Usd

Японская иена наслаждалась одной из самых лучших недель с середины февраля, укрепляясь против всех других основных валют. Она достигла 17-месячного максимума против доллара США ввиду преположений трейдеров, что Банк Японии исчерпал свои инструменты и мировой экономический рост находится под угрозой. После торговли пары доллар/иена преимущественно около 110 в среду, трейдеры не видели никаких признаков интервенции Банка Японии, несмотря на то, что события развивались быстро и пара упала более чем на 200 пунктов за несколько часов. Впечатляющая динамика иены заставила некоторых трейдеров задаваться вопросом о том, почему Банк Японии, который известен своими интервенциями на рынке, не смешивается в ход торгов. Единственные комментарии сделал секретарь кабинета министров Есихидэ Суга, заявив, что чрезмерная волатильность и бепорядочные колебания валютных курсов плохо влияют на японскую экономику. Он также отметил, что недавние изменения были односторонними и в случае необходимости будут принятые целесообразные меры. Эта вербальная интервенция указывает на то, что руководителей центрального банка Японии начинает беспокоить эта ситуация. Тем не менее, есть несколько причин, не дающих центральному банку принять меры.

• Главная причина состоит в том, что в Японии пройдет следующий саммит Большой семерки, запланированный на май, и руководители не хотят казаться теми, кто искусственно снижает курс анациональной валюты, чтобы повышать конкурентоспособность.
• Премьер-министр Синдзо Абэ, возможно, готовится к агрессивному налогово-бюджетному стимулированию, которое может включать отсрочку повышения налога, запланированного на апрель 2017 года.
• Участники рынка могут пересмотреть свои ожидания относительно повышения ставок ФРС США, если экономические данные США будут оставаться сильными.

Автор: Lukman Otunuga, Research Analyst

Мировые фондовые рынки начали 2-й квартал без энтузиазма после сильного падения цен на нефть, ослабившего склонность ивесторов к риску и снизившего их веру в мировую экономику. Азиатские фондовые индексы находились под давлением в начале сессии во вторник, и большинство из них торговалось на отрицательной территории, в то время как неприязнь риска привела к росту японской иены. Хотя Европа продемонстрировала некоторую устойчивость в понедельник, за этим может последовать снижение, так как нежелание рисковать и осторожность перед публикацией протоколов последнего заседания Федеральной резервной системы США заставляют инвесторов избегать рискованных активов. Акции на Уолл-стрит сдали завоеванные ранее позиции на фоне беспокойства и осторожности инвесторов в преддверии выхода протоколов. Принимая во внимание такое слабое начало 2-го квартала и сохраняющиеся опасения по поводу здоровья мировой экономики, фондовые рынки, возможно, склоннны к снижению в дальнейшем. 

Цены на нефть WTI упали на прошлой неделе после неожиданного заявления Саудовской Аравии о том, что любое соглашение относительно добычи будет зависеть от участия в нем Ирана, что в результате подорвало какие-либо надежды на успешные итоги заседания крупнейших нефтедобывающих стран в Дохе. Между тем Иран стремится увеличить нефтедобычу на 4 млн баррелей в день, в то время как предложение на рынке нефти уже является избыточным.  Сочетание этих факторов в 1-м квартале создает впечатление, что у ОПЕК намерен не ограничить добычу нефти, а скорее обеспечить спекулятивную поддержку для цен на нефть в условиях повышенной волатильности. Настроения на рынке остаются негативными к нефти, а повышенные опасения относительно избытка предложения снижают привлекательность нефти для инвесторов, и любое восстановление цен, вероятно, будет недолгим. 

