AudUsd

Американский доллар заканчивает сентябрь на мажорной ноте. ФРС игнорирует нежелание инфляции расти в направлении таргета и готова повышать ставку по федеральным фондам, Белый дом озвучил подробности способной разогнать ВВП США до 3% налоговой реформы. Актуальная на рубеже 2016-2017 идея покупок гринбека на ожиданиях рефляционной политики Дональда Трампа возвращается, придавая оптимизма «быкам» по индексу USD. Значит ли это, что доллар США – явный фаворит октября? Приподнять завесу тайны позволит статистический анализ с фундаментальным уклоном.
 
Лучшую динамику среди валют G10 по итогам второго месяца осени в 1975-2016 демонстрировали австралийский и новозеландский доллары, а также евро. Явным аутсайдером выступал «луни». Остальные валюты выглядели достаточно ровно.
 
Исходя из медиан, «оззи», «киви» и единая европейская валюта подтверждают свой статус фаворита, в то время как анализ средних значений позволяет утверждать, что иена способна навязать им борьбу. На самом деле нужно вспомнить мировой финансовый кризис, когда резкое ухудшение глобального аппетита к риску взвинтило спрос на активы-убежища и обрушило котировки AUD/USD почти на 20%, NZD/USD – на 15%, EUR/USD – на 11%.  Если бы не катастрофический для рискованных валют 2008, статистика была бы иной.

( Читать дальше )

Евро и доллар вошли в активную фазу боя и обмениваются ударами, пытаясь вывести противника из равновесия. На стороне единой европейской валюты играют стабильно высокие значения немецкой инфляции (+1,8% г/г), рост индикатора настроений потребителей и бизнеса до отметки 113, максимальной с июня 2007, опережающая динамика акций Старого света по сравнению с их американскими аналогами и умеренно-«ястребиная» риторика «голубей» Управляющего совета. Доллар отвечает увеличением вероятности монетарной рестрикции ФРС, позитивной статистикой по ВВП за второй квартал (+3,1%) и способной разогнать экономику США налоговой реформой. Любопытно, появится ли новый драйвер, который сможет склонить чашу весов в сторону «быков» или «медведей» по EUR/USD?

 

Уже на второй день после представления проекта изменения фискального законодательства внутри республиканской партии начались трения по поводу целесообразности отмены индивидуальных налоговых вычетов. К тому же на рынке гуляют слухи, что реформа пройдет Конгресс только в том случае, если масштабы снижения налогов не превысят $4 трлн в течение 10 лет. Напомню, в настоящее время речь идет о цифре в $5-5,8 трлн.

( Читать дальше )

AUD USD 17-09-28 Д1
На плановых значениях около 0,782 фиксируем первую цель по короткой позиции от 26.09.17 (селстоп по внутреннему бару).
Если посмотреть более крупный W1 фрейм, то видно, что пара входит в значимую область поддержки (пунктир цвета мадженда). Область довольно широкая, но невооруженным глазом на W1 видно, насколько она сильная. 
Тейк по оставшейся части позиции я поставила у дневной 200-периодной (это ближе к нижней части области поддержки), но закрою остаток шорта на ближайшем дневном развороте, и на этом же развороте буду присматривать длинные позиции. Дневной стохастик намекает, что ждать не придется долго. 
А будут ли лонги краткосрочными или среднесрочными — покажет закрытие месяца, до которого осталось совсем недолго. Более вероятным считаю закрытие месяца в пользу продолжения снижения — но загадывать заранее не будем, у нашей системы всегда будет план на оба варианта движения рынка.

Сценарий Эксперта ТА:

И отработка:

( Читать дальше )

«Ястребиная» риторика Джанет Йеллен, ожидания подробностей налоговой реформы и рост политической неопределенности в Европе спровоцировали самый стремительный дневной обвал EUR/USD в текущем году. Глава ФРС отметила, что черепашья скорость нормализации денежно-кредитной политики чревата отсутствием необходимых инструментов защиты в случае наступления рецессии и неконтролируемой инфляцией на фоне перегретого рынка труда. Да, Федрезерв не до конца понимает причины текущего замедления PCE, да, он готов притормозить в случае, если оно продолжит иметь место, но монетарная рестрикция – это необходимость! Спич Йеллен взвинтил шансы декабрьского повышения ставки по федеральным фондам до 78%, а ведь еще в начале сентября они составляли 31%.

 

Одновременно поддержку доллару США оказывают ожидания представления широкой публике подробностей налоговой реформы, способной разогнать ВВП до 3%. Речь идет о снижении налогов на $5 трлн и увеличение дефицита бюджета на $1,5 трлн в течение 10 лет. В начале года надежды на стимулирующую политику Дональда Трампа подтолкнули индекс USD к 14-летним максимумам, и в настоящее время данная инвестиционная идея возвращается на рынок.

( Читать дальше )

Рост политических рисков в еврозоне позволил «медведям» по EUR/USD опустить котировки к важным уровням поддержки на 1,1835 и 1,1815, прорыв которых усилит вероятность продолжения отката в направлении нижней границы обозначенного еще в начале сентября среднесрочного торгового диапазона 1,165-1,215. Впрочем, не думаю, что «быки» сдадутся без боя.

