Блог им. AntonKlevtsov

Макро-сентимент в графиках | ChartPack #133 (31.05.2024)       

Разное

Нереализованные убытки по ценным бумагам в банковской системе выросли в первом квартале до $517 млрд:

Нереализованная прибыль (<i>убытки</i>) по ценным бумагам в банковской системе по типу удержания

За последнее десятилетие было меньше IPO малых компаний и гораздо больше приобретений. Крупные компании покупают лучшие малые компании на ранних стадиях, пока они не выросли.

Исторически сложилось так, что главным фактором премии за малые акции была «миграция», т. е. подмножество малых акций, получающих экстремально положительную доходность по мере превращения их в крупные акции. Однако в США уровень миграции снизился. Малые акции остаются малыми.

Небольшие компании, которые могли бы стать успешными, больше не выходят на публичные рынки. Качество новых участников рынка малых акций также снизилось:

Количество экзитов венчурного капитала по типу<img title=«Уровень „миграции“» src="/uploads/2024/images/21/06/19/2024/05/31/9395f2.webp" alt=«Уровень „миграции“» />Медианная доходность на акцию

Макро

Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда вырос до уровня 0, ставшего 7-месячным максимумом (консенсус -2, -7 ранее) благодаря росту компонента объемов поставок, которые выросли до самого высокого уровня с сентября 2022 года:

Индекс деловой активности в производственном секторе Ричмонда и его компонент роста объёма поставок

Опросы ФРС Далласа и Ричмонда показали рост индексов доходов в мае. Ожидается, что это отразится в данных ISM:

Показатели индексов доходов ФРС Далласа и Ричмонда, а так же индекс деловой активности сферы услуг от ISM&nbsp;

Индекс розничных продаж Redbook вырос до +6,3% г/г за неделю, завершившуюся 25 мая (самый высокий показатель с декабря 2022 года):

Индекс розничных продаж Redbook

Рынок жилья

Индекс ожидаемых продаж недвижимости упал сильнее всего за 4 года (-7,7% м/м) до 4-летнего минимума в 72,3:

Индекс ожидаемых продаж недвижимости

Инфляция арендной платы выросла на +0,5% в месячном исчислении и снизилась на -0,8% в годовом исчислении:

Индекс инфляции арендной платы, м/м и г/г

Рынок труда

Количество первоначальных заявок на пособие по безработице незначительно выросло до уровня 219 тыс. (консенсус 218 тыс., 216 тыс. ранее), как и количество продолжающихся заявок, которое достигло 1791 тыс. (консенсус 1800 тыс., 1787 тыс. ранее), что по-прежнему отражает сильный рынок труда:

Количество первоначальных и продолжающихся заявок на пособие по безработице

Что делают другие?

Наибольший приток средств в американские ETF-фонды пришёлся на фонды акций крупной капитализации на прошлой неделе, интерес к фондам глобальных акций также был высок, за ними следовали фонды облигаций. С другой стороны, наибольший отток средств наблюдался из фондов государственных облигаций США, за которыми следовали фонды облигаций инвестиционного рейтинга:

Потоки средств в ETF-фонды по категории

Институциональные инвесторы

Индекс позиционирования институциональных инвесторов NAAIM снизился до 92,2 с 94,5:

Индекс позиционирования институциональных инвесторов NAAIM

Позиционирование CTA в акции снова достигло недавних максимумов:

Позиционирование CTA в акции

В этом месяце инвестиционные управляющие нарастили самую большую короткую позицию по Brent с момента начала пандемии в конце 2020 года:

Короткие позиции инвестиционных управляющих по нефти Brent

Ритейл

За последнюю неделю оптимистичные настроения ритейл инвесторов, судя по опросу AAII, упали с 47% до 39%, что является самым резким падением с января:

Опрос настроений ритейл инвесторов AAII

Индексы

Соотношение цен на золото и серебро только что пробило длительный 13-летний восходящий тренд:

Соотношение цен на золото и серебро

За последние 10 дней рынок потерял фактор импульса, так как консолидировался после данных об ИПЦ 15 мая:

Фактор импульса рынка и показатели индекса S&amp;P 500

По мере роста S&P 500 в этом году, снизилась доля акций, торгующихся выше своих 50-дневных скользящих средних:

Показатели индекса S&amp;P 500 и доля акций, торгующихся выше своих 50-дневных скользящих средних

Лишь в 9-й раз с 1966 года доля секторов из равновзвешенного индекса S&P 500 с положительной относительной оценкой тренда по сравнению с S&P 500 снизилась до 0%. Многие считают, что узкое лидерство сигнализирует об отрицательной доходности в будущем, однако история опровергает это мнение:

Доля секторов из равновзвешенного индекса S&amp;P 500 с положительной относительной оценкой тренда по сравнению с S&amp;P 500 и показатели индекса S&amp;P 500

Всякий раз, когда спред между акциями коммунального сектора S&P 500, опережающими S&P 500, и всеми акциями S&P 500, опережающими индекс, циклически изменялся с более чем 48% до менее чем 0%, индекс S&P 500 демонстрировал краткосрочную слабость. Как только краткосрочная слабость угасала, перспективы S&P 500 становились отличными:

Показатели индекса S&amp;P 500 после того, как спред между долями акций сектора коммунальных услуг опережающих S&amp;P 500, и всеми акциями S&amp;P 500, опережающими индекс, циклически изменялся с более чем 48% до менее чем 0%

Подсекторами с самым сильным тройным рейтингом импульса (сочетает динамику прибыли, цены и новостей) являются банки, диверсифицированные финансовые компании и страхование:

Рейтинг тройного импульса по подсекторам среди глобальных акций

Успехов в торговле!

📌 Больше полезного контента на эти и другие темы вы найдете в моем Телеграм канале «Антон Клевцов»: https://t.me/traderanswers

★1

теги блога Антон Клевцов

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн