RGBi

«В длинных ОФЗ продолжается «жор», — комментируют аналитики ИФД «Солид» в своем ТГ-канале. — Это хорошо и для рынка акций, т.к. снижает безрисковую доходность в моделях аналитиков и тем самым увеличивает оценку компаний»

Стратегию и точки входа смотри в ТГ канале!

Еще в начале «Трамповской эйфории», мы делали акцент на временный позитив. В течении ноября деньги из денежного рынка, активно перетекали в акции и ОФЗ, закрывая перепроданность рынка.

Но на текущий момент, вновь видим похожую историю: ровно то что было в сентябре. Многие компании подошли к сопротивлению, а рост общего рынка предательски замедлился у ЕМА 10/20. Вот еще пару примеров от наших ключиков:

❗️Индекс $RGBI, после закрытия перепроданности на прошлой неделе, замедлил свой рост и тестирует ЕМА 10 на недельном графике. Общий тренд нисходящий, и мы вполне можем пойти ниже. Например, на повышении ставки.

❗️Индекс $RUS10, или топ 10 компаний по капитализации, подошел к сильному сопротивлению ЕМА 20 и ЕМА 200 на недельном графике. Мы должны понимать, что компании тяжеловесы тянут общий рынок за собой. Нисходящий тренд не сломлен.

Сегодня (13 ноября) Минфин организует два аукциона по продаже гособлигаций с фиксированным купоном. Флоатеры ушли с повестки после трех недель неудач: торги раз за разом признавались несостоявшимися ввиду отсутствия заявок по приемлемым для организаторов ценам. Рынку предложат ОФЗ-ПД серии 26246 с погашением в марте 2036 года и ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением в мае 2040 года. В обоих выпусках доступен почти весь номинальный объем: 703 млрд руб. и 669 млрд руб. соответственно.

Новость об аукционах вчера поддержали котировки внутри дня. Обе бумаги завершили сессию на уровнях предыдущего закрытия, в то время как остальной госдолг, потерял 0,4% согласно индексу RGBI.

Дюрация размещаемых бумаг составляет менее шести лет. ОФЗ-ПД 26248 выглядит более привлекательно, т.к. ее доходность находится чуть выше кривой ОФЗ. Инвесторы, впрочем, сейчас больше ориентируются на политику и макроэкономику, чем на математику. Победа Трампа на президентских выборах в США остается потенциальным драйвером спроса на облигации (благодаря надеждам на снижение геополитической напряжённости), но серьезного ралли пока не случилось.

Индекс RGBI продемонстрировал сильнейшее движение на прошлой неделе. Новую неделю гособлигации также начинают с роста. В чем причины? Что будет дальше? Интересны ли сейчас ОФЗ к покупке? Разбираем все нюансы в статье.

Что произошло

В индексе гособлигаций RGBI произошел самый сильный недельный рост с весны 2022 г.

Наиболее сильные движения наблюдались в длинных бумагах, среди которых максимальный объем торгов зафиксирован в ОФЗ-26243 c погашением в 2038 г. 

Причиной ралли, судя по датам начала роста и другим вводным, все-таки выступила геополитика. Восстановление котировок началось 6–7 ноября — после объявления результатов выборов в США.

Другие факторы возможного разворота — статистика по недельной инфляции или результаты аукционов Минфина — скорее, были нейтральными или выступили второстепенным позитивом. Усилить рост могли в том числе технические факторы. Например, закрытие коротких позиций.

Почему растут ОФЗ? В связи с избранием Дональда Трампа российский фондовый рынок делает ставку на улучшение геополитической ситуации и отношений нашей страны с Западом, в том числе смягчения санкций против РФ. На этом фоне государственные облигации выглядят, пожалуй, самым интересным инструментом, чтобы отыгрывать данную возможность.

Друзья, индекс гос.облигаций выходит на финишнюю прямую. Главное — не попасть в ловушку текущего роста.

То, что мы сейчас наблюдаем в индексе, является лишь временной восходящей коррекцией. Ждите еще одного погружения.

Новое дно в подарок для самых нетерпеливых 👌

Южный Капитал |Telegram | Youtube |Instagram 

Политические события в США благоприятно сказались на российском долговом рынке за счет роста ожиданий улучшения геополитического фона. На прошлой неделе индекс RGBI полностью компенсировал просадку, вызванную итогами заседания ЦБ РФ 25 октября, закрывшись вблизи отметки 99 пунктов (преимущественно за счет среднесрочных и длинных ОФЗ).

На наш взгляд, вероятность снижения геополитической премии на российском рынке в перспективе 2025 года несколько увеличилась. В этом ключе при формировании портфеля на следующий год считаем возможным начать осторожно присматриваться к среднесрочным (1,5-2,5 года) корпоративным облигациям с фиксированной ставкой и рейтингом ААА/АА. При этом по-прежнему рекомендуем избегать длинных бумаг (от 7 лет) и облигаций с повышенным кредитным риском – снижение ключевой ставки в 2025 году, вероятно, не будет быстрым при сохраняющемся инфляционным давлении и навесе первичного предложения ОФЗ со стороны Минфина.

В ближайшее время ждем закрепления индекса RGBI вблизи 100 пунктов – основная фаза отскока рынка, вероятно, завершилась; далее ближайшим фактором неопределенности будет являться заседание ЦБ в декабре.