Nordgold

Ориентированный на Россию производитель золота Nordgold решил отложить первичное публичное размещение (IPO) своих акций на Лондонской фондовой бирже.  

Генеральный директор Николай Зеленский:

Недавние комментарии центрального банка, указывающие на ускорение повышения процентных ставок, создали значительную неопределенность и волатильность в секторе ресурсов, в частности, влияя на золото и  акции золотобывающих компаний. Nordgold решил, что нецелесообразно проводить IPO на данном этапе

Компания, которая управляет золотодобывающими предприятиями в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее, не сообщила, когда она будет готова снова предложить свои акции.

https://www.euronews.com/2021/06/22/uk-nordgold-ipo

Nord Gold Plc – горно-металлургическая золотодобывающая компания, входящая в первую пятерку по объемам добычи золота в России, опубликовала объявление о намерении провести первичное размещение (IPO) своих акций на основном рынке Лондонской фондовой бирже (LSE) и вторичный листинг на Московской бирже. Компания рассчитывает на попадание в премиальный листинг LSE, что позволит ей войти в индексы FTSE.

9 июня Московская биржа включила акции Nord Gold Plc в раздел «Первый уровень» списка ценных бумаг, допущенных к торгам, и присвоила им тикер NORD. 10 июня на LSE было опубликовано «Подтверждение намерения разместить на Лондонской фондовой бирже», в котором были раскрыты некоторые из деталей размещения. Предложение не предполагает размещения новых акций и будет включать вторичную продажу существующих обыкновенных акций только текущим акционером Nordgold, компанией Ocean Management Limited, владеющей 99,94% акций. Бенефициарами Ocean Management являются г-н Алексей Мордашов (35%), и его сыновья Кирилл Мордашов (32,5%) и Никита Мордашов (32,5%).

Компания планирует разместить в свободное обращение не менее 25% акций. Также предполагается опцион для андеррайтеров.

Окончательная цена предложения для IPO на LSE будет определена после процесса оформления заявок, при этом допуск в настоящее время ожидается в конце июня – начале июля.

В январе 2021 г. издание WSJ со ссылкой на свои источники сообщало, что по итогам размещения акционеры рассчитывают получить оценку капитализации компании в размере не менее $5 млрд.  Если исходить из этих параметров, стоимость одной акции Nordgold при размещении может составить около $14,9, или около 1100 руб.

Такая оценка не выглядит завышенной и сохраняет потенциал для роста стоимости акций после IPO. По отношению к финансовым результатам Nordgold за 2020 г. она соответствует мультипликаторам EV/EBITDA на уровне 5,2 и P/E на уровне 8,7, что равно и даже чуть ниже средних значений для международных золотодобывающих компаний с сопоставимыми объемами добычи и структурой активов. Оценка по мультипликаторам близка, к примеру, к канадской Kinross Gold Corp, также входящей в пятерку компаний по объемам добычи золота на территории России.

Стоит отметить, что это не первый выход Nordgold на фондовый рынок. В январе 2012 года Nordgold разместила на LSE глобальные депозитарные расписки (GDR) в размере 10,6% капитала. Максимально Free float достигал 11,07% акций. Компания впоследствии объявляла целью увеличение free float до 25% и получение премиального листинга на LSE, однако статус GDR не обеспечивал такой возможности. Бумаги компании имели невысокую ликвидность и котировались с дисконтом к аналогам.

В 2015 и 2016 гг. компания провела два buyback, выкупив около 2,5% акций, а в марте 2017 г. провела делистинг, предварительно предложив миноритарным акционерам продать ей GDR за $3,45 за бумагу. В 2018 г. Nordgold в последний раз объявляла выкуп акций у оставшихся акционеров по той же цене – $3,45 за акцию. При этом компания не скрывала своих планов впоследствии вернуться на фондовый рынок в более благоприятных условиях.

