Блог им. pouri

Сколько могут стоить акции "Нижнекамскшина"? Посчитаем по методу дисконтированных денежных потоков.

 

Сколько могут стоить акции "Нижнекамскшина"? Посчитаем по методу дисконтированных денежных потоков.
Этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.

АО «Нижнекамскшина» – один из ведущих производителей шин в России, специализирующийся на производстве шин для легковых автомобилей и грузовиков.

Исходные данные для расчета:
1. Финансовые показатели взяты из отчетности по РСБУ за 2019–2023 годы.
2. Период прогнозирования – 5 лет (2024–2029).
3. Прогноз консервативного роста выручки основан на «Прогнозе социально-экономического развития Российской Федерации на 2024 год и на плановый период 2025 и 2026 годов» – 3,50% в год.
4. Средний процент по кредитам согласно «Статистическому бюллетеню Банка России» от 07.08.2024 составляет 7,80% в долларах и 14,56% в рублях.

Расчет стоимости компании:

Сколько могут стоить акции "Нижнекамскшина"? Посчитаем по методу дисконтированных денежных потоков.

1. Компания относится к сектору «Chemical (Specialty)». Этот сектор включает производителей специализированной химической продукции, таких как шины.
2. Средний темп роста выручки компании составляет -6,86% в год. Для сравнения, средний рост выручки в секторе «Chemical (Specialty)» составляет около 4-5% в год. Отрицательный рост компании указывает на серьезные проблемы с увеличением доли рынка или внутренними процессами.
3. Медиана доли себестоимости в выручке составляет 89,61%. Это очень высокий показатель для отрасли, где нормой считается 60-70%. Это свидетельствует о высокой затратности производства, что может негативно сказаться на прибыли.
4. Медиана доли управленческих расходов в выручке составляет 7,21%. Этот показатель находится в пределах нормы для отрасли.
5. Медиана доли сальдо прочих доходов/расходов составляет 4,06%. Прочие доходы/расходы играют незначительную роль в общем доходе компании.

Для расчета WACC (средневзвешенной стоимости капитала) использованы следующие данные:  
1. Безрисковая ставка равна ставке Treasury Yield 30 Years – 4,07% в долларах.  
2. Премия за страновой риск (Россия) – 3,67% в долларах.  
3. Премия за риск вложения в акции – 7,79% в долларах.  
4. Премия за риск инвестирования в компании с низкой капитализацией – 11,65% в долларах.  
5. Премия за специфический риск компании – 2,00% в долларах.  
6. По итогам расчетов WACC составил 27,97%.

Сколько могут стоить акции "Нижнекамскшина"? Посчитаем по методу дисконтированных денежных потоков.

Консервативный сценарий:
При условии, что выручка компании будет расти по 3,50% в год, стоимость одной обыкновенной акции «Нижнекамскшина» составит 79,73 рубля, что на 51,86% выше текущей рыночной цены. Это означает, что даже при умеренном росте компании, акции обладают значительным потенциалом для роста.

Сценарий сохранения текущих темпов роста:
Если выручка продолжит сокращаться на -6,86% в год, стоимость одной обыкновенной акции составит 37,35 рубля, что на 28,86% ниже текущей рыночной цены. В этом случае акции компании могут продолжить снижение в цене, что указывает на возможные риски для инвесторов.

Сравнение с рыночной ценой:
Текущая рыночная цена акции «Нижнекамскшина» наиболее близка к сценарию с процентной ставкой по кредитам около 20% и нулевым темпом роста выручки. Важно отметить, что сохранение такого темпа роста весьма вероятно, учитывая высокий уровень конкуренции и затраты на производство.

В моем телеграм-канале вы найдете обзоры различных компаний с удобным списком для быстрого поиска. Подписывайтесь. Буду рад видеть вас среди подписчиков!

Этот пост не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не является предложением по покупке или продаже финансовых инструментов или услуг.
1 комментарий
Прямо такой себе радикальный тест эластичности: NKSH — либо пан, либо пропал… Если пан — то всё недооценено, если пропал — то всё переоценено…

теги блога Рейтинг ААА by Максим Сергеев

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн