Избыток газа в Европе сокращается из-за перенаправления СПГ в Азию

LONDON, June 11 (Reuters) — Газовые хранилища Европы начали сезон заправки необычно медленно, сократив рекордный сезонный профицит, унаследованный от прошлой зимы, и подняв цены значительно выше долгосрочного среднего уровня.

Запасы в Европейском союзе и Великобритании с 31 марта составили всего 148 тераватт-часов (ТВтч), или 2,1 ТВтч в день, свидетельствуют данные Gas Infrastructure Europe (GIE).

Пополнение было вторым самым медленным с 2012 года и значительно ниже предыдущего десятилетнего сезонного среднего показателя в 206 ТВтч, или 2,9 ТВтч в день.

Европа вышла из теплой зимы 2023/24 года с рекордным количеством газа, все еще находящегося в хранилищах, поэтому требовалось относительно медленное пополнение, чтобы гарантировать, что пространство не закончится до наступления зимы 2024/25 года.

Но необычно медленное начало сезона заправки уже сократило часть излишков и снизило вероятность того, что места закончатся.

Запасы были на 219 ТВтч (+37% или +1,57 стандартных отклонения) выше предыдущего десятилетнего среднего показателя на 9 июня, но профицит сократился с 277 ТВтч (+70% или +2,03 стандартных отклонений), когда зима закончилась 31 марта.

По состоянию на 9 июня хранилища были заполнены уже на 72%, что на 17 процентных пунктов выше среднего показателя за последние десять лет, но профицит сократился с 22 процентных пунктов 31 марта.

Исходя из сезонных закономерностей за последнее десятилетие, запасы достигнут 1 223 ТВтч до конца сезона пополнения.

Это превышает техническую мощность системы, которая составляет около 1145 ТВтч, поэтому заправка должна будет оставаться медленной еще несколько недель или месяцев.

Но прогнозируемый объем наполнения в конце лета уже неуклонно снижается с 1 280 ТВтч на 31 марта, и вероятность переполнения резко снизилась.

Снижение риска переполнения отразилось на более высоких фьючерсных ценах на лето 2024 года и более узких календарных спредах на конец сезона пополнения.

Цены на голландские фьючерсы TTF выросли в среднем до 34 евро за мегаватт-час (МВтч) в июне, что ставит их в 77-й процентиль за все месяцы с 2010 года после поправки на инфляцию.

Цены на первый месяц выросли со средних 26 евро в феврале, что в реальном выражении составляло лишь 43-й процентиль.

Календарный спред между октябрем и ноябрем 2024 года, охватывающий конец сезона пополнения и начало зимней просадки, сократился с контанго почти в 3 евро в декабре и январе до 2,20 евро в июне.

Снижение мировых цен на газ способствовало увеличению закупок сжиженного природного газа (СПГ) чувствительными к ценам покупателями в Южной и Восточной Азии, что привело к перенаправлению грузов из Европы и способствовало сокращению излишков.

Сильная жара в Индии, Бангладеш, Юго-Восточной Азии и на юге Китая также увеличила потребление газа генераторами для удовлетворения спроса на кондиционирование воздуха и охлаждение, уводя больше СПГ из Европы.

С лета 2023 года покупатели СПГ в Северо-Восточной Азии были готовы платить больше, чем их коллеги в Северо-Западной Европе, но премия значительно выросла с конца зимы 2023/24 года.

Фьючерсные цены на СПГ на газ, который будет поставлен в Северо-Восточную Азию в июле 2024 года, с начала апреля торгуются более чем на 3 евро за МВт·ч выше европейских эталонных цен.

До сих пор профицит Европы держал ее в стороне и позволял перенаправлять больше СПГ нуждающимся в газе покупателям в Южной и Восточной Азии.

Европейские покупатели, вероятно, останутся относительно неактивными еще несколько месяцев, учитывая, что запасы по-прежнему значительно выше нормы.

Но по мере того, как профицит постепенно размывается, конкуренция между Европой и Азией за СПГ, вероятно, возобновится до конца 2024 года, и цены могут резко вырасти, если холодная зима на обоих концах Евразии приведет к борьбе за последние оставшиеся незадействованные грузы.