экономика сша

В чем причина таких скачков?

Оказывается, нынешний рост акций основывается не на реальных улучшениях в экономике, таких как рост производства или повышение покупательской способности 🛒, а на ожиданиях снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС). Инвесторы надеются, что на следующем заседании глава ФРС Джером Пауэлл объявит о снижении ставки 📉, что, по их мнению, приведет к дальнейшему росту рынка.

Почему ФРС оказалась в тупике?

ФРС сталкивается с непростой ситуацией. Если ставка не будет снижена, обслуживание государственного долга США вырастет до рекордных уровней 💰, что усложнит финансовое положение страны. С другой стороны, если ставка будет снижена, это может привести к тому, что инвесторы начнут продавать государственные облигации 📉, так как их доходность станет недостаточной по сравнению с инфляцией. Это создаст дополнительное давление на экономику и финансовые рынки.

Вчера котировка валютной пары EURUSD достигла локального максимума на отметке 1.1130. Последний раз данные цены наблюдались в середине июля 2023 года.

Продолжению ослабления USD способствовали 2 события: публикация протоколов FOMC и корректировка данных по рынку труда. Вчера Минтруд США выпустил обновленные данные из которых следует, что рынок труда более слаб, чем это предполагалось ранее. Это добавило рынку уверенности в более мягких действиях ФРС на предстоящих заседаниях. Касаемо протоколов FOMC с последнего заседания, сейчас вижу как многие разгоняют посыл что ФРС чуть ли не объявили о снижении ставки в сентябре. Протокол и правда позитивный, в резюме члены ФРС отметили снижение инфляции, рост безработицы и замедление роста рабочих мест за прошедший год и риски для достижения целей в области занятости и
инфляции продолжают снижаться. Но в тоже время было подчеркнуто, что ФРС будет готов начать снижение ставки, пока он не обрел большую уверенность в том, что инфляция движется устойчиво к целевой отметке в 2%. Следующие шаги члены ФРС договорились принимать на основе данных по ИПЦ, инфляционным ожиданиям и рынка труда.

Рост количества выставленных на продажу домов в США всегда был предвестником рецессии

Мое любимое навязанное заблуждение российской информационной среды — про неизбежный скорый крах экономики США. Об этом любят рассуждать эксперты на ТВ, этим живут несколько крупных телеграмм каналов (рекламировать не буду). Это некая общая надежда-мечта среднего патриотически настроенного гражданина (странно, что мечта не о своем успехе, а о проблемах конкурента). Про то, что сырьевая российская экономика с удвоенной силой почувствует любые проблемы мирового гегемона, эти граждане как-то забывают))

Но сухие цифры говорят о том, что проблем в экономике США пока не ожидается. Даже наоборот, сегодня крупнейшая экономика мира находится в одном из лучших состояний в своей истории.
— ВВП растет уверенными темпами (на 2 — 3% в год, картинку взял с тг канал MMI);
— к 2025 году население достигнет 400 млн человек (картинка рандомная из интернета);
— низкая безработица, опережающий рост средней зарплаты;
— огромные инвестиции в технологический прогресс. Развитие ИИ может стать точкой перехода к 6 му технологическому укладу и совершить революцию в производстве;

Шесть ключевых индикаторов рецессии, за которыми стоит следить

С середины июля мировые фондовые рынки стали свидетелями повышенной волатильности, при этом основные индексы откатились на 10-20% от своих недавних максимумов. Турбулентность еще больше усугубилась, когда неожиданный скачок уровня безработицы в США до 4,3% в июле спровоцировал глобальную распродажу. В связи с этим вновь появились опасения по поводу экономической рецессии. Действительно ли рецессия на горизонте? В этой статье представлены шесть индикаторов, которые могут помочь вам оценить, когда может наступить рецессия, рассматривая различные аспекты экономики.

• Индикатор 1: Индикатор рецессии по правилу Сахма
• Индикатор 2: Снижение показателей рецессии NBER в США
• Индикатор 3: Вероятность рецессии ММ для США
• Индикатор 4: Индекс вероятности рецессии SPF Федерального резервного банка США (Филли)
• Индикатор 5: Вероятность рецессии из-за избыточной премии по облигациям ФРС США
• Индикатор 6: Вероятность рецессии в США через год (модель 10Y-3M)

Уходящая неделя была позитивной.
Инфляция в США продолжила снижение в июле, инфляция PPI США рухнула, инфляция CPI США снизилась, хотя в секторе жилья немного выросла по месяцу по сравнению с июнем, но продолжила снижение по году.
Компоненты отчетов PPI и CPI США заставляют гадать, какой выйдет базовая инфляция РСЕ США по году в июле: на уровне 2,6% или 2,7%, это вопрос округления, т.е. сотых, но сие важно, ибо обычно ФРС начинает снижать ставку при замедлении базовой инфляции РСЕ США до 2,5%гг-2,6%гг.
Но отчет по инфляции РСЕ США выйдет после выступления Пауэлла в Джексон-Хоул 23 августа, а Джей должен дать сигнал о готовности к снижению ставки в ходе вступительного заявления на этом симпозиуме, ибо исторически заявление главы ФРС на Джексон-Хоул описывает планы по монетарной политике на ближайшие полгода.

Экономические данные США тоже порадовали.
С учетом, что инвесторы более всего опасаются рецессии, то сильный блок данных США в четверг во главе с розничными продажами развеял страхи в отношении того, что рецессия уже наступила.

В начале августа мировые рынки были охвачены паникой из-за опасений относительно возможной рецессии в США. Негативная статистика по американскому рынку труда спровоцировала обвал котировок на ведущих биржах, включая Японию и Россию. Тем не менее, спустя неделю ситуация выглядит уже не столь мрачной.

Свежие данные по инфляции в США показали, что в годовом выражении индекс потребительских цен (CPI) за июль вырос самыми медленными темпами с весны 2021 года. В месячном выражении CPI прибавил лишь 0,2%, а в годовом — 2,9%, что оказалось даже ниже прогнозов аналитиков. Схожую динамику продемонстрировал и индекс цен производителей (PPI), увеличившись на 0,1% м/м и 2,2% г/г. Таким образом, инфляционные показатели постепенно приближаются к целевому уровню ФРС в 2%.

На этом фоне Bank of America уже не прогнозирует рецессию в США в 2024 году. По словам генерального директора банка Брайана Мойнихана, спад в экономике уже произошел ранее, и в текущем году его ждать не стоит. Потребительские расходы американцев снизились, но их рост в июле-августе все еще составляет около 3% — вдвое меньше, чем годом ранее. Глава UBS Серджио Эрмотти также не видит предпосылок для рецессии, допуская лишь некоторое замедление экономики.