Блог им. EvgeniyPavlik

Акции МРСК (Россети) платят двузначные дивиденды-стоит ли в них инвестировать?

Выискивая перспективные инвестиционные идеи по покупке акций я, изучая дивидендный календарь, заметил, что МРСК (Россети) уже рекомендовал более 10-11% дивидендов. В этой статье давайте разберем данного эмитента и оценим его инвестиционную привлекательность.

МРСК=Россети!

Аббревиатура МРСК расшифровывается как "Межрегиональные распределительные сетевые компании". Сейчас правильнее называть этого эмитента "Россети". 

МРСК-это старое название холдинга и в 2012г, в результате реорганизации, он был переименован и на основе МРСК была создана компания ОАО" Россети"!
По сути, МРСК- это группа компаний, занимающихся распределением электроэнергии по потребителям.

На нашем рынке представлены акции нескольких наиболее интересных МРСК:

  Выискивая перспективные инвестиционные идеи по покупке акций я, изучая дивидендный календарь, заметил, что МРСК (Россети) уже рекомендовал более 10-11% дивидендов. 

У меня в портфеле есть акции из группы компаний «Россети» (МРСК):

   Выискивая перспективные инвестиционные идеи по покупке акций я, изучая дивидендный календарь, заметил, что МРСК (Россети) уже рекомендовал более 10-11% дивидендов.-2 

Дивиденды
Акции МРСК интересны прежде всего своими дивидендами. Если мы посмотрим на актуальный дивидендный календарь, то увидим, что ряд МРСК даёт дивдоходность выше инфляции:

  Акции МРСК (Россети) платят двузначные дивиденды-стоит ли в них инвестировать? 

Самые привлекательные в плане дивидендов, это:

  • Россети «Центр» 11%
  • Россети «Центр и Приволжье» 10.9%
  • Россети «Ленэнерго» 10.6%

Совет директоров этих эмитентов уже рекомендовал двузначные дивиденды.

Финансовые показатели

  Акции МРСК (Россети) платят двузначные дивиденды-стоит ли в них инвестировать? 

Если рассматривать только этих трёх эмитентов, то по финансовому отчету они выглядят привлекательно.
У всех трёх выручка и чистая прибыль плавно растут из года в год. Долговая нагрузка так же плавно снижается.

Что не так с акциями Россетей (МРСК)?

Казалось бы, привлекательная бумага для дивидендного портфеля, выплачивающая стабильные и высокие дивиденды! Но не всё так просто… Проблема заключается в котировках акций МРСК, большая часть эмитентов из структуры Россетей не показывают роста уже много лет:

  Акции МРСК (Россети) платят двузначные дивиденды-стоит ли в них инвестировать? 

На скрине акции Россети «Центр» и «Центр и Приволжье». Примерно такую же динамику показывают другие МРСК.

Выделяется из этого списка Ленэнерго:

  Акции МРСК (Россети) платят двузначные дивиденды-стоит ли в них инвестировать? 

Тут стоит уточнить, что речь идёт о привилегированных акциях Ленэнерго! Обычные показывают доходность намного хуже.

Какие есть риски для Россетей (МРСК)?

Я бы выделил два основных риска:

  • Дорогостоящая инвестпрограмма
    У многих МРСК в ближайшем будущем ожидается серьезный рост затрат на инвестпрограмму. Часть сетей и линий электропередачи требуют ремонта, замены, а их техобслуживание дорожает.
  • Обстрелы ВСУ
    К примеру, три области, в которых работает компания Россети «Центр», граничат с Украиной — это Брянская, Курская и Белгородская области. Наверняка, вы слышали, что сейчас их активно обстреливают, стараясь так же разрушить электрогенерацию и линии передач.

Эти факторы несут риск увеличения расходов и снижения дивидендов в будущем.

Заключение

Россети (МРСК) имеют хорошие финансовые отчеты, платят дивиденды выше инфляции, но почти полное отсутствие роста котировок мне не нравится. Из группы компаний выделяет Россети «Ленэнерго» (преф), именно эту акцию я рассматриваю для инвестирования, другие МРСК не интересны.

