Как рынки отреагировали на покушение на Трампа и чего ждать инвесторам в случае его победы

Удивительная недороботка произошла в службе охраны Трампа на предвыборном ралли в Пеннсильвании. Обычно таких недоработок эти службы не допускают.  Я присутствовала на одном таком ралли в 2000 г. во время ралли Дика Чейни — Джорджа Буша в Арканзасе — и наш оркестр перетрясли вместе с инструментами так, что я даже подумать не могла, что школьный оркестр так перетряхивать могут=)) 

Аналитики после покушения на Трампа выдали сразу череду прогнозов о том, что инцидент приведет к существенному сдвигу колеблющихся избирателей в пользу Трампа и к притоку поддержки его избирательной кампании. И, судя по реакции финансовых рынков — инвесторы тоже думают в том же ключе.

Оправданна ли эта теория? Отчасти. При покушении на Рональда Рейгана его рейтинг взлетелии на 22 процентных пункта. Поэтому победа Трампа после покушения на него на мой взгляд становится чуть более вероятна, чем до него.

И да, хотя в США кроме республиканцев и демократов есть другие партии типа партии зеленых — они до такой степени малочисленны и малопопулярны, что по сути выбор всегда происходит именно между республиканцами и демократами. Поэтому все, что я буду писать ниже про связь политики и экономики США — я буду писать именно про них.

Кстати, в США люди голосуют скорее не за конкретного кандидата, а за политику и внутреннюю повестку, представляемую им. Иммиграция, права различных меньшинств, экономическое неравенство и способы борьбы с ним, право на ношение оружия и право на аборты — на самом деле обычные американцы голосуют именно за это, потому что без разницы какой кандидат в итоге будет баллотироваться от республиканцев и демократов — взгляды на эти ключевые моменты внутри партии будут по большому счету одинаковыми. Демократы — за поддержку бедных, поднятие налогов на богатых и корпорации, за поддержку меньшинств и иммиграции. Республиканцы — за то, чтобы богатые жили хорошо, так как они это заработали честным трудом, против нелегальной иммиграции, за традиционные ценности типа запрета абортов и права на ношение оружия (и поверьте на юге США право на ношение оружия — самая что ни на есть традиционная ценность, как минимум в одноэтажной америке на юге — очень частое развлечение охота на оленей). 

Среди моих бывших одноклассников в США есть и республиканцы, и демократы, и по их постам в запрещенных соцсетях последние двадцать лет эти ключевые идеи республиканцев и демократов было очень видно. Последователи республиканцев, например, очень возмущались в свое время принятию Obamacare, так как этот закон в попытке защитить беднейшие слои населения без медицинской страховки существенно подрезал права более обеспеченных американцев. И те мои одноклассники, которым в жизни достаточно повезло, возмущались, что теперь их по страховке будут лечить дженериками, а не оригинальными препаратами, и что медицинская страховка стала для них дороже, а беднейшие одноклассники радовались, что у них появятся минимальные гарантии по здоровью, которых раньше не было, потому что они не могли себе позволить медицинскую страховку. А последователи демократов, когда избирали Трампа, в свою очередь громко возмущались, что их бойфренды/герлфренды-иммигранты теперь под риском выдворения, потому что они не смогут достаточно быстро легализоваться, и что всяким не сильно традиционным личностям при республиканцах будет не очень хорошо. Объединялись эти противоборствующие группы только если на чьем-либо избрании происходило падение рынков, так как подавляющее большинство обычных американцев инвестирует, чтобы получать хорошую будущую пенсию, и писали что-то в духе «Ну что, проголосовали за Х, вот теперь смотрите как тают ваши пенсионные накопления». Кстати, у меня есть отличная статья про то как инвестируют обычные американцы вот здесь.

Волатильность на финансовых рынках в США, которой неизбежно сопровождалось предвыборное противоборство, раньше частенько приходила к нам, и когда в 2020 году на выборах Трамп/Байден корректировался S&P 500 — за ним потянулся и индекс Мосбиржи.





Сейчас, когда мы отрезаны от финансовых рынков, корреляция между S&P 500 и индексом Мосбиржи стала несколько меньше, хотя она тоже отчасти сохраняется из-за некоторой синхронизации экономических циклов в ведущих мировых экономиках в мире. Но главное, некоторые последствия от избрания того или иного кандидата на пост президента в США добираются все равно и до нас. Поэтому на мой взгляд инвесторам стоит понимать как избрание кандидата-республиканца и кандидата-демократа влияет на различные активы.

Так, если мы говорим про республиканцев — то до покушения рынки реагировали на предположительную победу Трампа ростом доллара и более плавной кривой доходности трежерис, так как республиканцы традиционно выступают за снижение налогов на корпорации и в целом их политика скорее направлена на обеспечение роста рынков. Республиканцы — это скорее ястребиная торговая политика и возобновление торговых войн с Китаем, меньше фокуса на климатической повестке и соответствующих ограничениях для компаний, продление снижения налогов и потенциальное увеличение дефицита бюджета США. Вероятное снижение ставки, возобновление роста инфляции, рост акций США — это тоже скорее всего то, куда будут двигаться финансовые рынки и экономика при республиканцах. Нагляднее на примере налогов различия во взглядах республиканцев и демократов можно посмотреть на этой картинке:


Поэтому рост акций и популярность рисковых активов относительно безрисковых — это то, что мы должны по логике увидеть долгосрочно в случае победы Трампа. Из отдельных отраслей — отраслями победителями могут стать энергетики, частные тюрьмы, страховые компании и финансовый сектор. Ну и рост крипты, так как Трамп высказывался по поводу крипты достаточно одобрительно.

Краткосрочно же первоначальной реакцией рынков на такие события практически всегда бывает уход в безрисковые активы — золото и доллар. Но долгосрочно в случае победы республиканцев мы скорее говорим про рисковые активы в  качестве победителей от президентства Трампа.

Из того, что еще касается потеницально непосредственно нас — предвыборные обещания Трампа по Украине. Я не политолог и не военный эксперт, и не могу сказать возможно ли объективно принуждение к миру в том виде, как это анонсирует Трамп в ходе предвыборной гонки. Но если это будет — реакцию нашего рынка на мой взгляд сложно переоценить. Не думаю, конечно, что даже если это событие состоится, что мы будем говорить о полном снятии санкций и о полноценном возвращении в глобальную финансовую систему, но событие это будет безусловно позитивное. А проиграть от него могут только те компании, которые сейчас выигрывают от возросшего объема заказов в оборонно-промышленном комплексе. Это, пожалуй, тоже стоит держать в голове.