Средневзвешенная недельная инфляция на 17 февраля незначительно ускорилась до 14,11% c 13,65% saar на 11 февраля

Всем привет, продолжаем следить за индексом потребительских цен от Росстата и дальше, так как уже нащупали разворот рынка 20 декабря 2024 года и пытаемся нащупать начало цикла снижения ключевой ставок ЦБ путем анализа:
✔️ ❌ По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
✔️ ❌ Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
✔️ Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП
✔️ В первую очередь за счет замедления кредитования
✔️ Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов

Индекс потребительских цен 

 

Мой грубоватый недельный средневзвешенный индекс продовольственных цен в годовом выражении(SAAR) без сезонной корректировки на 17 февраля в очередной раз немного неожиданно незначительно ускорился до 14,11% с 13,65% на 11 февраля. При этом мы наблюдаем ускорения индекса относительно 2024 года 11,33% и 2023 года 6,94% на той же неделе. И за последние 3 месяца средний показатель средней инфляции продолжил замедляться до 19,98% против 22,74% неделей ранее, но еще выше 16.43% относительно 2024 года.

Что примерно соответствует статистическим данным реальных потребительских расходов на 16 февраля с ускорением до 14,6% c 13,3% год к году на 9 февраля от SberIndex, которые были опубликованы 17 февраля — на два дня раньше чем это делает Росстат 


Где наибольший вклад в ускорение инфляции внесли на фоне свежего импульс к росту картофель, помидоры, капуста и проживание 

И цены незначительно снизились на яйца, лук, гигиена и пылесос

А как мы знаем, что выпуск пищевой продукции до 35% зависит от курса рубля, который существенно укрепился до 90 руб за доллар, а электроника и автомобили на все 100%, то вслед за существенно укрепившийся рублем цены должны продолжить двигаться к снижению, но с лагом в несколько недель.

Если смотреть общее число товаров и услуг на которые повышались цены в процентном отношении от общего числа позиций.


То на 17 февраля можно наблюдать незначительное снижение до 72,73% с 73,64% на 11 февраля, но при этом выше 66,36% на то же недели в 2024 году.

Инфляционные ожиданий

Ожидаемая инфляция начала снижаться на 12 февраля до 13,7% с 14% на 12 января, но продолжается оставаться на уровнях выше прошлых годов в 12%

При это наблюдаемая инфляция увеличилась на 0,1% в феврале на фоне замедления базового ИПЦ на 26% в январе, но все еще выше необходимой для начала снижения ставки ЦБ.
 


Но тем не  менее, как мы и ожидали на фоне укрепления рубля, замедления кредитования и cнижение мировых цен на продовольствие процесс должен значительно ускориться. Так же банки ожидают снижения ключевой ставки ЦБ и Сбербанк объявил о снижении ставок по вкладам с 22 февраля

Смягчающие факторы:

• Снижение мировых цен на продовольствие (ИПЦ ФАО: -2.1% в январе).
• Укрепление рубля на 11-13% к доллару/евро 
• Текущий прогноз SberCIB аналитиков — 90 ₽ за доллар в первом квартале 2025 года
• Замедление кредитования по данных Сбера в корпоративный сектор: -1.36% м/м,
• Замедление кредитования по данных Сбера физ. лиц: -0.108% м/м