dxy

От идеи ждать коррекцию рынка мы некоторое время отказались полностью. До обновления исторического максимума в SPX остались считанные проценты. 

 В этом посте я хочу показать более глобальную картинку происходящего за океаном. 

 🔹 Связку DXY-SPX знают многие. Обесценивание доллара влечет за собой рост стоимости компаний по принципу инфляции даже при равных остальных факторах. А у нас еще более позитивная ситуация — компании США продолжают показывать рост, а значит динамика лишь увеличивается. 

 Так вот на первом изображении данные Bloomberg, где показаны объема шорта на доллар США. То есть падение лишь набирает свои обороты, а DXY ждем существенно ниже.

 🔹 Сигнал в Dow Jones Industrial Average. Классическое поджатие с дальнейшим пробоем главного с точки зрения теории DOW указывает на великолепные перспективы роста Америки. Подробности на втором изображении.

 🔹Тех.разметка в SPX — уже моя работа. Разметка, которую я скорректировал в пользу дальнейшего удлинения. То есть мои ожидания предполагают достижение 4700-4800 уже в текущем цикле с дальнейшим ростом после небольшой консолидации.

👉Вчера состоялось заседание ФРС, на котором было принято решение поднять ставку на 0,25% до 5,5%, что совпало с ожиданиями аналитиков. Само по себе решение не принесло на рынок значительной волатильности, так как данное решение было полностью заложено в рынок.

👆🏻Основные движения на рынке произошли по результатам выступления Главы ФРС г-на Пауэлла. Основные тезисы его выступления:
• Мы будем придерживаться подхода, основанного на поступающих данных
• Рынок труда остается очень сильным
• Снижение инфляции до 2% займет долгое время
• Мы еще не приняли никаких решений о действиях на будущих заседаниях
• Конечно, возможно, что мы повысим ставку в сентябре, также возможно, что мы оставим ее неизменной
• Все будет зависеть от данных — мы увидим еще 2 отчета о рынке труда и отчет по инфляции до заседания в сентябре
• Необходимо будет удерживать политику на ограничительном уровне некоторое время
• Не думаю, что ФРС будет понижать ставку в этом году
• Члены ФРС больше не прогнозируют рецессию в США

👉Сегодня состоится заседание ФРС, после которого будет оглашено решение по ключевой ставке в США. На данный момент ставка уже находится на отметке 5,25%, данная отметка была пиком ставки в 2006 году. Аналитики ожидают сегодня очередного повышения ставки на 0,25%, что должно повысить ставку ФРС на уровни, которые последний раз наблюдались в далеком 2001 году! Рынки уже полностью заложили такое развитие событий.

👆🏻Учитывая, что инфляция все еще выше целевой отметки ФРС, а рынок труда демонстрирует силу — скорее всего прогноз аналитиков сбудется и ФРС Ставку все-таки повысит. Но так как это уже на 100% заложено в рынок, то особой реакции на повышение ждать не стоит. Куда важнее будет выступление Пауэлла, которое состоится после публикации данных по ставке.
👉И в данном случае у нас уже нет единого мнения, как будет развиваться ситуация дальше. Согласно инструменту CME FedWatch, фьючерсы на процентные ставки учитывают небольшую вероятность еще одного повышения ставок где-то в сентябре/ноябре (после сегодняшнего), т.

👉Сегодня были опубликованы данные по первичным заявкам на пособие по безработице в США, которые оказались ниже ожиданий. Так же снизилось и среднее количество заявок за последние 4 недели, а общее число получающих пособие хоть и оказалось выше ожиданий, но все же демонстрирует снижение. Это явно указывает на силу рынка труда в США. Как мы помним, ФРС заявляло о необходимости повышения уровня безработицы до 4,5%, что будет способствовать снижению инфляции до целевого значения. Пока что рынок труда никак не хочет охлаждаться, что повышает шансы на дальнейшее ужесточение ДКП со стороны ФРС.