Друзья, спасибо за внимание к моим статьям!
Жду ваших комментариев. 

★4
17 комментариев
Не понял: в чем преимущество Ленэнерго сейчас? Вырастут еще на 1000% за следующие 8 лет? Вряд ли. А текущая див доходность на уровне остальных нормальных «Россетей».
avatar
Антон, В том, что исторически они выглядят более привлекательно по котировкам, по сравнению с другими МРСК. Многие инвесторы ориентируются по прошлому росту котировок для оценки будущего роста. 
avatar
Евгений, видимо я «немногий» инвестор, т.к. считаю, что прошлый рост ничего не говорит о будущем. Прошлый рост говорит только о том, что он упущен, если в нем не поучаствовал. Не спорю, просто ИМХО.
avatar
Антон, конечно, нет гарантий, что прошлый рост будет и в будущем. Но все же, согласитесь, если в прошлом не было роста долгие годы, то такая акция менее привлекательна по сравнению с той, у которой в прошлом был хороший рост.
avatar
Евгений, извините, но не соглашусь. Меня интересует насколько справедлива цена на сегодняшний день, текущая див доходность и перспективы компании. Прошлая цена акций никак для меня не привлекательна (да и не пугающая тоже). Не спорю, ИМХО.
avatar
Антон, в том, что они за копейки отжимают ЛОЭСК и становятся монополистом в рамках закона о ТСО. В том, что долг самый низкий среди МРСК, то есть период высоких ставок только увеличивает их прибыль. У Центра выручка была порядка 120 млрд и прибыль из нее вытекла 6 млрд. У Ленэнерго выручка 110 млрд и прибыль 20 млрд. В том, что Ленобласть задолжала Ленэнерго крупную сумму и эти деньги рано или поздно попадут в прибыль. Если Ленэнерго в плане пишет, что будет 20 млрд прибыли, то будет 20-21 млрд прибыли, но не 16 и не 26. Сейчас Ленэнерго прогнозирует 27 млрд прибыли и я уверен в том, что будет чуть больше прогноза, а дивиденды будут около 28 рублей. В других сетках такой прозрачности и прогнозируемости нет, дивиденды всегда угадайка.
avatar
PivnoiBob, Благодарю! Вот это действительно аргументация, а не размышления о прошлой цене.
avatar
А можно напомнить, что было год-два назад, почему котировки пошли вниз?
avatar
Россети Урал с дивидендом 14%:
Ну да, ну да, пойдем мы, какие ж мы самые доходные, когда «Центр» 11% платит!"
Дюша Метелкин, годовые за 2023 составят около 8% у Урала. 
avatar
Про Ленэнерго пока не знаю, я пока склоняюсь к MKRP и MSRS.
Уважаемый ЖеняТы россетями  и МРСКами нам мозги не пудри. (конечно брать) А лучше покажи ка нам на сегодня стоимость портфеля. А еще лучше на какой процент уменьшились активы.
avatar
SHERKHAN, 
avatar
В тгк14 вложил.они хотя бы ещё подрастут.а тут у вас тухляк.выше не пойдет.норма.роста выполнена.только вниз.корекция слыхали.
На следующие 3 года прибыль будет перераспределяться в сторону ФСК-Россети через тариф на магистральную передачу эл.эн. 
Тарифы региональных МРСК будут расти на меньший %. 

ФСК-Россети очень нуждается в деньгах на капекс, поэтому им будут больше помогать тарифами. 
Поэтому, на мой взгляд, лучше продать акции региональных МРСК и купить «маму» ФСК. 
На горизонте 3 лет будет прибыль 300-400% от переоценки акций. 

За 2027 год вполне могут заплатить дивиденды, но давка в стакане начнётся раньше. 
Жду 20 копеек уже в этом году. 

теги блога Евгений

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн