экономика России

Всем привет. 11 октября 2024 на официальном сайте Регулятора появились новые (оценочные) макроэкономические данные по платежному балансу РФ за III квартал 2024. Традиционно я провожу анализ этих данных, на основе которых затем строю прогноз по CNY/RUB на следующий (текущий) квартал.

Давайте посмотрим, какие изменения произошли в прошлом отчетном периоде. Для этого взглянем на диаграмму такого важнейшего показателя платежного баланса, как счет текущих операций (СТО).

Для справки:

• Счет текущих операций (СТО)= Торговый баланс (ТБ)+ Баланс услуг (БУ) + Баланс первичных и вторичных доходов (БПВД).
• Товары и услуги (ТУ) = Торговый баланс (ТБ) + Баланс услуг (БУ).
• Торговый баланс и Баланс услуг = Экспорт (Э) — Импорт (И).

( Читать дальше )

📌 «С текущей ставкой компаниям выгоднее остановить развитие и положить средства на депозит. Ставка сама становится фактором инфляции» — Алексей Мордашов (глава Северстали)

Главная задача бизнеса — зарабатывать деньги. При этом бизнесу не важно, как именно, строить новые заводы и предприятия, нанимать людей, искать поставщиков и клиентов, принимать на себя риски работы в убыток, или… положить в Сбер на вклад и не париться

Высокая ставка убивает бизнес не только тем, что снижает потребительскую активность и переводит клиентов в формат «сбережение», но и в целом делает бизнес неконкурентным

Ставка сейчас 19%, к новому году будет 20%. Давайте посмотрим, сколько зарабатывает бизнес на вложенные инвестиции:

🔴 Ниже ставки

— Сельское хозяйство (крупный скот) 👉 5-15%
— Малое производство 👉 5-15%
— Коммерческая недвижка 👉 5-15%
— Жилая недвижка в аренду, аппарты 👉 3-5%
— Ритейл. Потребительские товары 👉 5-12% (большая конкуренция)

🟠 На уровне ставки

— Стройка 👉 10-20%
— Автомобильный бизнес (перепродажа, подбор) 👉 7-20%

( Читать дальше )

Узкая денежная база — это 
объём наличных денег в обращении и резервы коммерческих банков, хранящиеся в Центральном банке. 
Более 90% узкой денежной базы — это нал.

Скачал еженедельные данные с сайта ЦБ РФ.
За год, нал не вырос.
Учитывая рост М2 около 18% в год, вес нала снижается.


1
Нала всё меньше, потому что
— люди кладут деньги на вклады, накопительные счета под высокий %,
— пользуются кэшбэком и др. программами при оплате картой,
— бесплатный кредит при оплате кредитной картой (если во время погашать долг).
2
Нала нужно больше, когда страх и когда люди не хотят оставлять цифровой след 
(нал на предъявителя, удобно).

Значит,
1 перевешивает 2

С уважением,
Олег

Отчетность Сбера за сентябрь в общем-то подтверждает то, что кредитование населения в сентябре сильно притормозило. Портфель потребительских кредитов сократился в Сбере на 0.6% м/м, в целом по системе видимо на 0.5-1%. Ипотека замедлилась уже три месяца как, небольшой всплеск автокредита перед введением утильсбора временная история.

❗️Такая динамика означает, что прирост кредита населению сокращается с текущих ₽6-7 трлн в год до ~₽3 трлн в год, что равнозначно сокращению импульса на ~1.5...2% ВВП.

Депозитная активность же остается высокой и пока никуда не снижается (~₽10 трлн в год), зарплатный импульс уж точно не ускоряется, а скорее начинает замедляться ...

P.S. Но большинство компаний все еще верит, что их номинальная выручка будет расти также, как в последний год ...

@truecon

Доброе утро!.. (Заяц сидит на пне попивая горячий кофе, и шевеля усами и ушами… пытается согреться, рядом в высокой траве, лежит ноутбук)....         Рост числа домохозяйств из одного человека может стать экономической проблемой

Демографический тренд — растущая склонность россиян к одинокой жизни — может стать проблемой для финансового сектора: склонность таких людей к сбережениям ниже, а мотивы непредсказуемее и мало зависят от экономических факторов, фиксирует новый научный доклад, опубликованный Банком России. Регулятор смотрит на вклады как на источник инвестиций, способных разогнать выпуск и увеличить предложение товаров для снижения инфляции. При этом помимо одиночек, проблемой для трансформации вкладов в инвестиции могут стать различия в сроках коротких депозитов и длинных инвесткредитов, а для финсектора — склонность домохозяйств без сбережений к накоплению долгов и личному банкротству.... 

Новая работа в серии докладов об экономических исследованиях Банка России посвящена анализу сберегательного поведения разных типов домохозяйств и описывает контекст обсуждения фактической и целевой для регулятора склонности населения к накоплениям.