Таким образом, мы видим продолжение этой истории и осуществление прежних планов Nordgold. Надо сказать, действия контролирующих акционеров оказались удачными. Делистинг и buyback по $3,45 проводились в период, когда стоимость золота колебалась от $1200 до $1300 за унцию. Компания нарастила добычу, улучшила показатели и вновь выходит на фондовый рынок, когда стоимость золота поднялась в район $1900 за унцию, а акции Nordgold могут быть оценены в районе $18-20 за штуку.

ГК «Финам»

Первичное размещение акций NordGold пройдет на Лондонской и Московской биржах, в рамках которого будет размещено не менее 25% акций.  

🏛 Накануне Мосбиржа включила акции компании в первый уровень листинга, торговый код – #NORD.

⚒ Для справки: NordGold управляет золотодобывающими предприятиями в России, Казахстане, в Буркина-Фасо и Гвинее. Порядка 52% добычи приходится на Россию и Казахстан, остальное на Западную Африку.

❓Стоит ли покупать данные акции? Какие плюсы и минусы есть у компании? Попробуем немного порассуждать вслух.

✔️У компании низкая долговая нагрузка  — показатель Net Debt/adj EBITDA 0,2х. К примеру, у Полюса и Polymetal показатели составляют 0,5х и 0,8х соответственно. Это плюс.

✔️ В ближайшую пятилетку компания планирует увеличить производство золота с 1046 до 1263 тыс. унций. Таким образом, среднегодовой темп роста ожидается на уровне 3,8%. Растущий бизнес — это тоже хорошо.

( Читать дальше )

Аналитики Газпромбанка оценили компанию в $5,1-6,6 миллиарда, Ренессанс Капитал — в $5,4-6,3 миллиарда.
Книги заявок на IPO Nordgold планируется открыть 21 июня, закрытие ожидается 29 июня.

Nordgold будет выплачивать дивиденды по итогам полугодия дважды в год.

Начиная с 2022 года, на основе финансовых результатов, Nordgold намерен распределять в качестве дивидендов как минимум 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет не выше 1,5. На конец 2020 года соотношение чистого долга к EBITDA составило 0.2.

Nordgold намерена подать заявку на допуск своих акций в сегмент премиального листинга Официального списка FCA и к торгам на основном рынке листинговых ценных бумаг Лондонской фондовой биржи.

Акции допущены к торгам на Московской бирже, и ожидается, что торги начнутся в день или вскоре после допуска.

Окончательная цена предложения в отношении Предложения будет определена после процесса формирования книги, и в настоящее время ожидается, что прием заявок состоится в конце июня/начале июля

Компания нацелена на свободное обращение не менее 25% выпущенного акционерного капитала Компании и ожидает, что появится право на включение в индексы FTSE UK.

В рамках размещения свои бумаги предложат структуры Мордашовых: компания Ocean Management Limited, бенефициаром которой является Алексей Мордашов (общая доля в Nordgold составляет 35%), а также его сыновья Кирилл (32,5%) и Никита (32,5%).
Мордашовы являются основными бенефициарами Nordgold, суммарная доля свыше 99,9%.

www.interfax.ru/business/771485

nordgold.com/upload/files/Nordgold%20Intention%20to%20Float.pdf

включить «09» июня 2021 года в раздел «Первый уровень» Списка ценных бумаг, допущенных к торгам в ПАО Московская Биржа, в связи с получением соответствующего заявления:

• обыкновенные акции Nord Gold PLC (Норд Голд ПЛК),
• ISIN – GB00BMYLCG29,
• торговый код – NORD.

www.moex.com/n34550/?nt=0

Nordgold — международная золотодобывающая компания с активами в России, Казахстане, Буркина-Фасо, Гвинее, Французской Гвиане и Канаде получила листинг на Московской бирже.

ISIN – GB00BMYLCG29
торговый код – NORD

www.moex.com/n34550/?nt=0

Nord Gold plc (прежние наименования: Nord Gold UK Societas (24.03.2021), Nord Gold SE (31.12.2020), Nord Gold N.V. (юрисдикция Нидерланды) — международная золотодобывающая компания с объемом добычи в 2020 году 1,05 млн унций, управляющая девятью предприятиями (в России, Казахстане, Буркина-Фасо и Гвинее) и рядом проектов в Евразии, Западной Африке, Северной и Южной Америках.
Компания была основана в 2007 году. Штаб-квартира находится в Лондоне, Великобритания. По состоянию на декабрь 2020 года в компании работало 8 тысяч человек. В марте 2017 года компания провела делиситнг своих глобальных депозитарных расписок («GDR») на Лондонской фондовой бирже.

