Что такое технический анализ и с чем его едят?

Дорогие коллеги, сегодня поговорим о наболевшем: технический анализ. Споры о его эффективности ведутся уже много десятилетий. Еще Д. Швагер во втором издании “Технический анализ. Полный курс” посвятил целую главу этому вопросу, а этой книге, между прочим, уже скоро стукнет 20 лет, хотя подобные споры конечно же существовали еще и до Швагера.

В тексте ниже мы ответим на следующие вопросы:

• Что такое технический анализ?
• Почему возник спор об эффективности технического анализа?
• Работает ли этот метод анализа?
• Почему стоит изучать технический анализ?
• Как его стоит применять?

Что такое технический анализ?

Существует множество определений, но мы обобщим их в своем. Технический анализ – это метод биржевого анализа, основанный на изучении исторических данных графиков, поиске повторяющихся паттернов, которые можно было бы использовать в будущем.

Технические аналитики находят повторяющиеся графические модели и делают предположение о дальнейшем ценовом движении на основании реакции цены на этот паттерн ранее. Чтобы принимать верные решения зачастую еще и анализируется процесс формирования самой модели. 

Почему возник спор об эффективности технического анализа?

Вообще, изначально между собой спорили приверженцы идей “случайного блуждания” цен и трейдеры, ищущие закономерности.

Первые обычно руководствуются гипотезой эффективного рынка, подразумевающей, что стоимость акции включает всю доступную информацию о ней, а следовательно ценовые колебания случайны. Вторые же утверждают, что будущие цены акций могут сильно зависеть от ожиданий инвесторов. Они указывают на исследования в области поведенческих финансов, в частности на то, что люди не являются рациональными участниками рынка. 

Также приверженцы идеи неэффективности технического анализа часто аргументируют свою позицию субъективностью подхода “технарей”, интересный тейк, который мы обсудим позже.

Работает ли технический анализ?

Ответ на вопрос зависит от подхода к нему. Например, хороший знакомый нашей команды в своей дипломной работе для одного топового ВУЗа рассматривал эффективность некоторых паттернов технического анализа через массив данных: он делал выборку по определённым моделям и изучал, в скольких процентах случаев эти паттерны работают. Выводом работы послужил тезис о неэффективности такого подхода в принятии торговых решений. Работа хороша, если смотреть на нее с точки зрения big data, но вывод не учитывает важный момент: умелый “технарь” никогда не принимает решение при виде какого-то одного паттерна. Зачастую сделки совершаются на основании ряда подтверждающих сигналов, притом исходящих из разных источников: пересечения уровней, формирования графических моделей, индикаторов. Из всего этого складывается общая картина ситуации, но издержкой является субъективность такой аналитики.

Именно из-за субъективности этого подхода, невозможно изучить его эффективность: любая программа, анализирующая эффективность торговых стратегий, работает по следующему принципу: вбиваются условия принятия решения, эти условия накладываются на исторические данные и высчитывается процент успешных сделок и их доходность; но вспоминаем, что технические аналитики принимают субъективные решения, поведение в одних и тех же ситуациях может отличаться. Получается, что программе придется принимать «очеловеченные» решения, что на данный момент невозможно просто технически. Вы не сможете оцифровать свой или любой другой мозг, превратить его в программу, которая бы совершала сделки с использованием накопленного опыта и графических моделей. Все существующие на данный момент методы подсчета оценивают эффективность с точки алгоритмов, а не человека. Если мы не можем оценить результативность какого-то подхода, то как его можно называть “бесполезным”? Кто-то может привести контраргумент: “но ведь есть же объективные способы анализа рынка. Например, фундаментал”. Да, фундаментал позволяет объективно перечислить факты: ожидается прирост прибыли, выплаты дивидендов – идем в рост. Но далее, отвечая на вопросы: “А до куда расти?”, “Как долго будет продолжаться восходящая тенденция?”, большинство аналитиков либо называют цифры из воздуха, либо используют свои субъективные методы подсчета. С этой проблемой сталкивается буквально любой метод биржевого анализа: от интуитивного до фундаментального, ведь одной из составляющих заработка на бирже является построение теории, которая должна оказаться ближе всего к реальности.

На вопрос об эффективности технического анализа ответим так: ее невозможно оценить, ведь метод субъективен.

Как применять технический анализ?

Далее вступаем на территорию сугубо нашего опыта, которым будем с вами делиться.

Итак, по нашему мнению, технический анализ – инструмент трейдеров, а не инвесторов. Это-важно, ведь инвестор покупает актив, просто оценивая его перспективы, а трейдер – с четким пониманием, когда и по какой цене он будет закрывать сделку, поэтому последнему важны графические модели, ведь через них можно оценить уровни интереса, понять, куда привязать стоп лосс или тейк профит. Более того, технический анализ состоит из паттернов, которые образуются благодаря определенным моделям поведения толпы (капитала) на рынке, эти паттерны помогают отслеживать какие-то неочевидные тенденции, для которых еще не появились фундаментальные объяснения.

Чтобы трейдер мог эффективно применять ТА, ему следует:

• Изучать как можно больше разных подходов в рамках технического анализа. Например, вы вряд ли точно угадаете точку перехода коррекции к тренду просто по уровням Фибоначчи, но если к ним добавятся традиционные уровни, точки пивот, то где-то на пересечении этих данных и найдется правильный ответ.
• Оценивать не только технику, но и фундаментал. Фундаментал может давать как подтверждающие сигналы в рамках сделки, так и определять общие тренды в активе. Он позволяет сформировать более точную картину происходящего в котировках. Вообще, следует совмещать технический анализ с максимальным количеством известных вам методик.
• Обзавестись опытом. Опыт поможет вам быстро и точно оценивать ситуацию, не залипая днями в отчетности и графики. У вас элементарно будет намечен глаз на какие-то вещи, которые указывают на потенциальную успешность сделки.