📈 Какие акции покажут более сильный рост при снижении ключевой ставки?

📌 Хоть пока о снижении ключевой ставки говорить ещё слишком рано, и данные по инфляции оставляют желать лучшего, но смягчение риторики ЦБ заставляет подумать и о таком сценарии.

📊 Когда ЦБ намекнёт, что на одном из следующих заседаний будет рассматриваться вопрос снижения ключевой ставки, весь фондовый рынок отреагирует бурным ростом. Не говоря уж о том, что ЦБ вполне может неожиданно для всех начать снижать ставку – тогда реакция рынка на недавнее сохранение ставки покажется лишь репетицией потенциально возможного роста рынка.

🤔 Поэтому сегодня предлагаю немного помечтать и представить, что цикл снижения ключевой ставки начался. Какие акции покажут более сильный рост, чем весь остальной рынок?

1️⃣. Закредитованные компании.

• Здесь всё понятно – чем ниже будет ключевая ставка, тем меньше процентных расходов будет у таких компаний, а также не так болезненно будет сказываться рефинансирование долга. Яркие примеры – М.Видео и АФК Система.

2️⃣. Банки.

• Позитив для банков будет заключаться в снижении стоимости фондирования и росте кредитования. Среди банков я бы выделил Совкомбанк. Как только начнётся цикл снижения ключевой ставки, Совкомбанк начнёт заметно наращивать свою прибыль, а рентабельность капитала снова будет стремиться к 30%.

3️⃣. Компании потребительского рынка.

• Снижение кредитных ставок подстёгивает потребительский спрос. Кроме того, ритейлеры в наименьшей степени страдают от инфляции, так как перекладывают её на потребителей. Идеальный кандидат – X5 Group, торги которого возобновятся уже 9 января. Однако важно учитывать, что если вместе с ключевой ставкой будет значительно снижаться инфляция, то у X5 начнёт уменьшаться прибыль.

4️⃣. Застройщики.

• При снижении ключевой ставки начнёт расти спрос на ипотеку, а вместе с ним и спрос на жильё. Большим облегчением снижение ставки станет для Самолёта, которому предстоит в следующем году рефинансировать свой долг под высокую ставку.

✏️ ВЫВОДЫ:

• Отвечая на вопрос заголовка кратко, можно сказать, что те компании, которые сильнее остальных падали при повышении ставки – они же и покажут более высокие темпы роста на новостях о возможном снижении ставки. Но важно понимать, что этим компаниям ещё нужно «дожить» до позитивного сигнала от ЦБ, особенно это касается компаний с высокой долговой нагрузкой.

• В моём портфеле из ярко выраженных бенефициаров снижения ключевой ставки есть Совкомбанк и Европлан, в январе планирую добавить акции X5 Group. Что касается закредитованных компаний, то лично моё мнение – сейчас лучше в них не лезть, даже если верите в снижение ставки в ближайшие несколько месяцев.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал, там вы найдете еще больше аналитики и обзоров компаний.
💼 Мой профиль в Пульсе: Raptor_Capital