Alibaba

По российскому рынку сегодня рекомендуем к покупке акции TCSG с целью 1400 рублей.

Компания неплохо отчиталась по МСФО.
По американскому рынку рекомендуем покупку акций Alibaba с целью $199

Розинов Станислав
ГК «Финам»

Саудовская Aramco, крупнейшая в мире нефтяная компания опубликовала проспект эмиссии на 658 страниц и заявила, что 5 декабря объявит окончательную цену своих акций, а торги начнутся 11 декабря на местной фондовой бирже Tadawul. IPO Aramco может оказаться крупнейшим за всю историю, превысив почти 22 миллиарда долларов, привлеченных Alibaba в 2014 году.

Aramco — гигант в нефтяном бизнесе, который добывает 10% нефти в мире. В прошлом году компания получила чистую прибыль в размере 111 миллиардов долларов. Прибыль почти 2 раза больше Apple и во много раз доход превышает её главных конкурентов, таких как Exxon Mobil и Royal Dutch Shell.

Saudi Aramco обладает самыми большими запасами углеводородов: по системе SPE‑PRMS, на конец 2018 года запасы на месторождениях составляли 336, 2 млрд барр (261,5 млрд барр. запасы нефти, 36,1 млрд барр. газового конденсата и 233,8 трлн куб. футов природного газа). Доказанные запасы углеводородов почти в пять раз больше, чем совокупные запасы пяти главных конкурентов.

По оценкам ОПЕК спрос на нефть в мире с 2018 по 2040 годы увеличится на 11,9%, до 110,6 миллиона баррелей в сутки, что на 1,1 миллиона баррелей ниже предыдущей оценки, согласно докладу World Oil Outlook 2040. Таким образом, ОПЕК полагает, что спрос за 22 года вырастет на 11,9 миллиона баррелей в сутки – с 98,7 миллиона баррелей в день в 2018 году. При этом к 2024 году спрос составит 104,8 миллиона баррелей в день, что на 6,1 миллиона баррелей, или 6% выше по сравнению с 2018 годом.

( Читать дальше )

Группа Mail.ru объявила о завершении создания СП в сфере электронной коммерции с Alibaba; объявлено сотрудничество в сфере электронных платежей   

Группа Mail.ru вчера объявила о закрытии сделки по созданию СП AliExpress Russia. Возглавят СП два гендиректора — глава AliExpress в России Лю Вэй и первый заместитель генерального директора Mail.ru Дмитрий Сергеев. Борис Добродеев, в свою очередь, станет председателем правления. В тот же день Mail объявила, что вместе с Alipay, USM, РФПИ и МегаФоном, она планирует создать СП в сфере электронных платежей для российских пользователей, и нацелена на содействие расширению доступа к финансовым услугам в стране. Согласно не обязывающему соглашению, Группа Mail.ru внесет в СП Деньги.Mail.ru и VK Pay и станет его крупнейшим акционером с долей 40%.

Новости о завершении создания СП в сфере электронной коммерции и подписании не обязывающего соглашения о СП в сфере цифровых финансовых услуг предполагают потенциал взаимовыгодного сотрудничества для сторон и могут раскрыть значительную стоимость для Группы Mail.ru, что позитивно с точки зрения восприятия (акции вчера выросли более чем на 3%). В то же время мы отмечаем, что партнерство на данный момент находится на раннем этапе, и поэтому есть риски реализации.

Атон

РФПИ, Alibaba Group, "Мегафон" и Mail.ru Group закрыли сделку по созданию совместного предприятия в России и СНГ — «AliExpress Россия».

Доля Alibaba — 47,8%,
Мегафон — 24,3%,
РФПИ — 12,9%,
Mail.Ru — 15%.

В рамках СП «AliExpress Россия» и Mail.ru Group заключили соглашение о стратегическом сотрудничестве. «AliExpress Россия» будет использовать платформы Mail.ru Group для продвижения своих услуг с помощью эксклюзивных решений по интеграции и маркетинговых программ.




релиз
источник

По информации новостного агентства Reuters, сегодня одна из крупнейших корпораций в мире Alibaba Group Holding Limited, основным направлением бизнеса которой является e-commerce, подала конфиденциальную заявку на проведение размещения на Гонконгской фондовой бирже. Компания рассчитывает привлечь до $20 млрд, а само размещение запланировано на III квартал текущего года.

В первую очередь данное IPO позволит Alibaba диверсифицировать свои источники финансирования. В то же время листинг в Гонконге повысит ликвидность акций компании и депозитарных расписок, которые были размещены на фондовой бирже NASDAQ в 2014 году. Кроме того, привлеченный капитал Alibaba может направить на поддержание высоких темпов роста своих финансовых показателей на фоне замедления как китайской, так и мировой экономики в целом, а также ввиду усиления конкуренции на рынке Китая. По итогам 2019 фискального года с окончанием 31 марта годовая выручка корпорации расширилась на 51,1% г/г до $48,2 млрд, а чистая прибыль – на 37,1% г/г до $13,1 млрд. При этом 74% выручки компания получила от оказания местных потребительских услуг, розничной и оптовой торговли в Китае.

