экономический дайджест

Доброе утро, всем привет!

Надо быть в тренде — в следующую среду запилить картинку с кофе и жабием, снабдив подписью «со средой, мои чуваки!»

Основную новость вчерашнего дня под вечер принесла нефть.



( Читать дальше )

Разное

Биткоин резко вырос после того, как суд округа Колумбия постановил, что SEC была неправа, отказав Grayscale в разрешении преобразовать свой Bitcoin trust в спотовый ETF:
BTC/USD

( Читать дальше )

Фондовые индексы способны выдержать рост доходности казначейских облигаций США, но в состоянии ли это сделать валюты-конкуренты американского доллара? Смешанная статистика по рынку труда за август позволила говорить об окончании цикла ужесточения денежно-кредитной политики ФРС, что стало хорошей новостью для рынка акций. Однако прирост занятости на 187 тыс, лучше ожиданий экспертов Bloomberg, стал очередным доказательством силы экономики Штатов. Это обстоятельство заставило EURUSD нырнуть ниже 1,08. 

Американская исключительность в действии! В то время, когда еврозона ходит по лезвию ножа, балансируя между стагфляцией и рецессией, экономика США твердо стоит на ногах. Да, безработица выросла с 3,5% до 3,8%, а прирост занятости вне сельскохозяйственного сектора замедлился с +238 тыс за месяц весной до +150 тыс летом. Однако последняя цифра соответствует допандемическим уровням и сильной экономике, растущей в тренде. Безработица же недалеко ушла от полувековых уровней. Неудивительно, что эксперты Consensus Economics повышали прогноз по ВВП США в 2023 быстрее, чем по его европейскому аналогу. 

( Читать дальше )

Пожалуй, это главная новость:

В июле реальный выпуск продукции по базовым видам деятельности (это около 60% ВВП) установил новый исторический рекорд.

Это означает, что рост последних месяцев с лихвой компенсировал падение, случившееся после начала СВО.

Данные по ВВП выходят раз в квартал, поэтому подобную картину по ВВП мы увидим, но позже, только по итогам третьего квартала.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● Несмотря на высокую (48%) инфляцию и ослабление лиры, экономика Турции продолжает расти: +3,8% во 2 квартале 2023 года. Объясняется это тем, что выполняется главное условие экономического роста: денежная масса растёт быстрее цен (= растёт в реальном выражении).

Экономика России

● Спад, начавшийся в 2022 году вследствие западных санкций и эмбарго, полностью преодолен в базовых видах деятельности (это около 60% ВВП). По итогам июля реальный выпуск в этих отраслях превысил докризисные максимумы и установил новый исторический рекорд.

( Читать дальше )

Ключевая тема: прогноз ВВП России. Мы уточнили свой прогноз роста ВВП 2023 года: +5,8%.

Это ниже, чем в предыдущем прогнозе (+6,8%), но всё равно намного выше прогнозов ЦБ, МВФ и правительства, которые предполагают рост до 2,5%.

Также мы сделали прогноз ВВП на следующий, 2024 год: +6,0%.

===

Оглавление макрообзора выглядит так.

   

Ниже идёт краткий дайджест макрообзора, а затем подробное рассмотрение каждой темы с иллюстрациями.

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

• В США опережающие индикаторы падают 16-й месяц подряд, но рецессия пока не наступает.
• Инфляция в Британии снизилась до 6,9%. Это не повод для оптимизма по двум причинам. Во-первых, ставка Банка Англии (5,25%) всё ещё ниже инфляции, значит, рост цен может возобновиться. Во-вторых, денежная масса по-прежнему растёт медленнее цен (= сжимается в реальном выражении). То есть, не выполняется главное условие экономического роста.
• ВВП Японии во 2 квартале вырос на 2% ко 2 кварталу 2022 года. Это неплохие темпы для Японии, средний рост ВВП которой за последние 30 лет составляет 0,7% в среднем в год. Но при этом экономика до сих пор не вышла на свои доковидные уровни.

( Читать дальше )

Ключевая тема: ВВП России во 2 квартале 2023 года.

   

ДАЙДЖЕСТ

Мировая экономика

● В Еврозоне реальная денежная масса падает уже больше года. Но в июне началось ещё и номинальное падение денежной массы, впервые в истории. Перспективы экономики Еврозоны становятся всё хуже.

● Россия опередила Германию в рейтинге Всемирного банка по объёму ВВП (по ППС).

● Продажи тяжёлых грузовиков в США показывают очередной пик. Такое случается перед наступлением рецессий в экономике.

Экономика России

● Выпуск по базовым видам деятельности (это около 60% ВВП) вырос в июне на 8,9%.

● ВВП во втором квартале 2023 года вырос, по нашей оценке, на 6,2%. Это выше оценок Минэкономразвития (+4,6%) и ЦБ (+4,8%).

● Прогнозы октября-ноября прошлого года от ЦБ, Минэкономразвития, МВФ и Всемирного банка предполагали падение ВВП России в 2023 году. Сейчас очевидно, что эти прогнозы не сбылись.

● В России рынок тяжёлых грузовиков, как правило, начинает падать раньше, чем ВВП.

( Читать дальше )