Курс доллара снова падает! Что будет с рублем и рынком акций?

Наконец-то на валютном рынке начались какие-то движения после трех недель консолидации около уровня 12 рублей по юаню. Уже сложилось такое впечатление, что курс стал фиксированным, а валютой перестали торговать. Однако в последние дни какое-то движение появилось и, похоже, со стремлением к падению, так что возможно, что начинается новая волна укрепления рубля. Давайте посмотрим, насколько она может быть большой и продолжительной.

А ведь торговать валютой, действительно, стали меньше. С начала июля средний объем торгов в день парой юань/рубль упал раза в два! Это очень сильное падение. С рынка явно ушли как импортеры, так и экспортеры из-за ограничений на НКЦ и международные валютные транзакции. Поэтому правительство и снизило требования по обязательной продаже валютной выручки экспортерами сначала с 80% до 60% в середине июня после обвала курса доллара до ₽82 из-за введения ограничений на НКЦ, а затем и еще с 60% до 40% неделю назад.

Очевидно, что предложение валюты на рынке стало сильно больше спроса из-за продолжения падения импорта и проблем с платежами, поэтому обязательную продажу выручки было необходимо уменьшить или вообще временно отменить, о чем я писал как раз в конце той большой волны падения курса доллара в июне. После чего курс отскочил, а правительство снизило требования по продаже выручки.

Эта мера была главным препятствием на пути девальвации рубля, и она очень хорошо справилась с удержанием курса ниже рубежа в 100 рублей за доллар. Однако сейчас при текущей проблеме с платежами по импорту обязательная продажа выручки уже, скорее, может привести к ревальвации рубля, примерно как это было весной в 2022 году, что, очевидно, приведет к падению доходов бюджета. Допускать этого нельзя, поэтому правительство и снизило требования по продаже выручки, что в данной ситуации, несомненно, правильное решение, направленное на стабилизацию курса рубля.

И, как видно из графика, удалось найти баланс, при котором рубль, по крайней мере, пока, не испытывает значительных колебаний в разные стороны. Однако и направленного движения мы тоже не наблюдаем. Курс юаня уже три недели находится в узком боковике возле уровня ₽12. А ведь именно этот уровень теперь является ключевым для определения ближайшего направления движения курса. И на прошлой неделе цене удалось закрепиться ниже ₽12, что дает ей возможность снизиться к ₽11,7-11,8, как я прогнозировал ранее.

Фьючерс на доллар также торговался в боковике все это время, хотя попыток снижения было гораздо больше, чем у юаня. Но с прошлой недели и он начал более уверенно снижаться. И похоже, что в ближайшие дни валюта все же сможет еще снизиться. Собственно, на этой неделе завершается налоговый период, поэтому продажи экспортеров будут самыми значительными за этот месяц. Так что если падать валюте, то именно на этой неделе.

Поэтому ранее, готовясь к этому возможному снижению, я продал фьючерс на доллар по 88200 пунктов в середине июля, который покупал на предыдущей волне снижения еще по 84200, то есть когда курс юаня торговался по ₽11,4. Эта была лучшая точка входа на покупку по валюте за последний месяц, поэтому заранее несколько раз предупреждал о возврате к этому значению, и что буду там снова закупаться валютой.

С прошлой пятницы же более вероятно развитие коррекции по ней на ближайшую неделю, после которой снова планирую покупать фьючерс на доллар, так как среднесрочно рассчитываю на возврат курса доллара к ₽90-93. Не думаю, что коррекция будет большая, вряд ли. Надо понимать, что обязательная продажа лишь 40% валютной выручки — это самый обычный режим, экспортеры даже больше продают без всяких принудительных мер. Так что какое-то сильное укрепление рубля эта мера уже не может дать, на мой взгляд. Но к ₽11,7-11,8 по юаню вполне можно было бы скорректироваться, как и к 86000 по фьючерсу на доллар. Снижение по валюте может продолжиться сильно глубже, только если платежи по импорту в юанях совсем перестанут проходить.

А коррекция по валюте, если все-таки состоится, вероятно, окажет давление на рынок акций, который в конце прошлой недели смог отскочить. Перед этим отскоком, кстати, я и зафиксировал в пятницу свой шорт по 2910 пунктов по фьючерсу на индекс ММВБ в ожидании отскока минимум к уровню 3025, который, кстати, уже и произошел. Если этот уровень удастся пробить, то цена сможет подняться даже к 3080-3100 пунктам, после чего, скорее всего, продолжит снижение.

Однако снова взял шорт уже от 3015 пунктов в пятницу вечером и вчера утром еще добавил по 3035. Если откат от уровня 3025 произойдет, то цена, скорее всего, вернется к 2960 пунктам. В этом как раз может помочь укрепление рубля. Если же индекс закрепится над уровнем, то шорт закрою по стопу и буду перезаходить уже на следующей цели по 3080.

Картина по рынку сейчас очень интересная, особенно в индексе РТС, о котором расскажу уже на днях. А эта неделя во многом решающая, ведь в пятницу состоится долгожданное заседание ЦБ по ключевой ставке, которую, скорее всего, повысят. Так что неделя получается очень волнительная и богатая на события.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями. Присоединяйтесь!

Ближайшие дни будут очень интересными как по валюте, так и по рынку акций, поэтому буду внимательно следить за рынками и торговать. По валюте ранее перешел к спекулятивной торговле с расчетом на коррекцию, после которой снова планирую перейти к покупкам.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!