👉Первую половину июля доллар сильно ослабел на фоне относительно неплохих данных по инфляции, так как рынок не верил в дальнейшее ужесточение. Сейчас же мы наблюдаем смену ожиданий, что сопровождается негативными прогнозами от ведущих инвестиционных банков и аналитических агентств.
👉В данный момент основной аргумент аналитиков — вторая волна инфляции на фоне слишком сильного рынка труда и относительно дорогой энергии, которая может так же начать рост ввиду геополитических и метеорологических причин: ОПЕК+ не даёт цене существенно снизиться, а США уже пора пополнять запасы и слишком жаркое и засушливое лето может потребовать больше электроэнергии, что повысит цены на энергоресурсы.

— Слабеющий доллар поможет рынку

🔹Облигационные ETF только что достигли нового рубежа — объем активов под управлением превысил $2 трлн. Компания BlackRock считает, что к 2030 году объем этого сектора вырастет втрое и достигнет $6 трлн. Облигационные ETF становятся все более популярными на фоне спроса на относительную безопасность долговых обязательств, а также на фоне быстрого снижения инфляции.

🔹По данным компании Redfin, в прошлом месяце цены на жилье были близки к установлению нового рекорда. Медианная цена продажи в июне составила $426 056, что всего на 1,5% ниже исторического максимума. При этом количество домов, выставленных на продажу, сократилось до рекордно низкого уровня в прошлом месяце.

🔹Снижение курса доллара США будет способствовать росту фондового рынка во втором полугодии, по мнению Fundstrat. Индекс доллара США снизился на 13% с сентябрьского максимума, пробив ключевой уровень поддержки (см. график). Падение доллара является попутным ветром для транснациональных компаний и способствует росту их доходов.

Peter Schiff:

Рост доллара почти на 30% с января 2021 по сентябрь 2022 — основная причина, по которой снизилась инфляция. Однако теперь, когда доллар возобновил свое долгосрочное падение (с сентября 2022 DXY снизился на 13%), снижение инфляции в скором времени сойдет на нет, особенно если нисходящий тренд в долларе продолжится.

источник: twitter.com

Смотри больше полезной информации по рынкам в наших каналах:
t.me/headlines_for_traders
t.me/headlines_fed
t.me/headlines_quants
t.me/headlines_geo
t.me/renat_vv

По итогам прошедшей недели индекс доллара обвалился на 2,28%, против снижения на 0,66% неделей ранее. К середине июля индекс DXY торгуется на 99,60 п. Последний раз доллар был здесь в начале апреля 2022 года.   

Ключевой фактор, который обеспечил доллару такое резкое ослабление — статистика по потребительской инфляции (индекс CPI) в США, показавшая в июне рост лишь на 3% (минимум с марта 2021 года) относительно того же месяца прошлого года. Это означает существенное замедление инфляции, которая в мае составляла 4%. Данные оказались ниже, чем ожидалось (3,1%). Инфляция в США продолжает замедляться во всех основных категориях потребления. Если динамика цен останется неизменной во II полугодии, то общая и базовая инфляция в 2023 году составит 2,8% и 3,5% соответственно. Это ниже ожиданий ФРС по инфляции PCE и PCE Core на 2023 год на уровне 3,2% и 3,9% соответственно. Однако данных одного месяца недостаточно, чтобы сделать точный прогноз на весь год. 

Всем солнечный понедельник! Выпуск 299

Одно из самых ярких и важных движений на прошлой неделе совершил индекс доллара. DXY за последние 2 недели пошел в резкое ослабление и с 103 опустился ниже 100, что само по себе знаковое событие потому что на таких 2х значных уровнях он последний раз был прошлой весной. Так же индекс доллара по дороге вниз спокойно пробил полугодовую поддержку в районе 101. Во1ых это сильное движение отобразилось на всем рынке FX. Все твердые валюты ушли на локальные хаи, заметно укрепившись. К примеру, ЕUR забрался выше 1,12 и возможно попытается протестить 1,13. Фунт поднялся к 1,30 и возможно тоже попробует подойти к 1,32. В пятницу вечером наметился небольшой разворот практически всех валют против доллара, похоже участники решили фиксануть жирную прибыль. Во2ых большинство аналитиков считает что доллар продолжит свое ослабление, однако уровень в 100 по индексу доллара, думаю создаст некую турбулентность вокруг себя. Так что на этой неделе возможны откаты. Больше всех от ослабления доллара выигрывает USDjpy и эксперты пока отдают предпочтения ей, потому что приближается возможная смена политики японского ЦБ, что может еще сильней укрепить курс.