Мои портфели 22 ноября. Продажа Системы и новые покупки

Сегодня будет не совсем обычный обзор — я покажу оба своих портфеля, потому что в каждом из них были серьезные изменения.

💼 Начну с основного консервативного портфеля. Во-первых, вчера я продал акции АФК Системы — меня напрягают растущий долг, тонущая Сегежа и ужасное корпоративное управление. Только вдумайтесь в эти цифры — расходы на содержание офиса сжирают половину дивидендов от «дочек»!

Пока компания терпит бедствие, ее менеджмент поднимает себе зарплаты и бонусы на 35%. А долг тем временем растет, ведь на его обслуживание берутся все новые и новые кредиты. Просто шикарная схема, но мне что-то расхотелось в ней участвовать.

Во-вторых, я решил не продавать акции Транснефти. Повышение налога уже отыграно — див. доходность вернулась к 15-16%, а в следующем году она составит около 13%. С текущей ставкой это немного, зато все риски в этих бумагах уже реализовались.

Чего не скажешь о других нефтяниках, которых так же могут обрадовать новым налогом. А тут все более-менее стабильно — тарифы на прокачку ясны, кубышка известна, поэтому и дивиденды рассчитать гораздо проще. В общем, ставка на понятную и относительно безопасную историю.

И в-третьих, рынок вернулся к интересным уровням, а значит самое время купить немножко акций :) Для этого я вывел из LQDT 30 тысяч, которые добавил к деньгам от продажи Системы. Вот что я купил в свой основной портфель:

• Сбербанк — 20 акций по 237,3;

• Новатэк — 2 акции по 839,8;

• Лукойл — 1 акция по 6917;

• Татнефть — 20 акций по 537,6;

• ТКС Холдинг — 2 акции по 2555;

• Северсталь — 2 акции по 1127,6;

• Позитив — 1 акция по 1999;

• Транснефть — 3 акции по 1077;

• Ростелеком — 30 акций по 56;

• ДВМП — 30 акций по 44,5;

• НКНХ — 20 акций по 66,3;

• Самолет — 2 акции по 1282;

• Мосбиржа — 10 акций по 199.

Так выглядит портфель после этих покупок:

Продолжение:

💼 А теперь можно переходить к «портфелю роста», который я пополнил на 15 тысяч. Этому портфелю всего два месяца — он еще только формируется, да и суммы я вкладываю небольшие. Ставка в нем делается на более рискованные идеи, которые в будущем могут быть лучше рынка.

Так выглядит этот портфель утром 22 ноября:

На падающем рынке он выглядит довольно неплохо — во многом это заслуга Хэдхантера, но и Совкомбанк после отчета воспрянул духом. Вот что значит ковбойские идеи — одно-два точных попадания вытаскивают весь портфель в плюс.

И сегодня этот портфель пополнится тремя новыми эмитентами. Бумаги из низших эшелонов меня не привлекают, поэтому мой выбор может показаться слишком скучным. Ничего не могу с собой поделать — видимо, с Галями и Вагонами я уже наигрался :)

Поэтому я остановился на таких компаниях:

Ренессанс. Этот бизнес состоит из двух сегментов — страхового и инвестиционного. Первый очень бурно развивается — в этом году объем премий вырос сразу на 38,7%, а страхование жизни взлетело на 135% (сказывается СВО и ситуация в приграничье).

Эти доходы идут на покупку активов, и портфель компании продолжает расти. Так в 2021 году его объем был 145 млрд, а сейчас — уже более 200 млрд. рублей. По нему есть «бумажный» убыток, поэтому и общее падение прибыли тоже чисто «бумажное».

Зато когда ставку начнут снижать, этот портфель проявит себя во всей красе. Мало того, что произойдет его переоценка, так еще и облигации начнут давать хорошую доходность. Поэтому Ренессанс — это один из бенефициаров снижения ставки.

Совкомфлот. У компании есть проблемы — из-за санкций часть танкеров простаивает, что сказывается на финансовых результатах. Хотя все не так уж плохо — в этом году выручка упала на 16%, а прибыль снизилась на 33%. При этом долгов у нее нет, а на счетах лежит более 1 млрд. долларов.

С одной стороны, эта кубышка защищает от девальвации, но с другой стороны, ее в любой момент могут подрезать. Все мы помним историю с Транснефтью, поэтому такую возможность тоже нужно учитывать. Ну а все другие риски, как мне кажется, уже заложены в цену.

Озон. Если смотреть на сухие цифры, то компания просто ужасна — у нее сплошные убытки, огромные издержки и растущие долги. Но внутри этого ужаса есть лучик света — это рост клиентской базы, а так же рекламное и финтех направления.

Эти сегменты очень быстро растут, и в первую очередь это касается Банка — за год его активы выросли на 300%. То есть, банк привлекает средства клиентов, а компания пускает их на свое развитие. Но у этой схемы есть нюанс — для работы ей нужны все новые и новые деньги.

Тут ставка на супер-агрессивный рост — компания может стать лидером, а может и лопнуть от этих усилий. Плюс она связана с АФК Системой, так что это точно ковбойская идея :)

Итак, пора переходить к покупкам:

• Озон — 1 акция по 3068,5;

• Ренессанс— 20 акций по 100,3;

• Совкомфлот — 20 акций по 88,3;

• Хэдхантер — 1 акция по 4289;

• Лента — 2 акции по 1016;

• Мать и Дитя — 1 акция по 870,8;

• НМТП — 100 акций по 8,2;

• Совкомбанк — 100 акций по 13,7;

• Астра — 1 акция по 494,4;

• Европлан — 1 акция по 618,4.

Так выглядит портфель после этих покупок:

Следующие мои покупки будут 13 декабря. Всем удачи и крепких нервов!

*****
Приглашаю вас в свой канал Финансовый Механизм — там я публикую ежедневные обзоры и пишу свои мысли по рынку.