Блог им. JonhOakvale

для zzznth по поводу корпоративных финансов на примере НОВАБЕВ

zzznth, были деньгами конторы, стали акциями акционера. Переход из корпоративных денег в частные.
 JohnOakvale, деньги никуда никому не перешли. Это просто сплит, просто произведенный несколько особенным образом.

В рамках данного диалога увидел что не у всех есть понимание корпоративных и частных финансов.
На примере НОВАБЕВ разберемся где проходит грань между корпортивными средствами и частным баблом)

Суть вопроса :
Совет директоров и Собрание акционеров Novabev Group утвердили процедуру увеличения уставного капитала, он возрастет на 11,06 млрд рублей: 8,85 млрд рублей за счет добавочного капитала и 2,21 млрд рублей из нераспределенной прибыли Novabev Group. Каждый акционер получит бесплатно семь новых акций на каждую ранее приобретенную. В рамках дополнительной эмиссии будет выпущено 110,6 млн новых обыкновенных акций номинальной стоимостью 100 рублей. Общее количество обыкновенных акций в обращении достигнет 126,4 млн.

Нераспределенная прибыль (НП) это сугубо бухгалтерский термин, который был придуман для стоимостной оценки результата деятельности. Сама НП состоит из компонентов — денег в кассе или на расчетом счету, дебиторки, фин. вложений и т.д. Купить у поставщика товар или услуги можно за деньги, а не за нераспределенную прибыль. Это зона корпоративных финансов, запомним.

Есть зона частных финансов. Когда вам платят дивиденды нераспределенная прибыль  форме безналичных денег  с расчетного счета уходит в депозитарий, а затем вам на брокерский счет.

Так вот нераспределенная прибыль это ещё не ваши деньги, это деньги конторы, вашими они станут после выплаты дивидендов… или если доначислят из нераспределенной прибыли 7 акций которые вы затем сможете продать на открытом рынке, как произошло в НОВАБЕВ!

Если где-то непонятно написал, комментируйте!
Ваш Джон.


12 комментариев
Акция (дополнительная) не может появиться из воздуха. При увеличении числа акций И при неизменной номинальной стоимости происходит увеличение уставного капитала.

Для того, чтобы сошелся баланс (уставной капитал вырос) НЕОБХОДИМО эти средства откуда-то взять. Поскольку акционеры ничего не вносили (и не выводили) при таком квази-сплите, деньги надо брать из самой компании.

По сути вся новость о том, что компания перевела 11.6 млрд из одной строки в другую. Всё.

Эффективная доля владения конкретного акционера приэтом не изменилась.
avatar
zzznth, разница в том, что деньги были условно на расчетном счете, а теперь в акциях, которые вы можете продать и купить себе блага. Баланс не изменится, так как кто-то купит эту акцию у вас. Но в магазин вы пойдете уже не с пустым карманом)
avatar
JohnOakvale, акция — это (ну в теории) доля в компании.
Важно не количество акций в номинальном выражении (привет втб), но их доля.
Если какое-то действие меняет долю, то вы получаете определенный профит. Яркий пример — байбек (и погашение акций).
В данном случае доля не изменилась. Значит и эффекта нет.

Но, разумеется, кто-то волен считать, что сто монеток по рублю лучше чем одна сторублевая бумажка.
avatar
zzznth, хорошо давайте по-другому.

Была прибыль 2,21 ярда. Можно выплатить дивиденды.
Потом произошёл сплит.
Теперь прибыли нет, она равна нулю. Дивиденды выплатить не получится.
Но где же теперь прибыль которая была? У акционеров, эти самые +7 акций.

P.s. и акция конечно доля, не в теории, а по факту, по закону)
avatar
JohnOakvale, вообще, строго говоря, такая схема — это минус акционерам :)

Формально, да, нераспределенка — это максимально допустимые средства, кои можно потратить на дивы. Если они уменьшились, то и максимальные дивы уменьшились.


avatar
zzznth, явно прослеживается вектор компании на увеличение стоимости акций, отсюда такие маневры и например, повышенные выплаты дивидендов (с учетом возврата  денег по казначейским бумагам обратно).

На самом деле лучший вариант был бы байбек с погашением. Но компания хочет увеличить не толкьо цену акции, но и фрифлоат, поэтому и применяются такие схемы.

Фактически это «альтернативые» дивы с геморройным налогообложением!

Если смотреть по-существу, контора с 10% ДД.
avatar
JohnOakvale, > апример, повышенные выплаты дивидендов (с учетом возврата  денег по казначейским бумагам обратно).
это у (почти) всех компаний так

> Фактически это «альтернативые» дивы с геморройным налогообложением!
это вообще не дивы и не квазидивы (если под последними понимать тот же байбек)

>Если смотреть по-существу, контора с 10% ДД.
на данный момент, за полгода дд 2%, ну даже удвоив результат за 2п выйдет около 6% годовых

avatar
zzznth, мой расчет 10% ДД тут:
smart-lab.ru/blog/1052804.php

С
вой можете там написать, как альтернативную точку зрения!
avatar
JohnOakvale, ну вы выдумали что сплит приносит деньги и добавили в див доходность... 

avatar
zzznth, на это есть причина, условно в вакууме закрытие было 4680 делим на 8 = 585  а торгуется 670, как раз потому что акции «потолстели» на 2,21 млрд. распределенной прибыли (правда я точно не считал на сколько должна была быть переоценка).
avatar
JohnOakvale, это называется неэффективность рынка :)
avatar
zzznth, не спорю, но в том числе там распределенная прибыль!
avatar

теги блога JohnOakvale

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн