Краткий обзор лидеров нефтедобычи РФ: деятельность, акции, дивиденды, преимущества

Экономика РФ продолжает зависеть от нефтегазовых доходов (свыше 30% бюджета), где в 2024 году основной вклад внесла именно нефтяная отрасль. Бессменными лидерами остаются $ROSN, $LKOH, $SIBN, $TATN


&Антикризисная Россия
&Компании роста RUB

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования «Нефть в России: почему можно сказать ДА» от Совкомбанк:

Роснефть $ROSN

Крупнейшая в России компания по добыче нефти (доля в РФ — 40%) и производству нефтепродуктов (13 НПЗ). Также занимается производством и реализацией масел, катализаторов для переработки и продуктов нефтехимии.
Обладает крупнейшим в РФ портфелем запасов: по категории 2P = 11.4 млрд тонн н.э.

Основной акционер компании – государство (владеет 40.4%.) Согласно доступной информации, 19.75% «Роснефти» все еще принадлежит BP. Статус по данному пакету / выходу BP из состава акционеров пока не определен. Политика предполагает направление не менее 50% от ЧП по МСФО.

Долговая нагрузка: относительно сектора, компания имеет более высокую долговую нагрузку. С учетом роста ставки и, как следствие, увеличения стоимости заемного финансирования, стоимость обслуживания долга будет оказывать влияние на чистую прибыль.

Санкционное давление: Усложнение товарно-платежных цепочек и сроков расчетов, что может оказать влияние на стоимость обслуживания оборотного капитала и, как итог, проявится в давлении на чистую прибыль. (общее для сектора)

Лукойл $LKOH

Вертикально-интегрированная нефтяная компания, оперирующая на рынках РФ и за рубежом.
Основные запасы углеводородов находятся в Западной Сибири, доказанные запасы — 15.1 млрд б.н.э. В декабре 2024 компания одобрила выплату дивидендов в размере 514 руб. на акцию, политика предполагает направление 100% скорректированного денежного потока за год на дивиденды.

Отрицательный чистый долг (0.76 трлн руб. на конец 1п24 г.) позволяет комфортно существовать в период жесткой ДКП и успешно зарабатывать процентный доход.

Высококачественная переработка в РФ является важным преимуществом компании, позволяя:

1. при прочих равных генерировать больше прибыли на добытый баррель нефти

2. получать больше отчислений в рамках механизма демпфера, с учетом высокой доли дизельного топлива и бензина в продуктовой корзине нефтепереработки.

Газпромнефть $SIBN

Вертикально-интегрированная нефтяная компания (3-я по размеру добычи нефти в РФ), объединяющая в себе нефтедобывающие активы и нефтеперабатывающие производства, розничную сеть АЗС, активы за рубежом. 96% принадлежит государственной компании ПАО Газпром, остальная часть — free-float.

Политика предполагает направление не менее 50% от ЧП по МСФО. Важно понимать, что дивиденды поднимаются на уровень материнской компании. Дивиденды 2023 г. и далее ожидаются на уровне 75% от ЧП.

Существенная часть выручки формируется за счет внутреннего рынка, что позволяет комфортнее реагировать на внешние шоки.

Татнефть $TATN

Вертикально-интегрированная нефтяная компания, осуществлявшая основную часть деятельности в республике Татарстан. Направления бизнеса, помимо основного, включают в себя производство и реализация шин, осуществление финансовых услуг, электроэнергетику. 34% компании принадлежит юридическим лицам под контролем республики Татарстан.

Согласно дивидендной политике, Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ.
По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд.

Дивиденды компании учтены в бюджете республики Татарстан, в связи с чем не считаем возможным материальные негативные изменения в политике выплат (на уровне 75% от ЧП).

#выжимки — только самая интересная и полезная информацию из отчетов и обзоров управляющих компаний, фондов, банков и инвестдомов.

antonpolyakov.ru/

Ютуб — www.youtube.com/@polyinvest
Телеграм — t.me/Polyakov_Ant

Публичные стратегии:
comon.ru/users/ks111/
tinkoff.ru/invest/social/profile/Poly_invest/
#прояви_себя_в_пульсе #пульс_оцени