 

До  выборов в Германии инвесторы были уверены в безоговорочной победе Ангелы Меркель и питали надежды на укрепление интеграции валютного блока до самых высоких с момента заключения Маастрихтского договора уровней. Речь шла о едином бюджете, инициатором которого являлся Париж. В настоящее время проблемы с продвижением идеи через немецкий парламент в связи с попаданием в него партии-противницы интеграции усиливают политические риски. На мой взгляд, это не так. Да, Меркель будет труднее чем раньше, но кто сказал, что она сложит оружие?

 

Любопытно, что Марио Драги акцентировал внимание, что курс евро в какой-то мере отражает политические изменения в еврозоне. Глава ЕЦБ выразил оптимизм относительно восстановления экономики стран валютного блока, которая за 12 месяцев до июня отметилась 2,3%-м ростом, однако заявил, что преждевременный отказ от монетарного стимулирования может его притормозить. Дальнейшая траектория HCPI будет носить V-образный характер, и Управляющий совет уверен в том, что показатель в конечном итоге достигнет таргета. Проблемы базовой инфляции обусловлены вялой динамикой средней заработной платы (напомню, во втором квартале последний индикатор резко ускорился с 1,3% до 2%).

( Читать дальше )

AUD USD 17-09-26 интересная картина.
Week: попытка движения от верхней границы восходящего канала — если продолжится, то основной целью будет середина канала (та же сильнейшая горизонтальная область поддержки — см пунктир цвета мадженда), при ее пробое нижняя граница канала.
Daily: внутренний бар после потенциально разворотного — отличная возможность торговать в обе стороны. Селлстоп уже поставила ниже минимума сегодняшнего дня. Байстоп буду делать (если успею) после прокола максимума вчерашнего дня на окончании отката в малом таймфрейме. 
Стартап для селл: 0,7823, далее середина канала и далее низ канала. 
Стартап для бай: область около 0,807 (или более консервативно — около 0,804)




( Читать дальше )

Единая европейская валюта открыла последнюю неделю сентября гэпом на информации о том, что Христианско-демократическая партия Ангелы Меркель показала худший результат на выборах с 1949 (37,7%), а анти-иммигрантская партия Альтернатива для Германии (13,4%) станет первой после нацистов правой националистической партией, вошедшей в парламент. У канцлера возникают мигрени по поводу формирования коалиции, а возвращение политических рисков в Старый свет оказывает давление на «быков» по EUR/USD. На мой взгляд, временное давление.

 

На самом деле, какой бы ни была победа Меркель – это все же победа. Евроскептики проиграли, что открывает путь на север для акций эмитентов Старого света и сохраняет тенденцию притока капитала, служившего евро верой и правдой на протяжении нескольких последних месяцев. Пусть европейские инвесторы не особенно верят в отказ ЕЦБ от QE и с мая по июль увеличили покупки иностранных ценных бумаг  до €160,8 млрд (лучший трехмесячный результат в истории), тем не менее, на нетто-основе деньги продолжают течь в Старый свет.

( Читать дальше )

Рост геополитической напряженности, снижение кредитного рейтинга Китая, сомнения рынка относительно реализации планов ФРС и переключение внимания инвесторов на ответные шаги центробанков-конкурентов не позволили доллару США продолжить победное шествие, стартовавшее после сентябрьской встречи FOMC. Гринбеку не помогла сильная статистика по заявкам на пособие по безработице (показатель находится ниже психологического уровня 300 тыс. 133-ю неделю подряд) и индексу производственной активности от ФРБ Филадельфии, динамика которых убеждает в истинности слов Джанет Йеллен о временном характере воздействия ураганов на американскую экономику. Доллар не спешат покупать, ведь утратить доверие несложно, а восстановить его требует титанических усилий.

 

В ответ на угрозу Дональда Трампа стереть Северную Корею с лица земли Пхеньян ответил, что президент США дорого заплатит за свои слова и намекнул о беспрецедентном по своим масштабам испытании водородной бомбы в Тихом океане, что вернуло утраченный было интерес инвесторов к активам-убежищам. Результатом стало падение доходности казначейских бондов, что является «медвежьим» фактором для гринбека. Дополнительное давление на ставки американского долгового рынка оказало сообщение о первом с 1999 снижении кредитного рейтинга Китая с AA- на A+ агентством S & P Global Ratings на фоне увеличения задолженности Поднебесной. Растущие риски оттока капитала из азиатской экономики и повторения истории августа 2015 и января 2016 заставляют инвесторов увеличивать долю надежных активов в портфелях.

( Читать дальше )

Американский доллар отметился лучшим дневным ралли с начала 2017 после того, как стало известно, что ФРС выразила оптимизм относительно перспектив экономики США и готова продолжить цикл нормализации денежно-кредитной политики вопреки замедлению инфляции. Джанет Йеллен отметила, что ураганы нанесли серьезный ущерб, однако история показывает, что их влияние на инфляцию и ВВП будет мимолетным. Прогноз по основному макроэкономическому показателю на текущий год был повышен с 2,2% до 2,4%. В 2018-2019 экономика будет расти на 2,1% и 2%.

 

Федеральный резерв остался верен своему плану по повышению ставки по федеральным фондам по три раза в 2017 и 2018, однако снизил свой долгосрочный прогноз с 3% до 2,75%. В своих предыдущих материалах я предполагал, что с учетом слабой инфляции ставки не дойдут до прежних уровней. В итоге все так и вышло, что является благоприятным фактором для рынка акций: если ФРС не намерена агрессивно ужесточать денежно-кредитную политику, то их потенциал, похоже, не исчерпан.

( Читать дальше )