Настроения на мировых рынках неожиданнно улучшились на этой торговой неделе после мягких комментариев председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен, которые быстро снизили усилившиеся ранее ожидания относительно повышения процентных ставок в США в апреле. Осторожный тон заявлений Йеллен по поводу дальнейшего повышения ставок затмил высказывания других представителей центрального банка США, которые сигнализировали о скором повышении ставок. Йеллен несколько прояснила картину, чего так хотели инвесторы. Вероятно, нестабильные финансовые и экономические условия лишают ФРС возможности повысить ставки в скором времени и опасения по поводу слабой инфляции в США лишь усугубляют ситуацию. Очевидное разделение мнений среди руководителей ФРС вызывает сомнения в единстве центрального банка. Отдельный интерес представляют протоколы мартовского заседания Комитета по операциям на открытом рынке. Участники рынка, возможно, сфокусируются на отчете по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США за апрель, который выйдет в пятницу. Впечатляющие данные могут увеличить число руководителей ФРС, которые выступают за принятие действий в июле.

                                         

Автор: Alex Gurr, Guest Analyst

Инвесторы, ставящие на рост доллара США, во вторник были разочарованы мягкими комментариями председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен, сделанными в ходе ее выступления в Экономическом клубе в Нью-Йорке. Заявления Йеллен заставили участников рынка занять осторожную позицию, так как повышения ставок теперь кажутся все более и более отдаленными, чем прежде. Йеллен отметила тот факт, что ситуация на мировых рынках сейчас не совсем благоприятная. Одним из ключевых моментов в ее выступлении была инфляция, тогда как прогнозы указывают на то, что инфляция будет более слабой, чем ожидалось, и это окажет сильное влияние на денежно-кредитную политику ФРС. Для повышения ставок в будущем необходима сильная инфляция. 

На финансовых рынках сохранятеся неопределенность во вторник перед столь ожидаемым выступлением председателя Федеральной резервной системы США Джанет Йеллен. Ее комментарии могут прояснить, сколько раз и когда центральный банк планирует повысить процентные ставки в этом году.  Участники рынка сейчас озадачены, поскольку прозвучавшие недавно высказывания представителей ФРС указали на склонность к ужесточению денежно-кредитной политики, что несколько противоречит мягкому заявлению ФРС, озвученному по итогам мартовского заседания.

Хотя сначала усилившиеся ожидания относительно возможности повышения процентных ставок в США в апреле оказали поддержку доллару США, его рост сейчас, похоже, выдыхается. Индекс доллара показывает признаки ослабления. Инвесторам следует помнить, что даже если отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США, который выйдет в пятницу, превысит ожидания, нестабильные условия в мировой экономике, подвергающие экономику США понижательным рискам, могут подорвать планы ФРС по повышению ставок в апреле. Доллар остается под давлением, а фьючерсы на процентные ставки ФРС указывают на 88.5%-ную вероятность того, что ставки останутся без изменения в апреле. Поэтому инвесторам, ставящим на снижение, следует толкать доллар вниз при любой возможности.

Пара новозеландский доллар/доллар США была одной из тех пар, которые показали самые значительные изменения с момента открытия рынка. Это является неожиданностью для меня, учитывая недавние условия в экономике Новой Зеландии, которые не оправдывают столь позитивной динамики новозеландской валюты. Предстоящая неделя богата на экономические данные в отличие от прошлой недели. В центре внимания рынка будет находиться отчет ANZ по доверию в деловых кругах Новой Зеландии. Ожидается, что доверие в деловых кругах осталось без изменений или немного ухудшилось. Наиболее важным фактором для пары новозеландский доллар/доллар США будет являться экономика США. Перед публикацией в пятницу данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства в США можно ожидать значительных изменений этой пары и других пар с сырьевыми валютами.

Пара новозеландский доллар/доллар США отскочила вверх на графиках, и это, похоже, вызвано закрытием коротких позиций после того, как она встретила сильную поддержку на 0.6679, в то время как скользящая средняя за 50 дней также являлась подвижной поддержкой. Однако быки были разочарованы, поскольку рост пары натолкнулся на сильное сопротивление на уровне 0.6732 и вряд ли он продолжится в краткосрочной перспективе.