Мечел: долговой марафон с видом на дефолт. Кто устанет первым — компания или кредиторы?

МЕЧЕЛ" ДОГОВОРИЛСЯ О ПЕРЕНОСЕ ВЫПЛАТ ПО ЧАСТИ ОСНОВНОГО ДОЛГА С 2025-2026 ГГ. НА 2027-2030 ГГ. — ПРЕДСТАВИТЕЛЬ

Борьба экипажа за плавучесть этой посудины продолжается!!! На моей памяти Мечел уже раз в шестой согласовывает пролонгацию\реструктуризацию долга. А ловко ты все это придумал!!! Когда долг достаточно большой, это уже проблема кредитора, а не заемщика. Очередная пролонгация, кстати, много говорит о качестве активов российской банковской системы. Кто там основной кредитор? Кажется Газпромбанк. Можно считать, что в его капитале есть дыра на 270 млрд рублей.

Да, формально Мечел пока платит проценты. Но, чтобы погасить тело долга, доходы угольщика\металлурга должны расти. Вот в 2021 году, когда мир находился в сырьевой эйфории после пандемии и уголь стоил супер дорого, доходов Мечела действительно хватало на сокращение долга и даже на какой-то OPEX\CAPEX. Возможен ли рост доходов в сегодняшних условиях? Судя по проблемам в строительном секторе китайской экономики, крайне маловероятно. Экспорт в Европу закрыт по политическим мотивам, везти уголь куда еще не выгодно по экономическим соображаниям.

Вот и получается, что просвета в операционных убытках (вы же помните, что Мечел УБЫТОЧЕН на операционном уровне ДО выплаты процентов по долгу?) не видно, а надежды на Китай мало. Конечно можно подождать еще пару (как Сегежа), накопить еще 50 — 100 млрд долга и довести ситуацию до того, что денег не будет хватать не только на тело, но и на проценты (полноценный дефолт). Как Газпромбанк будет реструктурировать долг в этом случае?

С интересом жду годовой отчет, где:
— вырастет операционный и чистый убыток;
— еще сильнее вырастет долг.