угольный рынок

К концу февраля экспортные цены на все виды российского угля снизились до уровня середины 2021 года. Энергетический уголь на FOB Дальний Восток подешевел до $56–83 за тонну, а коксующийся уголь — до $113–114 за тонну. Главные причины падения: профицит на мировом рынке, снижение производства стали в Китае и конкуренция со стороны Монголии.

Эксперты прогнозируют продолжение негативного тренда в 2025 году. Китай уже сокращает закупки импортного угля, а Индия и КНР наращивают внутреннюю добычу. Кроме того, укрепление рубля и низкие цены ведут к росту убыточности угольных компаний — их доля в отрасли уже достигла 53,3%.

Некоторую поддержку экспорту может дать повышение китайских пошлин на американский уголь (15%), что делает российские поставки более конкурентоспособными. Также Индия увеличила импорт коксующегося угля на 47% за январь, что может поддержать цены. Однако в целом рынок остается под давлением, и эксперты не ждут роста цен на уголь в ближайшие годы.

По данным NEFT Research, кризис в мировой угольной промышленности продлится как минимум до 2027 года. Выход из сложной ситуации возможен только при сокращении добычи и предложения, что позволит стабилизировать цены на уровне $91–97 за тонну угля с калорийностью 6000 ккал/кг. Российские угольные компании сталкиваются с дополнительными проблемами — санкциями, логистическими трудностями и вынужденными скидками на внешних рынках.

Эксперты прогнозируют, что в первом квартале 2025 года цены на уголь останутся под давлением из-за накопленных запасов и увеличения добычи в Китае и Индии. Прогнозные цены на российский уголь составляют $81–87 за тонну. Примерно 40% добывающих предприятий уже работают с убытками, и закрытие может начаться при падении цен до $50–60 за тонну.

Внутренний спрос на уголь в России также снижается из-за сокращения потребления в сталелитейной и строительной отраслях. В долгосрочной перспективе российские угольщики планируют переориентироваться на рынки Юго-Восточной Азии, но логистические ограничения остаются серьезным препятствием.

Экспортные цены на российский коксующийся уголь за прошедшую неделю снизились на 8%, до $137 за тонну. Это связано с решением китайских регуляторов усилить контроль над производством металлопродукции, что вызвало распродажи и падение цен.

Китайские власти объявили обязательные стандарты производства арматуры, вступающие в силу 25 сентября. Это спровоцировало распродажи арматуры и снижение ее стоимости до $473 за тонну. Некоторые металлургические предприятия начали незапланированные ремонты, чтобы сократить предложение.

По данным Минэнерго, на Китай приходится 48% угольного экспорта России. В 2023 году Россия увеличила поставки в Китай на 42%, до 100 млн тонн, но за первую половину 2024 года экспорт снизился на 15,2%, до 43 млн тонн. В июне производство угля в Китае выросло на 4%, до 405 млн тонн.

Главный стратег инвестиционной компании «Вектор Икс» Максим Худалов отмечает, что нетбэк по коксующемуся углю при поставках на Дальний Восток остается выше 6 тыс. руб. за тонну, но рентабельность может снизиться. Добыча коксующегося угля в Кузбассе с начала 2024 года снизилась на 1,2 млн тонн, до 32,6 млн тонн.