Кандидат на пост министра финансов США о возможном кризисе

Понимание внезапной остановки в экономике
Внезапная остановка характеризуется быстрым изменением направления международных потоков капитала, снижением производства и потребления, а также корректировкой цен на активы. Она также может сопровождаться валютным кризисом, банковским кризисом или и тем, и другим.

Внезапные остановки могут быть вызваны либо иностранными инвесторами, когда они сокращают или прекращают приток капитала в экономику, и / или местными жителями, когда они выводят свои деньги из национальной экономики, явление, также известное как бегство капитала, приводящее к оттоку капитала. Поскольку внезапным остановкам обычно предшествует уверенный рост, который значительно повышает цены на активы, их возникновение может оказать очень негативное влияние на экономику и скатить ее к рецессии.

Согласно фундаментальному уравнению платежного баланса, дефицит текущего счета обязательно должен финансироваться за счет чистого притока капитала. Если этот приток капитала значительно превысит суммы, необходимые для финансирования дефицита текущего счета страны, избыточный приток пойдет на наращивание валютных резервов страны. Если произойдет внезапная остановка, эти валютные резервы могут быть использованы для финансирования дефицита текущего счета.

Однако на практике эти валютные резервы редко оказываются достаточными для выполнения поставленной задачи, поскольку большая часть резервов может быть использована центральным банком для отражения спекулятивных атак на национальную валюту. В результате дефицит текущего счета обычно быстро сокращается после внезапной остановки, поскольку для его финансирования дефицит текущего счета зависит от чистого притока капитала. Если валютный кризис сопровождается внезапной остановкой, как это часто бывает, девальвация внутренней валюты приведет к дальнейшему сокращению дефицита текущего счета, поскольку это будет стимулировать экспорт и удорожать импорт.

Происхождение термина «внезапная остановка» в экономическом контексте обычно приписывают экономисту Рудигеру Дорнбушу, который вместе со своими коллегами в 1995 году стал соавтором исследовательской работы о крахе мексиканского песо под названием «Валютные кризисы и крахи». Дорнбуш и его соавторы процитировали в работе высказывание банкира: «Убивает не скорость, а внезапная остановка».
1

В исследовании 2011 года, посвящённом внезапным остановкам в 82 странах с 1970 по 2007 год, экономисты Всемирного банка получили следующие результаты.
2

Глобальные инвесторы с большей вероятностью откажутся от инвестиций в страны с нестабильной экспортной базой (например, с богатыми природными ресурсами) и низкими экономическими показателями. Жёсткие обменные курсы и высокая интеграция с финансовыми рынками делают такие страны более уязвимыми к внезапному прекращению инвестиций.
Жители страны с большей вероятностью будут инвестировать за рубежом (что приведёт к оттоку капитала), если в стране высокая инфляция и/или большой профицит платёжного баланса.
Финансовая открытость делает экономику более уязвимой к внезапным остановкам, вызванным иностранными инвесторами или резидентами.
2
Примеры Внезапной экономической остановки
Внезапные остановки в последние десятилетия, как правило, связаны с глобальными финансовыми и экономическими кризисами. Недавними примерами являются азиатский кризис 1990-х годов, кризис в еврозоне после Великой рецессии 2008–2009 годов и экономические последствия пандемии COVID-19 в 2020 году.

В начале и середине 1990-х годов Индонезия, Малайзия, Филиппины, Сингапур и Таиланд испытывали большой дефицит платёжного баланса. Быстрый экономический рост, обусловленный инвестициями, побуждал иностранных кредиторов поддерживать приток капитала в регион. В то же время быстрое расширение местного кредитования в сочетании с обменными курсами, привязанными к доллару, и крупными заимствованиями в долларах США правительствами и центральными банками способствовали значительному финансовому дисбалансу. Когда инвесторы в конце концов утратили уверенность в стабильности региональной экономики, в этих странах разразилась серия валютных кризисов, которые привели к резкому изменению или внезапной остановке потоков капитала.
3
С 2010 по 2012 год, после мирового финансового кризиса, инвесторы и кредиторы, которые в течение многих лет финансировали крупные дефициты платёжного баланса на периферии еврозоны— в Португалии, Ирландии, Италии, Греции и Испании (PIIGS)— потеряли доверие к бюджетной и финансовой стабильности этих стран из-за долговых кризисов местных органов власти. Потоки капитала из основных стран ЕС, таких как Германия и Франция, прекратились, а затем и вовсе прекратились.
3
В 2020 году правительства по всему миру отреагировали на вспышку COVID-19 закрытием предприятий торговли, промышленности и туризма. Во многих развивающихся странах наблюдался стремительный отток капитала, поскольку инвесторы стремились перевести средства в активы-убежища в развитых странах. Финансовый и экономический спад во многих развивающихся странах фактически предшествовал любому прямому локальному воздействию новой болезни из-за внезапной остановки притока капитала, с которой они столкнулись в этот период.
4

Bloomberg 16 января сообщил, что команда Трампа разрабатывает стратегию санкций против России, которая должна будет способствовать достижению соглашения между Киевом и Москвой «в ближайшие месяцы». Один из подходов предполагает возможные «жесты доброй воли» в отношении российских производителей нефти, если новая администрация США сочтет, что конфликт близок к завершению и такая мера способствует заключению мирного соглашения. Второй подход заключается в усилении санкционного давления, для того чтобы с помощью ограничения попробовать воздействовать на принятие решений.

Кандидат Трампа в госсекретари Марко Рубио назвал санкции и их возможную отмену «рычагами» в переговорах по завершению российско-украинского конфликта.

Шо? Опять? Ну хоть в этот раз доллар рухнет и Омерика распадется?))))

А то уже второе поколение россиян ждут, когда же «корова соседа сдохнет»)) Сил уже нет ждать))