IT-cектор. От худшего к лучшему

Любимый многими IT-cектор очень сильно скорректировался в последнее время, поэтому я решил немного обновить свой субъективный взгляд на сектор и найти потенциальные идеи, которые можно добавить в портфель. В списке не будет Аренадаты 🖥, потому что имя для биржи новое, которое еще нужно получше узнать!

📌 Мой субъективный рейтинг 🧐

9. VK 📱

Черная дыра для инвестиций и худшая акция на нашем рынке! Тут даже EBITDA нет, а чистый долг зашкаливает, поэтому допка неизбежна. Данную помойку хейтил весь год!

8. Софтлайн 🛡

Что-то покупали (конечно, в долг), что-то обещали, но весь финансовый результат обеспечен за счет сделок с финансовыми инструментами. Конструкция выглядит сомнительно!

7. IVA 🧬

Что больше всего запомнилось по IVA? То что там в акционерах есть Тимати, больше компания ничем не запомнилась. Будущий P/E = 10 у не самого уникального продукта не вызывает у меня восторга.

6. Позитив (Негатив) Технолоджис 📱

Позитив сильно накосячил в своих прогнозах по выручке (на 30%) из-за переноса своего нового продукта, поэтому прежнего доверия к ним больше нет + они начали набирать долги под финансирование оборотного капитала — это тревожный звоночек! Пока рисуется плохая картина у компании: 10 млрд прибыли за 2024 год (P/E = 12), но у компании безумная сезонность, поэтому потенциальные дыры будут закрывать через новый долг, хотя старый набран по высоким ставкам!

5. ЦИАН 📱

У компании 8.5 млрд кэша, который ей особо не нужен для деятельности (все скорее всего пойдет на дивиденды) при капитализации в 32 млрд. Без кэша у компании капитализация 24 млрд и  EV/EBITDA < 8, что может быть спекулятивно интересно под разовый огромный дивиденд, но 3 квартал был очень слабый...

4. Астра 💻

Куда-то исчезли покупцы у компании по 500 и 600 рублей, поэтому текущий ценник стал хотя бы адекватным. Если компания не обманет с прогнозами, то прибыль будет в районе 7 млрд, что дает P/E = 13, но тут уже надо загадывать на 2025 г., который рисуется в районе P/E = 9. Лучше Позитива, потому что долга нет и топят за левую допку. Долгосрочно Астра интересна, а спекулятивно скорее нет.

3. Диасофт 📲

Диасофт лучше Астры и Позитива тем, что у него нет такой ярко выраженной сезонности + дивиденды кратно больше, но темпы роста меньше. Считаю, что ежегодная 10% дивидендная доходность неплоха для компании с темпами роста больше 20%, потому что компания может весь свободный кэш распределять на акционеров. Самый главный риск — это разработка банками своего ПО.

2. Яндекс 📱

Был бы на первом месте, если бы не мутки с дарением акций в невероятных масштабах. Компания уже способна давать по 50 млрд+ EBITDA в квартал, что очень достойно. Компания уже не может расти прежними темпами, поэтому будет концентрироваться на улучшении маржинальности + инфляцию без временных лагов можно спокойно перекладывать на потребителя. У меня немного есть акций (1%) по текущим ценам.

1. Headhunter 🔖

Я не вижу минусов у компании: монопольное положение, маржинальность бешенная, долга нет, могут перекладывать инфляцию на потребителя, весь заработанный кэш могу безболезненно отправлять на дивиденды. Надо было по 3к брать после дивидендной отсечки, пока давали 😄

Вывод: плохие компании обходим стороной, а к хорошим присматриваемся или добавляем в портфель. Простой залог успеха!

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest