фундаментальный обзор. форекс

Друзья, неделя перевалила через свой экватор, принеся нам ряд интересных новостей для анализа. Прежде всего, они касаются публикации протоколов FOMC.

Да, обнародование данных протокол редко вызывает повышенную волатильность на рынке — вчерашний день исключением не стал, но дает нам понять, что царит в умах руководящего состава Федрезерва.

Из наиболее важных тезисов отмечу следующие:
— Участники заседания разделились во мнениях касаемо того, является ли слабость инфляции временным явлением
— Несколько руководителей ФРС подчеркнули важность отслеживания признаков ухудшения ситуации на рынке труда
— Некоторые руководители ФРС предположили, что более существенное понижение ставок защитило бы от продолжительной слабости экономики, подобной той, что наблюдается за рубежом
— Некоторые руководители ФРС, выступившие против понижения ставок, не думают, что риски для перспектив подорвут экономический рост.

( Читать дальше )

Ровно год назад глава ЕЦБ Марио Драги произнёс свою историческую речь, пообещав сделать «всё, что потребуется» для спасения еврозоны. Ровно до окончания его выступления на европейском долговом рынке творилось что-то невообразимое. Процентные ставки по облигациям проблемных стран росли как на дрожжах, ежедневно устанавливая новые максимумы. По испанским 10-летним бумагам был установлен рекорд на уровне 7,75% и все уже ждали пробоя уровня 8%.

В течение 2013 года испанские бонды торговались в среднем под 4,8% годовых. В мае, когда ЕЦБ снизил свою ставку до 0,5%, доходность и вовсе упала до 3,9%. Вроде бы декларируемые цели достигнуты и Марио Драги должен сорвать солидную порцию продолжительных оваций – ведь в отличие от американской ФРС, ЕЦБ не потратил пока на свои обещания не единого евроцента. Однако не всё так однозначно. За прошедший год Драги так и не смог оживить рынок кредитования, находящийся в глубокой стагнации.

Шутка ли – объёмы кредитования частного сектора сокращаются уже 14 месяцев подряд. Нередко наблюдается и вовсе удивительная тенденция – ЕЦБ снижает ключевую ставку, а проценты по кредитам в периферийных странах показывают рост, что лишний раз подтверждает финансовую фрагментированность еврозоны. Чтобы хоть как-то спасти ситуацию, Германия стала предоставлять доступные кредиты малому и среднему бизнесу из южноевропейских стран.



( Читать дальше )

Завершившаяся встреча министров финансов стран G20 особых результатов не принесла. Дежурная договорённость «стимулировать рост экономики и создание новых рабочих мест» трудноосуществима, поскольку вашингтонский саммит наглядно показал противоречивую позицию европейцев и американцев по ключевым вопросам. Если в США полагают, что основная проблема Европы — это слабый спрос, то в Германии продолжают настаивать на том, что корень всех проблем кроется в высоком уровне госдолга развитых стран, намекая в том числе и на Штаты.

Тем временем, по меньшей мере, шесть стран еврозоны в этом году не смогут достигнуть ранее запланированных целей по снижению дефицита. Конечно, если принять новые программы сокращения расходов, то что-то возможно бы и получилось. Однако, похоже, что европейцам уже попросту надоело экономить. После заявлений лидеров Испании и Франции о необходимости предоставления дополнительного времени для приведения финансов в порядок, из Берлина пока не раздалось какого-то жесткого ответа.


( Читать дальше )