( Читать дальше )

Alibaba Group, «МегаФон», Mail.ru Group и РФПИ подписали документы по созданию СП “AliExpress Россия” (СП AER). Мы считаем новость в целом НЕЙТРАЛЬНОЙ в краткосрочной перспективе для динамики акций Mail.ru, учитывая соответствующую рынку оценку стоимости акций при сделке и отсутствие мгновенного влияния сделки на операционные и финансовые результаты компании. Стоимость акций Mail.ru в рамках сделки соответствует рыночной оценке. Согласно нашему анализу структуры сделки, 100% капитала СП AER оценено в диапазоне от $2,0 до 2,46 млрд. Это соответствует оценке стоимости доли Мегафона (24,3%) и Mail.ru (9,97%) на уровне $0,49-0,6 млрд соответственно. Таким образом, акции Mail.ru оценены в сделке на уровне $22,1-27,2, с средней оценкой в $24,7, что соответствует среднерыночной цене акций за последние 12 месяцев ($25,0) и ниже РЦ консенсус-прогноза агентства BBG на уровне $29.

Относительно низкая экономическая доля в AER вполне оправдана, учитывая операционную синергию в будущем. Мы в некотором смысле опасаемся того, что экономическая и голосующая доля Mail.ru в СП ниже 20%, что может быть воспринято некоторыми инвесторами как ограничение по принятиям решений в активе. Тем не менее, отметим, что согласованная структура акционеров вполне логична, учитывая, что, в отличие от Мегафона и РФПИ, которые будут исключительно финансовыми инвесторами в AER (с доходами от будущей монетизации бизнеса в ходе возможного IPO или дивидендных выплат AER), Mail.ru будет получать операционную синергию на протяжении жизненного цикла проекта в виде дополнительной выручки в сегменте торговли в социальных сетях VK и OK и рекламных бюджетов AER.

( Читать дальше )

СП Alibaba, РФПИ, Mail.Ru Group и Мегафона объявлено     

Как мы вчера писали, объявление об СП было сделано. Окончательная структура собственности немного отличается от ожидаемой и предполагает возможность приобретения РФПИ дополнительной доли. До реализации опциона Alibaba получает 55.7% экономических прав (49.9% прав голоса), МегаФон — 24.3% (30.2%), Mail.Ru Group — 15.0% (18.7%), РФПИ — 5.0% (1.2%). В случае реализации опциона-колл РФПИ получит 12.9% экономических прав (9.6% прав голоса), приобретя пакет акций у Alibaba за 194 млн руб. Что касается финансового вклада, Alibaba инвестирует $100 млн и AliExpress Russia, MFON обменяет 9.97% Mail на 24.3% в СП, Mail.Ru инвестирует Pandao и внесет $182 млн, РФПИ внесет $100 млн. Правление, в состав которого войдут кандидаты от всех сторон, будет осуществлять надзор за деятельностью СП. Также проект будет иметь структуру с двумя гендиректорами (один будет назначен Mail.Ru Group, другой — Alibaba).

Мы считаем новость позитивной. Отмечая существующие риски, связанные с реализацией, мы тем не менее видим масштабную синергию в интеграции продуктов СП и социальных сетей Mail. Также сервисы Mail будут использоваться для маркетинга и рекламы и станут дополнительным драйвером выручки для основного бизнеса. Оценка СП составляет более $2 млрд.

Атон

Как сообщают СМИ, ФАС одобрила ходатайство РФПИ, Alibaba, Mail.ru Group и «МегаФона» о создании СП AliExpress Russia. По данным источников Интерфакса и РИА Новости, о закрытии сделки может быть объявлено сегодня в ходе визита председателя КНР Си Цзиньпина в Москву.

Мы считаем, что закрытие сделки по AliExpress Russia станет катализатором для котировок акций Mail.ru Group, т. к. после закрытия сделки AliExpress Russia, как мы полагаем, может объявить свою стратегию и ключевые задачи. Мы оцениваем СП AliExpress Russia в $3,6 млрд, долю в нем Mail.ru Group — в $534 млн ($2,5 за акцию), что соответствует коэффициенту «стоимость предприятия/выручка 2019о» на уровне 6, т. е. 22%-му дисконту к текущей оценке Alibaba. Напомним, Mail.ru Group получит 15% в AliExpress Russia в обмен на Pandao и некоторые инвестиции в СП. Alibaba будет владеть 48% в обмен на свой вклад в AliExpress Russia и тоже некоторые инвестиции. МегаФон получит 24% в обмен на свою 10%-ю экономическую долю (4,5% голосующих акций) в форме обыкновенных акций Mail.ru Group, которая будет передана Alibaba Group. РФПИ получит 13% в обмен на инвестиции в СП.

Sberbank CIB

ФАС утвердила создание СП Alibaba, РФПИ, Mail.Ru Group и Мегафон     

Несколько информагентств сообщили, что ФАС удовлетворила ходатайство о создании СП в области электронной коммерции, о чем может быть объявлено сегодня во время визита Си Цзиньпина в Москву.

Соглашение о создании СП в области электронной коммерции было подписано еще осенью 2018. По его условиям, РФПИ получит долю 13% в AliExpress Russia, МегаФон — 24% после продажи Alibaba 10% Mail.Ru Group. В свою очередь, Mail получит 15% AliExpress Russia, деконсолидировав Pandao в пользу СП и после внесения дополнительных средств. Оценка СП пока неизвестна, однако, по данным Ведомостей, она может составить около $2.3 млрд. Хотя новость не станет неожиданностью для рынка, мы считаем ее позитивной с точки зрения восприятия.

Атон

Согласно сообщению источника, знакомого с ходом переговоров компаний, сделка по созданию совместного предприятия РФПИ, Alibaba, "Мегафона" и Mail.Ru Group в России будет закрыта 5 июня в рамках государственного визита в РФ председателя КНР Си Цзиньпина

«5 июня будет объявлено о закрытии сделки»

источник