговую нагрузку: на 30.09.24 общий объем чистого долга составил 143,5 млрд.р, чистый долг/EBITDA около 14х, свободный денежный поток остается отрицательным из-за убытков. Покрыть часть долга было решено за счет допэмиссии акций. Недавно стали известны параметры допэмиссии: компания намерена привлечь до 101 млрд р. с помощью размещения акций по 1,8 р. за штуку. В ходе допэмиссии часть акций выкупит мажоритарный акционер АФК Система.

В сентябре рейтинговое агентство «Эксперт РА» понизило рейтинг Сегежи до до уровня ruВВ+, прогноз по рейтингу развивающийся. Такой рейтинг был установлен в связи с ухудшением долговой и процентной нагрузок по сравнению с датой последнего пересмотра рейтинга, вызванных снижением показателя EBITDA группы на фоне общего спада в отрасли и ростом стоимости заемного финансирования.

( Читать дальше )

Банк России готовится ограничивать закредитованность крупных компаний

Регулятор планирует устанавливать для банков макропруденциальные надбавки по новым кредитам и облигациям крупных корпоративных заемщиков с высоким уровнем долговой нагрузки. Критерии отнесения компаний к этой категории предложены в проекте новой редакции Указания Банка России от 17.04.2023 № 6411-У.

Крупными будут считаться заемщики, консолидированный долг которых превышает 2% от капитала банковского сектора. К компаниям с повышенной долговой нагрузкой предполагается относить тех заемщиков, у которых коэффициент покрытия процентов операционной прибылью составляет менее 3.

Надбавки будут применяться, если выполняются оба критерия и совокупная задолженность заемщика и связанных с ним лиц перед банком превышает 100 млрд рублей. Эти меры позволят ограничить закредитованность крупных компаний и кредитные риски банков.

( Читать дальше )

SGZH

 

Сегежа

По состоянию на 16:10:00 текущая цена составила 1.347 руб. (Отклонение – 20.95 %).

Произошло снижение на 20.00 % и более в течение 5 минут подряд текущей цены акций от цены закрытия предыдущего торгового дня (1.704 руб.). 

В Режиме основных торгов T+ будет проводиться дискретный аукцион (ДА) с 16:14:00.

В остальных безадресных режимах торгов в период проведения ДА торги проводятся в соответствии с установленным регламентом.

Окончание ДА и возобновление торгов в 16:44:00.

Подробнее на Московской бирже: www.moex.com/n75080?nt=0

❗️Самое важное, что чистый долг компании составил 143,5 млрд р на конец 3кв2024, компании удается его не наращивать последние 2 квартала.

Деятельность пока убыточна даже на операционном уровне, поэтому, пока цены на рынке не станут более благоприятными, при любой долговой нагрузке будут генерироваться убытки и расти долг.

❌ В ходе допэмиссии компания намерена привлечь 101 млрд р по закрытой подписке. Очень интересно, кто будет вкладывать такие огромные деньги в выкуп допки… Если это будет АФК Система, то для самой Системы это печально, только долги умножатся.

При прочих равных, это снизит чистый долг до 42,5 млрд р и это все-равно много. 2020й год компания заканчивала в отличных рыночных условиях, при низких ставках и с чистым долгом в 49,6 млрд р, но это не помешало довести ситуацию в компании до критической (как сейчас).

📊 Что касается размытия долей акционеров, то 101 млрд р — это 56,1 млрд акций по цене 1,8р за штуку. После размещения акций станет в 4,6 раза больше. Капитализация после допки будет около 107 млрд р (т.е. как почти на самых хаях в 2021 и 2022м годах).

( Читать дальше )

Лесопромышленный холдинг опубликовал отчет за девять месяцев, и результаты остаются слабыми. В третьем квартале цены на пиломатериалы, наиболее проблемный сегмент для компании, продолжили снижаться.

Совет директоров объявил о внеочередном собрании акционеров 26 декабря для обсуждения увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных акций. Если акционеры одобрят, объем допэмиссии может составить до 101 млрд рублей, по цене 1,8 рубля за акцию, в формате закрытой подписки.

Основными участниками станут АФК Система и ряд внешних инвесторов. Это поможет снизить долговую нагрузку с 13,2x до 3,2x. Однако акции будут продолжать торговаться по высоким мультипликаторам (EV/EBITDA 2024 — 10).

По мнению аналитиков Т-Инвестиций, акции Сегежи не выглядят интересно для покупки.

📉Лес рубят, щепки летят: отрицательное ралли в Сегеже (-8,5%) тянет на дно весь российский фондовый рынок — индекс Мосбиржи теряет 0,9%.

Совет директоров Сегежи принял решение об увеличении уставного капитала компании путем размещения дополнительных обыкновенных акций по цене ₽1,8 за бумагу.

Сегежа — 9 убыточных кварталов

Стоит ли покупать компанию, которую спасают?

Коротко об их отчете за 9 мес 24г:

• выручка +19% год к году из-за обесценения рубля и роста объемов продаж
• компания убыточна на операционном уровне и в целом. Убыток за 9 мес -14,9 млрд. руб.
• OIBDA +21%, но формально это не имеет значения из-за больших долгов и положительной OIBDA делает только амортизация
• цены на материалы продукции стабильно низкие и не растут
• долг/ebitda 13,2
• обратите внимание на графике, что процентные платежи с 23 года значительно превосходят OIBDA, то есть у компании нет денег на оплату, поэтому 24 год был годом реструктуризации банковских кредитов

( Читать дальше )

SPO СЕГЕЖИ. БУДЕТ ЛИ ПАЦИЕНТ ЖИТЬ?!

Компания объявила о проведении докапитализации на 101 млрд руб. по 1,8 руб. за акцию при текущей капитализации компании в 25 млрд руб. РАЗМЫТИЕ ИНВЕСТОРОВ В МИНИМУМ 4,5 РАЗА!

❓ Поможет ли это погасить огромный долг?

Кстати, о долге. По итогам 9 месяцев он уже превысил 143 млрд руб. ND/OIBDA = 13,2х. Феноменально большое соотношение. Даже в случае направления всех полученных денег на погашение долга ND/OIBDA будет в районе 3,3-3,5х. В текущих реалиях — совершенно не низкий показатель.

😫Спасает ли это Сегежу?

Компания последние 2 года работает в убыток на операционном уровне. Поэтому погашение долга не сможет повысить операционную эффективность бизнеса. Свободный денежный поток также отрицательный из-за высокого CAPEX (около 8-10 млрд руб. в год).

‼️ ДАЖЕ ПОСЛЕ ДОПКИ СЕГЕЖУ НЕЛЬЗЯ НАЗВАТЬ ЗДОРОВОЙ И ИНВЕСТИЦИОННО ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОЙ КОМПАНИЕЙ.

При цене на уровне 1,8 руб. показатель EV/EBITDA будет около 13х. Мягко говоря, не очень интересно.

( Читать дальше )