The Fed may want to give the market a joltДо сих пор финансовые рынки хорошо сотрудничают с усилиями Федеральной резервной системы по сдерживанию инфляции. Они делают работу ФРС для него, создавая более жесткие финансовые условия, явно не паническим способом.
Но поскольку политики центрального банка встречаются на этой неделе, основной вопрос, с которым они сталкиваются, заключается в том, происходит ли корректировка слишком медленно.
👉 Повышение ставок ФРС может замедлить и без того вялое восстановление в некоторых областях
👉 Рост инфляции обусловлен сбоями в цепочках поставок, ростом цен на продовольствие и ростом цен на энергоносители
WSJ пишет, что вице-председатель ФРС Ричард Кларида уходит в отставку из-за вопросов к его транзакциям с индивидуальным портфелем в феврале 2020 г. Ситуация с отставкой решилась всего за неделю после того, как банкир раскрыл свою финансовую информацию. Суть проблемы в том, что в феврале 2020 г. Кларида продал акции трех фондов акций незадолго до краткосрочного падения рынка на фоне роста опасений ФРС из-за сообщений о глобальном распространении коронавируса. Кларида был старшим помощником председателя ФРС Дж. Пауэлла и был назначен на высокий пост в ФРС Президентом Трампом в 2018 году.
Согласно данным, опубликованным, агентством Bloomberg, общий мировой долг вырос за период пандемии COVID-19, на 19,5 трлн. долларов. Действия центральных банков по поддержанию локальных экономик привели к резкому увеличению мирового долга, в результате чего, глобальный долг по отношению к ВВП превысил 356%.
Таким образом, мы наблюдаем два параллельных процесса. Первый, это уже упомянутый рост морового долга, где США является флагманом и лидером этой тенденции. Второй — Федеральная резервная система сигнализирует о возврате к «нормальным» процентным ставкам в короткой перспективе. Сама по себе мысль о том, что учетные банковские ставки нужно быстро поднять именно в тот момент, когда все кругом должны денег и правительства многих стран лихорадочно борются с долгами, скажем мягко, вгоняет в ступор. Однако, вероятно в этом и есть суть плана по «управляемой» экономической катастрофе.
Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс:
ФРС приближается к решению о начале повышения процентных ставок. Мой прогноз: ВВП США вырастет примерно на 3,5% в этом году. Инфляция по итогам 2022 года составит 2,5%. Поскольку пандемия развивалась по своему собственному сценарию, я ожидаю, что динамика инфляции также будет отличаться от предыдущих циклов.
👉 Brainard (ФРС): ставка ФРС — главный инструмент для борьбы с инфляцией
👉 Daly (ФРС): повышение ставки ФРС в марте вполне обосновано
👉 Harker (ФРС): пока видится 3 повышения ставки, 4 повышения в 2022 году возможны
👉 Evans (ФРС): 3 повышения ставки ФРС в 2022 году — хорошее начало, возможно 4 повышения, всё будет зависеть от инфляции
👉 Barkin (ФРС): ФРС придется действовать более агрессивно, если инфляция продолжит оставаться на повышенном уровне
👉 Ожидаю снижение инфляции к 2.5% к концу 2022 году
👉 Как только инфляция упадет до 2,5%, в быстром повышении ставок больше не будет необходимости
👉 3 повышения ставки ФРС — все еще норм, если инфляция будет оставаться на повышенном уровне, то понадобится 4, возможно даже 5 повышений ставки
👉 ФРС может начать сокращать баланс раньше — к лету
👉 Спрос немного снизится по мере роста процентных ставок. После того, как мы перестанем покупать облигации, мы начнем думать о том, как сократить наш баланс
👉Большее беспокойство по поводу инфляции вызывает то, насколько широко она будет распространена. Но я не думаю, что инфляция останется такой высокой
👉 Об этом говорится в Бежевой книге ФРС, опубликованной в среду. Причиной является сокращение доли компаний, выражающих позитивные ожидания в отношении продолжения экономического роста
👉 Отчет был основан на неподтвержденной информации, собранной 12 региональными банками ФРС. 10 из 12 банков заявили, что омикрон влияет на деловую активность и усугубляет проблемы рынка труда
Мы перешли от инфляции, вызванной пандемией, к чему-то более широкому. Инфляцию в настоящее время вызывают различные факторы, в том числе трудности с цепочками поставок и повышение заработной платы
👉 Morgan Stanley делает ставку на то, что валюты ЕМ уже близки к дну. Говорит, что USD исторически ослабевал после того, как ФРС приступал к ужесточению ДКП (покупай на слухах, продавай на фактах)
👉 Citi снижает бычьи ставки на USD
👉 Это распространенное заблуждение, что валюты EM плохо себя чувствуют, когда ФРС ужесточает дкп — M&G Investments
👉 История показывает, что валюты ЕМ неплохо себя чувствуют после первого повышения ставки ФРС — BBG
www.bloomberg.com/news/articles/2022-01-11/bears-u-turn-on-emerging-currencies-as-fed-rate-hikes-draw-near
