💼 Новый облигационный выпуск "Ойл Ресурс Групп"

На заседании ЦБ 20 декабря было принято решение не поднимать ключевую ставку, сохранив ее на уровне 21%. И если до этого момента аналитики ожидали роста данного показателя до 23-25%, то сейчас консенсус сходится на том, что мы находимся на пике и дальше уже осторожно можно будет говорить о ее снижении, но не раньше второй половины текущего года.

Более консервативные инвесторы продолжают делать ставку на фонды ликвидности, флоатеры (облигации с плавающим купоном) и короткие облигации. Более агрессивные начинают скупать акции и делают ставку на длинные облигации с постоянным купоном. Но есть и среднесрочные облигации, которые могут предложить хорошую доходность с приемлемыми рисками. Об одном из таких выпусков сегодня и поговорим.

Речь идет о выпуске Ойл Ресурс Групп-001P-01 (#RU000A10AHU1). Но прежде, чем переходить к анализу, пару слов скажу о самом бизнесе.

🛢 Компания «Ойл Ресурс Групп» работает в двух важных направлениях нефтяной индустрии — трейдинг и логистика. Одно дело добыть и переработать нефть, другое — организовать сбыт и логистику нефтепродуктов до конечного потребителя.

✔️ В рамках сегмента трейдинга, Ойл Ресурс Групп предлагает комплексные решения в сфере торговли нефтепродуктами, сбыта внутри страны и экспорта. А в рамках логистического сегмента предлагаются услуги по транспортировке (автотранспортом, ЖД и морским транспортом), хранению, перевалке и учету нефтепродуктов.

🧮 Вернемся к облигациям Ойл Ресурс Групп-001P-01 (#RU000A10AHU1). Давайте рассмотрим основные характеристики:

Номинал облигации — 1000 руб.
Объем выпуска — 1,5 млрд руб.
Срок обращения — 5 лет.
Размер купона — 33% годовых!
Частота выплат купона — ежемесячно
Доступно для неквалов — ДА.
Дата погашения — 02.12.2029
Дата CALL-оферты 1 — 13.12.2027 (возможность эмитента досрочно погасить выпуск)
Дата CALL-оферты 2 — 07.12.2028

🧐 Проще говоря, это актив, который будет приносить 33% годовых ежемесячно минимум до 13.12.2027 года (если ключевая ставка снизится, эмитент, скорее всего, погасит данный выпуск на следующей CALL-оферте).

На первый взгляд все выглядит интересно. Но может возникнуть вопрос, раз такая высокая доходность, значит есть определенные риски. Действительно, «Ойл Ресурс Групп» не является голубой фишкой на нашем рынке, но это прибыльный и растущий бизнес, что видно по графику ниже.

✔️ Еще одним подтверждением надежности является кредитный рейтинг от ООО «Национальное Рейтинговое Агентство», который был повышен 13 ноября прошлого года до уровня «BB+ RU» со стабильным прогнозом.

☝️ Также важно учитывать ликвидность. Некоторые бумаги, особенно из дальних эшелонов, сложно купить и продать даже на 100 тыс. руб. В рассматриваемом выпуске средний дневной оборот за месяц превысил 20 млн руб., с учетом уже размещенного объема бумаг.

📌 Резюмируя, данные облигации могут быть интересны определенному кругу инвесторов. Но нужно выделять разумную долю портфеля под них, учитывая риски традиционных ВДО (высокодоходная облигация). Мы не знаем, какая будет ставка ЦБ на конец текущего года, а долго обслуживать свои обязательства под высокий процент ни одна компания не сможет, это тоже нужно учитывать.



❤️ Ваши лайки — лучшая мотивация для автора делать обзоры новых отчетов и эмитентов!

⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

 Следить за всеми моими обзорами и новостями в оперативном режиме: Telegram, Вконтакте, Дзен, Смартлаб