Энергетика: на нефтяном рынке сохраняется неопределенность
В ближайшие три дня новости из Мексиканского залива должны помочь определить ситуацию на нефтяном рынке. Два тропических шторма (Лаура и Марко) направляются прямо к важной энергетической инфраструктуре Персидского залива. Там находится более 15% добычи нефти в США, поэтому временное закрытие производственных мощностей — почти 60% уже простаивают со вчерашнего дня — может повлиять на ситуацию с поставками. Еще более важным является потенциальный эффект для перерабатывающих мощностей, потому что почти половина всех нефтеперерабатывающих заводов США на побережье работают с золотом Мексики. Психологический эффект не следует недооценивать, даже если в ближайшие недели ожидается восстановление добычи нефти в США, согласно EIA. Фактически, согласно Baker Hughes, количество действующих нефтяных скважин в США увеличилось с 11 до 183 за последнюю неделю. самый сильный недельный рост с января. Большая часть новых буровых работ была проведена в Пермском бассейне, где сосредоточено большинство проектов по добыче сланцевой нефти. Однако это увеличение не следует переоценивать, поскольку в целом геологоразведочные работы остаются очень низкими.
С другой стороны, спрос остается слабым, а его динамика неопределенной. По данным Министерства нефти и природного газа, Индия, третий по величине импортер и потребитель нефти в мире, импортировала 2,92 миллиона баррелей в день в июле, что на 36,5% меньше, чем в предыдущем году, и столько же сырой нефти, сколько не было по крайней мере с 2011 года.. Экспорт нефтепродуктов также снизился на 22,7% до 3,9 млн тонн, а внутренний спрос на 11,7% до 15,7 млн тонн или 3,7 млн баррелей в сутки. Из-за ограничений — в Индии в настоящее время самое большое количество новых случаев заражения Covid-19 в мире — слабый спрос, вероятно, сохранится. Слабая динамика июльских индексов менеджеров по закупкам в Европе также предполагает более слабую динамику спроса. И поэтому ситуация на нефтяном рынке остается неопределенной, Драгоценные металлы: продолжается консолидация золота и серебра
Золото начало новую торговую неделю немного слабее — 1 930 долларов за тройскую унцию, но с тех пор продолжает расти. В пятницу золото временно упало до 1 912 долларов США, самого низкого уровня с момента коррекции в середине августа, но затем восстановилось. Тем не менее, в конце второй недели подряд был зафиксирован убыток, что было самым последним случаем в начале июня. Таким образом, консолидация золота после стремительного роста до начала августа продолжается. Это также можно увидеть в выжидательной позиции инвесторов в ETF. На прошлой неделе они купили только 9 тонн золота после продажи 17 тонн неделей ранее. За последние четыре торговых дня SPDR Gold Trust не изменил своих активов. Такая фаза бездействия со стороны инвесторов ETF в последний раз имела место более двух месяцев назад в SPDR Gold Trust. Без стимулов со стороны спроса на ETF цене на золото будет трудно продолжать расти. В связи с сохраняющейся слабостью других сегментов спроса существует даже угроза дальнейшего снижения цен. Спекулятивные финансовые инвесторы продолжают холодно относиться к золоту. Чистые длинные позиции снова незначительно сократились за последнюю отчетную неделю до 95,4 тыс. Контрактов и, таким образом, приближаются к минимуму начала июня. Они далеки от того уровня, который существовал до марта. Напротив, произошло резкое увеличение спекулятивных чистых длинных позиций до 32,3 тыс. Контрактов на серебро, что отменило снижение предыдущей недели. Спекулятивные чистые длинные позиции по серебру в этом году также были значительно выше. Даже если серебро смогло закрыться на прошлой неделе с небольшим плюсом, кажется, что после сильного роста до начала августа воздух отсутствует. Это также очевидно в серебряных ETF, где приток и отток примерно сбалансированы в течение двух недель. Серебро упало до 26,3 доллара за тройскую унцию утром и в течение нескольких дней в основном соответствовало цене золота.
Промышленные металлы: мировое производство алюминия идет рекордным темпом
После пятничной коррекции, в ходе которой индекс промышленных металлов LME упал на 1,4%, цены на металлы начали новую торговую неделю несколько более уверенно, вслед за дружественной азиатской фондовой биржей. Медь снова поднимается выше 6 500 долларов США за тонну, никель приближается к отметке 15 000 долларов США, а алюминий поднимается до 1775 долларов США. Как сообщил в четверг Международный институт алюминия (IAI), мировое производство алюминия выросло на 0,6% в годовом исчислении до 5,45 млн тонн (175,9 тыс. Тонн в день) в июле. Это связано с Китаем, который, по данным IAI, увеличил производство на 2,3% по сравнению с предыдущим годом. Национальное статистическое бюро уже сообщило о рекордном производстве в Китае на прошлой неделе. Однако за пределами Китая алюминия было произведено на 1,6% меньше. По прошествии семи месяцев мировое производство алюминия сейчас на 1,2% выше, чем в предыдущем году. Таким образом, он приближается к рекордному уровню 2018 года. Как показали данные рыночного баланса Всемирного бюро статистики металлов (WBMS) и других участников рынка, количество алюминия вообще не нужно. WBMS оценила профицит в первом полугодии в 1,34 миллиона тонн, крупный производитель из России даже в 1,8 миллиона тонн. Таким образом, профицит должен быть намного выше за год в целом. По нашему мнению, тот факт, что цена на алюминий выросла до 7-месячного максимума в 1800 долларов США за тонну за последние несколько месяцев, несмотря на такой поток предложения, не оправдан. На наш взгляд, переизбыток предложения практически не отражается на цене. Таким образом, мы ожидаем существенной коррекции.