( Читать дальше )

Статистика международной торговли между странами в динамике с 2022 г. — общий обзор.

А как «добровольные» санкции китайских компаний против российских предприятий отражаются в статистике международной торговли России и Китая?

Отмечаем годовщину
американских угроз Китайской Народной Республике.

Напомним, что с осени 2023 года в международных и наших СМИ появилась информация, что российским компаниям, торгующих с китайцами начали задерживать (не принимать) платежи, закрывать счета, и в целом начали возникать проблемы с банковским обслуживанием в КНР.

Полагалось, что как только американцы пригрозили навредить Пекину вторичными санкциям, китайские банки сразу начали минимизировать сотрудничество с всеми компаниями России, даже если они и не были под санкциями и были на валютном поле юаня.

С тех пор в течении года ситуация продолжала усугубляться и дошла до того уровня, что данная проблема поднималась в мае текущего года в Китае, когда Путин и Си встречались, а также на следующих встречах достаточно высокого уровня.

( Читать дальше )

На 09.10.2024 имеем следующие настроения:
— чуть ли не базовый сценарий — повышение ставки до 22-23% в течение следующих 12 месяцев,
— мало кто верит, что ставку вообще когда-либо теперь будут опускать,
— никто не верит и никогда не верил в росстатовскую инфляцию,
— RGBI сверлит тройное дно, аналитики рисуют следующие уровни, которые индекс будет сверлить,
— все чаще всплывают разговоры о стагфляции внутри РФ,
— никто и никогда не верил, что ЦБ удастся дойти до своей цели — устойчивой инфляции вблизи 4%,
— мало кто верит, что военный конфликт закончится хотя бы в ближайшие пару лет,
— все с замиранием смотрят на растущий курс золота, доллара и юаня,
— цена на автомобили уже прошла уровень платежеспособности и упирается в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать,
— цены на квартиры уже давно уперлись в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать,
— российской экономике пророчат судьбу Турции, Ирана, Кубы и Венесуэлы,

( Читать дальше )

Девальвация рубля в значительной степени связана с фундаментальными экономическими факторами, такими как падение экспорта и ухудшение торгового баланса. Повышение ключевой ставки ЦБ — это инструмент монетарной политики, который, как правило, нацелен на снижение инфляции и стабилизацию валюты, но он не может полностью компенсировать структурные проблемы экономики, особенно когда отсутствуют устойчивые механизмы расчета и поступления валютной выручки.

Из-за санкций и глобальных изменений Россия потеряла значительную часть своего западного рынка. Переориентация на Восток и другие регионы идёт медленно, что уменьшает приток валюты в страну. Снижение доходов от экспорта и рост импорта оказывают давление на валютный курс, поскольку для покрытия импортных потребностей требуется больше иностранной валюты. Изоляция от международных финансовых систем, таких как SWIFT, затрудняет расчеты с зарубежными партнерами, что еще больше снижает приток валюты.

Всем нужно понять! Что повышение ставки действует в основном на внутренний спрос и кредитование, а не на глобальные внешнеэкономические факторы. С ростом государственных расходов повышается давление на рубль, что в долгосрочной перспективе создает риски девальвации, это было всегда при Ельцинско-Путинской России.

( Читать дальше )

Ситуация в экономике России накаляется нефтегазовые доходы падают цены в магазинах растут рубль уже не очень мягко летит вниз бюджет сильно дефицитный и возможно уже скоро закончится фонд национального благосостояния. Но друзья! Есть есть хорошие новости. США скоро развалятся… Ждём с минуты на минуту.

Продолжаем делиться с вами тезисами аналитиков «Финама» из новой квартальной стратегии. Сегодня в фокусе — российская экономика.

🔶 С учетом высокой динамики ВВП в I полугодии 2024 года аналитики повышают оценку роста ВВП на 2024 год до 3,5-4%. При этом сохраняют ожидания, что темпы роста экономики будут замедляться во II полугодии 2024 года и в 2025 году под влиянием ресурсных ограничений (сохраняющийся острый дефицит трудовых ресурсов), ужесточения ДКУ, ухудшения условий внешней торговли. По прогнозу экспертов, рост ВВП РФ в 2025 году замедлится до 1,3-1,5%. Прогноз ЦБ по росту ВВП на 2025 год — 0,5-1,5%, а вот новый базовый прогноз Минэка значительно оптимистичнее (2,5%).

🔶 Траектория инфляции пока по-прежнему идет выше прогнозной траектории ЦБ. В августе показатели инфляции замедлились по отношению к пиковым июльским значениям (связанным с индексацией коммунальных тарифов), однако индикаторы инфляции остаются высокими. Как отмечает ЦБ, устойчивое инфляционное давление пока не демонстрирует тенденцию к снижению, а инфляционные ожидания экономических агентов сохраняются на повышенных уровнях, что усиливает инерцию устойчивой инфляции.

( Читать дальше )