февраль

С началом февраля я решил изучить, как исторически вел себя российский рынок в этом месяце, и оценить текущие перспективы.

📈 Итоги января
За первый месяц года индекс Мосбиржи прибавил около 4% и оказался близким к преодолению уровня 3000 пунктов.

Основные факторы, поддержавшие рынок в январе:
✅ Неожиданное решение ЦБ 20 декабря 2024 года оставить ключевую ставку без изменений, хотя эксперты ожидали её повышения.
✅ Реинвестирование дивидендов от крупных компаний (Лукойл, Полюс, Хедхантер, Северсталь, ФосАгро), выплаченных в конце 2024 и начале 2025 года. Инвесторы получили более 500 млрд рублей, часть которых вернулась в рынок.
✅ Ожидания начала мирных переговоров на фоне прихода Дональда Трампа к власти в США.

💼 Как чувствует себя мой портфель?
С начала года мой портфель показал прирост в 0,5%, что ниже роста рынка (+4%). Однако с 2020 года я всё равно обгоняю рынок: +13,2% прибыли у меня против +5% индекса.

❄️🔆 Сезонность и рынок
Январский рост частично объясняется сезонным фактором. Исторически первые месяцы года (с января по апрель) являются благоприятным временем для российского фондового рынка.

Начался февраль и я решил проанализировать исторические данные нашего рынка и выяснить, как он обычно ведёт себя в этом месяце. Делюсь анализом с вами!

Наш рынок сейчас

С начала года индекс Мосбиржи растёт, прибавил около 4% и почти преодолел сильный уровень в 3000п.

Есть несколько факторов, которые поддержали рост рынка в январе, это:

• Решение ЦБ 20 декабря 2024г не повышать ключевую ставку, тогда как большинство аналитиков и экспертов прогнозировали её увеличение.
• Реинвест дивидендов от крупных компаний, которые выплатили их в конце 2024г, начале 2025г-это Лукойл, Полюс, Хедхантер, Северсталь, Фосагро. Инвесторы получили более 500млрд р и часть этих денег вернулась обратно в рынок.
• Ожидание начала мирных переговоров на фоне прихода к власти в США Дональда Трампа.

Мой портфель

Сбербанк представил результаты по РСБУ за февраль 2024 г.:

📌Чистая прибыль в феврале выросла на 4,8% (г/г).
📌Чистый процентный доход: 199,2 млрд руб. (+22,4% год к году)
📌Чистый комиссионный доход: 55,9 млрд руб. (+9,5% год к году)
📌Рентабельность капитала в феврале: 22,8%.
📌Совокупный кредитный портфель +0,5% за месяц (38,9 трлн руб.)
📌Средства клиентов +2,3% за месяц (34,3 трлн руб.)

Взгляд БКС: Чистая прибыль Сбера за февраль cоставила 120,4 млрд руб. (+5% месяц к месяцу, +5% год к году), рентабельность капитала — 22,8%. Результаты выглядят позитивно, при этом в пресс-релизе отмечается давление высоких ставок на рост кредитов. Хороший результат, несмотря на замедление корпоративного и розничного кредитования, подтверждает наш позитивный взгляд. Сбер торгуется по форвардным P/BV — 0,9x и P/E24e — 4,0x. Ниже среднеисторического уровня 5,6х.

Подписывайтесь на мой телеграм канал про трейдинг и инвестиции !

Февральское настроение.

Метель, пасмурная погода, обилие выпавшего и собранного в горы снега за окном говорят, что мы где-то в середине зимы. Хотя если бы не календарь, который рутинно глазеет на меня своими цифрами, то я бы точно не определил какой месяц.

Эта погода отражается на душевном состоянии, вызывая к жизни психологические метаморфозы. Может поэтому, а может и по другой причине, торговать нет никакого желания. Хочется побыть дома, посидеть у камина, осознавая скоротечность жизни дров в огне. Кого-то они мне напоминают?

В окошке смартфона портфели застыли в январских позах со сладкими профитролями. Однако, их уже подтачивает небольшая рыночная коррекция. Один нехотя утратил былой оптимизм, но с надеждой смотрит в будущие года, когда он может быть нальется прибылью…

Ну, а брокер, этот продавец надежд на бесконечные богатства, выражает озабоченность отсутствием комиссионных сборов.  Как же так!?! Сидит и не торгует! Мы ему и тарифы такие низкие сделали, и маржиналку в обе стороны даем, а он вон чего…. Застыл в позах.

Ставки на долговом рынке продолжили снижение. Средняя рыночная ставка в феврале составила 7,41%

Диапазон ставки MIACR 5,81 — 6,06%
Диапазон ставки RUONIA 5,79 — 6,04%

Вслед за данными ставками можно ожидать схожей динамики в ставках размещений в первую очередь эмитентов первого эшелона с крупными выпусками свыше 5 млрд руб. И далее — подобной динамики в меньших по объему размещениях.

Темпы роста промышленного производства резко увеличились... Согласно данным Росстата, в феврале 2019 г. промышленное производство увеличилось на 4,1% год к году после роста на 1,1% в январе. Этот результат оказался значительно лучше ожиданий рынка (консенсус-прогноз Интерфакса предусматривал плюс 1,4% год к году) и нашей оценки (плюс 0,8%). С учетом корректировки на сезонный и календарный факторы в феврале промпроизводство прибавило 1,2% месяц к месяцу.

… благодаря увеличению объемов в обрабатывающем секторе. В феврале производство в секторе добычи полезных ископаемых выросло на 5,1% относительно уровня годичной давности после роста на 4,8% месяцем ранее. При этом добыча нефти прибавила 3,5% год к году, добыча природного газа – 4,7%, а добыча угля снизилась на 0,2%. В обрабатывающей промышленности в феврале производство увеличилось на 4,6% относительно того же месяца прошлого года после снижения на 1% в январе. При этом умеренный рост наблюдался в большинстве сегментов пищевой, легкой, деревообрабатывающей и нефтехимической промышленности, в производстве резиновых и пластмассовых изделий, строительных материалов, черных металлов и изделий из них, отдельных видов электрического и электронного оборудования, сельскохозяйственной техники, а также легковых автомобилей. В то же время спад зафиксирован в большинстве сегментов химической промышленности. Объемы в секторе обеспечения электроэнергией, газом и паром сократились на 1,1% относительно февраля 2018 г. после увеличения на 1,3% в январе. В секторе водоснабжения, водоотведения и утилизации отходов производство выросло на 1,8% год к году против падения на 2,8% в предыдущем месяце.

ФосАгро – сделка неудачная, но прибыльная

31 января 2019 года я написал небольшой обзор компании ФосАгро и оценил перспективы закрытия дивидендного гэпа в акциях этой компании в течение февраля.

Вот эта статья:

Отличная возможность заработать 2.8% в феврале!

Сейчас прошел месяц и можно подвести итоги этой сделки. По итогам февраля можно сказать, что покупка ФосАгро оказалась неудачной в том смысле, что дивидендный гэп в феврале не был закрыт. Ну что же, бывает и так. Тем не менее, эта сделка оказалась прибыльной.

Вот что я писал 31.01.2019:

«Что касается меня, то я уже купил акции ФосАгро на 20% от одного из своих счетов. Цена покупки 2580, стоп-лосс: 2449, тэйк-профит не ставил, буду смотреть, как закроемся»

Продал я весь свой пакет акций ФосАгро в последний день февраля по 2545 рублей за акцию.

Итак,

N –количество купленных акций,

Цена покупки: 2580

Цена продажи: 2545

Дивиденды: 72 рубля – 13% налог = 63 рубля