Nord Gold plc
336,263,929 обыкновенных акций 
www.nordgold.com/investors-and-media/shareholder-centre/capital-structure/

Общий долг на 31.12.2018г: $1,467 млрд
Общий долг на 31.12.2019г: $1,459 млрд
Общий долг на 31.12.2020г: $1,463 млрд

Выручка 2017г: $1,221 млрд

( Читать дальше )

Nordgold официально анонсировал размещение на LSE и Мосбирже

Золотодобытчик Nordgold официально анонсировал размещение на LSE и Мосбирже. Как сообщила компания, ожидается, что после re-IPO free float составит как минимум 25%. В размещении будут участвовать действующие акционеры, допэмиссия не предусмотрена. Nordgold рассчитывает на включение бумаг в индексы FTSE после re-IPO.

Компания ранее уже была публичной, но в 2017 г. делистинговалась из-за низкой капитализации (тогда 1,2 млрд долл.). Теперь оценка компании ожидается на уровне около 5 млрд долл. Мы считаем появление акций еще одного золотодобытчика на рынке положительным моментом, тем более конъюнктура рынка драгметаллов сейчас вполне благоприятная.

Промсвязьбанк

Nord Gold Plc объявила о намерениях провести первичное публичное размещение акций в Лондоне и Москве.

После уже почти состоявшегося, но неожиданно отмененного IPO «Высочайшего», размещение акций Nordgold, более крупной золотодобывающей компании, может вызвать большой интерес инвесторов. Время для размещения, если не слишком с ним затягивать, будет очень удачным на фоне того, что стоимость золота после коррекции до $1700 за унцию и ниже снова пытается закрепиться в районе около $1900 за унцию.

Nordgold – третья по общим объемам добычи золота российская компания и пятая по объемам добычи на территории РФ. Компания располагает девятью действующими рудниками в России, Казахстане, Буркина-Фасо, Гвинее. В 2020 году Nordgold произвела 1 045,6 тыс. унций, из которых 469,9 тыс. унций добыто в России.

По итогам 2020 года компания представила сильные финансовые результаты. Выручка выросла год–к-году на 29% до $1 861,4 млн, скорректированный показатель EBITDA увеличился в полтора раза до $1 016,9 млн, чистая прибыль – в 3,8 раза до $578,2 млн.

В марте 2021 года Nord Gold Plc приняла новую дивидендную политику. Дивиденды будут выплачиваться дважды в год по результатам полугодия, что совпадает с периодичностью финансовой отчетности. Начиная с 2022 года, компания намерена распределять на дивиденды не менее 50% свободного денежного потока до учета капитальных вложений в развитие (то есть вычитая только капитальные затраты на поддержание деятельности) при условии, что соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев будет не выше 1,5. На конец 2020 года соотношение чистого долга к EBITDA составило 0,2х.

По итогам финансовых результатов 2021 года Nordgold намерен направить на дивиденды не менее $400 млн, которые будут выплачены двумя равными частями по итогам полугодовых и годовых результатов. Таким образом, инвесторы на IPO будут иметь шанс купить акции уже с дивидендами за первую половину 2021 года.

Параметры предстоящего размещения пока не вполне понятны. Заявлено, что в процессе размещений в Лондоне и в Москве free float акций Nord Gold Plc составит не менее 25%. В настоящее время основными акционерами Nordgold являются Алексей Мордашов и его сыновья Кирилл и Никита, которые вместе контролируют 99,94% акций компании.

Мы полагаем, что размещение будет интересным для инвесторов, которые ищут растущий бизнес в защитном секторе.

Калачев Алексей
ГК «Финам»