Счета «С». Не самые секретные материалы

Происходящее с замороженными активами россиян в Евроклире ни для кого не секрет. Комментировать, хорошо это или плохо – бессмысленно, это данность. Остается наблюдать и пытаться просчитать, кто и сколько на этом зарабатывает. Напомним, одна из популярных идей – выпустить облигации, обеспеченные процентами от замороженного объема.

Одновременно в России лежат бумаги на счетах типа «С». И региональная дискуссия вокруг таковых сводится к одной реплике «Не трогать!».

«Уровень дискуссии, которую мы видим, только замыливает ситуацию, в которой присутствуют миллиарды рублей, не приносящих пользы экономике, — говорит аналитик Mind Money Александр Тимофеев. — На Западе же обсуждают реальное использование противовесных денег, и с большой вероятностью используют».

Напомним, в октябре председатель наблюдательного совета Мосбиржи Сергей Швецов предложил «хотя бы по не недружественным иностранным инвесторам разрешить с С-счетов инвестировать в российскую экономику». Дескать, иначе «С-счета убивают наш дисконт и лишают капитализации».

Со свой стороны замминистра Минфина Иван Чебесков заявил, что «мы не собираемся использовать эти ценные бумаги». А Эльвира Набиуллина сообщила, что «за счет этого ресурса невозможно создать какой-то надежный источник для инвестирования».

Вот и вся дискуссия. При этом на коротком горизонте планирования есть текущая политика ЦБ, но на дальнем горизонте актуальность сегодняшних действий сильно размывается.

«Например, что там ожидалось по ДКП, и какая была ключевая ставка в ноябре-2024, через шесть лет не вспомнит никто, не погуглив, — отмечает эксперт Mind Money. — Текущая российская ставка – это в существенной мере технический вопрос. Но при этом такая ставка, учитывая заявление ЦБ, что ДКП продолжит ужесточаться, подсказывает, что отечественный рынок весь следующий год будет в миноре. Не может расти рынок, когда звучат заявления, что 21% — это только стартовая позиция».

Тем не менее, в Указе «О национальных целях развития Российской Федерации на период до 2030 года» от 2020 года и в февральском обращении к Федеральному собранию этого года Владимир Путин заявил, что к 2030 году капитализация российского фондового рынка должна составлять 66% от ВВП страны, то есть вырасти вдвое. И как раз эти решения являются долгосрочной стратегией.

В отличие от отдельных реплик Эльвиры Набиуллиной, Сергея Швецова или, допустим, Максима Орешкина, это – полновесные документы, по которым строится и живет страна. Объективно приходит вопрос – как мы это собираемся воплотить?

И с этой позиции, может быть, и следует обратиться к западному опыту, и разрешить использовать проценты по счетам типа «С».

«У нас лежат под ногами деньги, которые и есть возможные деньги фондового рынка. И, может быть, мы не будем в нынешней ситуации добивать фондовый рынок? Хотя бы начнем реальную дискуссию, как эти деньги использовать?», — резюмирует Александр Тимофеев.