тРАМП

Оральные вербальные стимуляции красных свечек больше не поднимают рынок.
Нужен новый препарат.

«С критикой можно не соглашаться, но она необходима. Она выполняет такую же роль, как боль для тела человека. Она обращает внимание на недостатки». Уинстон Черчилль

Последние две недели цены Brent торгуются в диапазоне $ 64,3-67,7 барр. После 22 февраля движение вверх цены приостановилось, но факторы в пользу сохранения среднесрочного повышательного тренда остаются действительными.   Перспектива успешного завершения китайско-американских переговоров и сокращение добычи ОПЕК+ обусловливают ожидания, что цена Brent продолжит весной движение к отметке $70 барр.

Заключение нового соглашения ОПЕК+ (7.12.18) о сокращении добычи на 1,2 млн барр. развернуло в декабре вверх позиции хеджевых фондов по нефти Brent. Чистые длинные позиции спекулянтов по Brent, согласно данным биржи ICE, возросли с 4 декабря 2018 г. до 26 февраля 2019 г.  на 155 млн барр. — до 291,336 млн. Рост длинных позиций на неделе 20-26 февраля продолжался вопреки заметной однодневной просадке нефтяных цен ( с $67,1 до $64,3 барр.) после твита Д. Трампа о слишком высоких нефтяных ценах.

Сокращение добычи ОПЕК+ происходит вследствие, прежде всего, последовательной позиции Саудовской Аравии  и санкционного давления США на Венесуэлу и Иран.  1 марта агентство Reuters опубликовало первые оценки снижения добычи ОПЕК в феврале. По данным агентства, в феврале добыча картеля сократилась на 300 тыс. б/д. относительно января. Наибольшие объемы сокращения пришлись на Саудовскую Аравию (-130 тыс. б/д) и Венесуэлу (-120 тыс. б/д). В феврале, согласно Reuters, Saudi Aramco добывала 10,25 млн б/д, что меньше целевого уровня  по соглашению ОПЕК+  (10,311 млн б/д). Благодаря этому соглашение по ограничению добычи выполнялось картелем на 100,9%. По оценкам МВФ,  для бездефицитности бюджета в 2019г.  Саудовской Аравии необходима цена Brent в диапазоне $80-85 барр. Исходя из этого, королевство заинтересовано в дальнейшем повышении нефтяных цен.  В марте Саудовская Аравия собирается снизить добычу до 9,8 млн б/д.

Трампа стоит поздравить. На политическом поприще ему пригодилась наработанная в бизнесе годами хватка. Спустя год после сакраментального «в торговых войнах легко победить» он добился желаемого в упорной борьбе с Китаем.По данным WSJи Bloomberg, команды переговорщиков в ближайшее время готовы финализировать принципиальные положения, которые лягут в основу «сделки». Подписи под ней могут быть поставлены в последней декаде марта в резиденции Трампа Мар-о-Лаго.

Несмотря на отпущенные в Ханое бравады после отсутствия прогресса в переговорах с КНДР, что ему нужны не половинчатые решения, а только «отличные» сделки, то в случае с Китаем это лукавство. На текущем этапе глава Белого дома сорвал куш и ему срочно нужна «победа».После Китая своей очереди «заждались» Япония и ЕС, да и не помешало бы поправить свои позиции в свете набирающего оборот расследования спецпрокурора Мюллера. Ведь 

По ФА…

На предстоящей неделе:

1. Заседание ЕЦБ

Многочисленные инсайды свидетельствует о готовности ЕЦБ объявить о запуске стимулов в виде новых раундов LTROs, а также через изменение указаний по ставкам в «руководстве вперед» с формулировки «ставки будут на текущих уровнях до конца лета 2019 года» на гарантию сохранения ставок неизменными до конца 2019 года или до 2 квартала 2020 года.
Но члены ЕЦБ сначала хотят дождаться результата выборов в Европарламент в конце мая для понимания личности главы нового ЕЦБ, т.к. не решаются на дальнейшие шаги по смягчению политики за пределами полномочий Марио Драги.
Такой подход позволит сохранить преемственность политики после ухода Драги с поста главы ЕЦБ в октябре текущего года, т.к. новые стимулы будут приняты с учетом мнения нового главы ЕЦБ, в противном случае ЕЦБ может потерять доверие рынков, если позиция нового главы ЕЦБ будет противоречить решениям, принятым ранее.
Особенно сие актуально в случае, если Драги сменит глава Бундесбанка Вайдман, который имеет ярко ястребиный взгляд на политику ЕЦБ.

Прошло три месяца с саммита G-20 в Буэнос-Айресе, когда лидеры США и Китая договорились разрешить противоречия в торговой сфере. Напряженная работа, четыре раунда переговоров, последний из которых завершился на днях, принесла плоды. Президент Трамп, ссылаясь на «существенный прогресс», теперь к концу марта ждет Си Цзиньпиня в резиденции Мар-о-Лаго, где за игрой в гольф, они наверняка смогут достичь «сделки». Дедлайн 1 марта будет продлен, так как ранее он оказывается у Трампа не был какой-то «магической датой». Повод ли это для рынков, чтобы ликовать, если учесть к тому же исправившегося главу ФРС Пауэлла? Или это все же повод для фиксации прибыли, поскольку «все в цене», а до этого рынок рос последние девять недель, что не удавалось на протяжении последних 46 лет? Скорее второе, если обратить внимание на ухудшение макроэкономической картины и ослабление прогнозов роста корпоративных прибылей.

Сегодня Индекс МосБиржи снижается на полпроцента. Текущий диапазон: 2475-2485 пунктов. Американские фьючерсы и европейские индексы торгуются в «красной зоне». Азия преимущественно закрылась в минусе.

Рубль незначительно теряет позиции к другим валютам. Доллар: 65,8 руб. Евро: около 75 руб. Минфин РФ вчера провел успешный аукцион по размещению ОФЗ. Облигаций с погашением в феврале 2024 года было продано на 35,1 млрд руб., а с погашением в мае 2029 года на 22,5 млрд руб. Совокупный объем размещения значительно превышает поставленную Минфином цель в 45 млрд руб. еженедельного размещения ОФЗ.

Цена нефти марки Brent сегодня в умеренном минусе после вчерашнего роста. Между тем, котировки все еще не вернулись к уровням «до сообщения Трампа в Twitter». Текущая цена: $66,2 за баррель. По словам генсека ОПЕК Мухаммеда Баркиндо следующая встреча организации должна состояться в Вене 25 июня совместно с представителями ОПЕК+, по итогам которой может быть принято решение об объемах добычи нефти. Он также предложил Д. Трампу присоединиться к диалогу о восстановлении баланса спроса и предложения на глобальном нефтяном рынке. В свою очередь, глава Минэнерго Саудовской Аравии говорит о том, что соглашение ОПЕК+ необходимо продлить во втором полугодии 2019 года. По его словам, уменьшение избытка нефти из-за роста запасов в США остается главной целью альянса. Президент Лукойла же, Вагит Алекперов, ожидает в ближайшие 10-15 лет нефтяные цены на уровне $60-70 за баррель.