IPO 2024

🚩 Компания объявила об IPO, но в настоящее время конкретная оценка неизвестна, данные пока предварительные ❗️

Многие в процессе путешествия по миру могли ощутить насколько бесконечно неудобны банковские сервисы заграницей, компания Диасофт как раз сделала отечественный банкинг таким удобным, каким мы его знаем (вместе с Тинькофф конечно же) 🦾

🔴 Ключевые инсайты по компании:
— «Диасофт» — ТОП-1 разработчик ПО для финансового сектора (30 лет на рынке)
— Обладает 230 продуктами (196 из которых уже в реестре ПО)
— 8 из ТОП-10 банков РФ — клиенты компании
— Бизнес сезонный — 60% Выручки в III и IV кв.
— Доля на рынке финансового ПО — 24% (у ближайшего конкурента в 2 раза меньше)
— Доля в сегментах core banking, страхование, финрынки, цифровые решения, учёт и отчётность составляет более 20% в каждом

🔴 Факторы роста и стоимости:
— Рост ускорился, что обусловлено спросом на импортозамещение ПО среди банков
— По оценкам экспертов, объём целевого рынка удвоится к 2028 году

Меньше суток осталось до старта торгов акциями Делимобиля на Московской бирже. Завтра, в 10-45 мск состоится трансляция, на которой ударят в колокол и на рынке появится первый оператор каршеринга в России под тикером DELI. Ну а мы с вами давайте пробежимся пока по цифрам. 

Итак, общий размер IPO составил 4,2 млрд рублей, что соответствует 9% free-float. Делимобиль привлек своим размещением более 45 тысяч розничных инвесторов. Только вдумайтесь, 45 тысяч… Эти цифры отражают интерес к развивающемуся бизнесу, да и в целом общую ситуацию на рынке, но не будем отвлекаться. 

Высокий спрос к IPO удалось покрыть и примерно поровну разделить доли между институциональными инвесторами и физическими лицами. Еще буквально пару лет назад частные инвесторы могли получить куда меньшую аллокацию, но сейчас сентимент говорит о более лояльном отношении компаний. Это радует!

Рыночная капитализация по итогам IPO составит 46,6 млрд рублей, а одна акция начнет торги по верхней границе ценового диапазона в 265 рублей. На бирже нет аналогов каршеринга и мы едва ли можем сравнить мультипликаторы с другими представителями, поэтому пока посмотрим на EV/EBITDA и P/S в вакууме. 

Диасофт завтра будем делать эфир с топ-менеджментом в преддверии IPO.
Есть вопросы к ним?
Пишите в комментарии.

И не забудь подписаться на мой ютуб канал, чтобы быть первым в курсе всех видео👍
https://www.youtube.com/@TimMartynov 

Делимобиль привлек 4,2 млрд рублей от 45 тысяч розничных инвесторов, цена одной акции составила 265 рублей (верхняя граница диапазона).

Пресс-релиз на сайте эмитента:
https://invest.delimobil.ru/tpost/x2rxc2hah1-delimobil-privlek-42-mlrd-rublei-v-hode

Изначально компания планировала разместить акций на 3 млрд руб, но из-за ажиотажного спроса увеличили объем на 40% до 4,2 млрд рублей с учетом стабилизационного фонда. Все деньги от сделки пойдут в компанию и позволят сохранить лидерство в сегменте каршеринга России!

Несколько интересных деталей:

👉 В сделке участвовали, как розничные, так и институциональные инвесторы — доли были поделены 50 на 50.

👉 Торги начнутся 7 февраля 2024 года (завтра) под тикером DELI.

👉 По итогам IPO рыночная капитализация Делимобиля составит 46,6 млрд рублей

👉 В рамках предложения существует механизм стабилизации

👉 Акции включены во второй уровень листинга Московской биржи.

👉 Переподписка на IPO, по слухам была 4х на конец прошлой недели, 100% аллокации вероятно не будет — зато есть шанс на рост цены акций после момента начала торгов.

Не можем отделаться от ощущения, что Делимобиль может постигнуть судьба Хендерсона на IPO — робкие попытки хайпануться, после которых акции обвально падают в течение месяца-двух. Как и у Хендерсона, у Делимобиля *якобы* переподписка в 3-4 раза по верхней границе диапазона цены — практика уже показала, что это не спасает от падения в первые дни IPO.

С одной стороны, есть разумные доводы в пользу Делимобиля:
— водителей такси в крупных городах часто не хватает
— машины стали непозволительной роскошью
— Делимобиль на этом фоне смотрится как оптимальный вариант для тех, кто не хочет/не может позволить себе машину, но при этом не хочет кататься на такси,

С другой стороны:
— автомобили продолжают дорожать, китайские машины отдельных брендов имеют очень сомнительную надежность
— конкуренцию никто не отменял (Яндекс.Драйв в первую очередь)
— с каршерингом задолбаешься каждый раз фотографировать машину на предмет царапин чтобы не попасть на деньги. Мелочь, но важная т.ч регулярного использования

Завтра стартуют торги на ММВБ ещё компании — Делимобиль. Выскажу коротко свое мнение об этой компании.

📌 Коротко о компании

Делимобиль — компания-лидер по предоставлению каршеринговых услуг в крупных городах, имеющая автопарк в 24 тысячи автомобиля. Компания сейчас ведёт активную экспансию по освоению рынка (хотя сейчас компания уже занимает около трети рынка), увеличивая автопарк, поэтому компании остро необходим капитал, а заемный капитал сейчас недешев, поэтому компания проводят IPO.

📌 Почему сейчас лучший момент для IPO?

Компания за 9м 2023 впервые в истории показала прибыль, поэтому выйти на горячий рынок будет идеально для растущей компания, завышая свою оценку: выводят 10% капитала при оценке компании в 45 млрд рублей (P/E=23, EV/EBITDA=9).

Если побыть оптимистами как БКС, то компания удвоит свою прибыль к концу 2025 года (хотя есть большие сомнения по достижению данной цели), но удвоение прибыли за 2 года все равно не делает компанию привлекательной из-за ее нескольких фундаментальных проблем.

На фондовом рынке РФ сильно не хватает перспективных и растущих IT-компаний, которые могли бы немного разбавить доминирование сырьевого сектора.

✔️ Компания «Диасофт» объявила о намерении провести IPO на Мосбирже. Но прежде чем говорить о структуре сделки, давайте разберем, в каком секторе работает бизнес и какой там потенциал роста?

🏦 Основным направлением деятельности эмитента является создание ПО для финансового сектора. Здесь компания имеет лидирующие позиции с существенным отрывом от ближайших конкурентов. Занимаемая доля рынка — около 24%. Рост планируется за счет высокого спроса на смену систем core banking, внедрения новых платежных систем, укрупнения бизнеса финансовых организаций и прочего. Помимо основного направления, Диасофт активно наращивает долю присутствия в сегменте корпоративного ПО для всех отраслей экономики (ERP) и госсектора, а также системного ПО. Потенциал роста данных сегментов достаточно большой, особенно на фоне ухода зарубежных игроков с рынка РФ.

❓Какой возможен потенциал роста?

Год начался и на российский рынок стали выходить компании, которые заявляли о планах разместить свои акции на Мосбиржи и первым на биржу в 2024 году «приехал» каршеринг «Делимобиль»

Сегодня, 5 февраля, завершается сбор заявок на участии в IPO «Делимобиль». Меня уже пару раз уже спрашивали, буду ли я участвовать в IPO. Я не очень люблю такие лотереи.

Посмотрите на прошлые IPO и как изменилась цена акции с момента размещения по декабрь 2023: