Рынок акций в критическом положении! Продолжится ли рост бумаг?

Эта неделя была очень богата на события и новости, как и предыдущая, однако рынок провел ее в боковике, так и не определившись с дальнейшим направлением движения. Похоже, для продолжения роста теперь нужны более веские основания, чем просто слова, которых оказалось достаточно неделю назад, чтобы разогнать индекс ММВБ с 3000 до 3300 пунктов за пару дней. И это уже больше похоже на спад эйфории и приход к пониманию того, что согласие между РФ и США будет достигнуто совсем не так быстро, как представляло себе большинство инвесторов, скупавших акции на глобальных максимумах на прошлой неделе.

Собственно, скупка акций продолжалась и на этой неделе, но только уже в объемах многократно меньших, чем на прошлой неделе и преимущественно во втором и третьем эшелонах, которые ранее не показывали сильный рост (та же Сегежа выросла на 30% за день, пробив границу нисходящего тренда). И по большей части именно они поддерживали рынок акций на этой неделе, а также индекс ММВБ на уровне 3300 пунктов, так как наиболее крупные по капитализации акции, такие как Сбербанк, Газпром, Роснефть, Лукойл, уже ушли в небольшую коррекцию. Именно они первыми отреагировали ростом в прошлую среду вечером.

По сути, это была спекуляция крупных инвесторов, которые на вечерней сессии на новостях резко разогнали акции наиболее дорогих и надежных компаний после пробоя ключевого сопротивления 3025 пунктов по индексу, а затем их распродавали уже ниже 3300 на решении ЦБ по ключевой ставке. Непосредственно же перед заседанием в четверг и в пятницу уже в основном массовые инвесторы продолжали закупаться акциями и поддерживать их цену.

После чего ЦБ своими обновленными прогнозами (повышение прогноза по средней ключевой ставке на 2025 год до 19-22% с 17-20%) все-таки удалось сбить эйфорию. Ведь ранее рынок считал (и закладывал это в цены), что ЦБ уже вот-вот снизит ключевую ставку. Однако регулятор сохранил ее на уровне 21%, на что индекс отреагировал заметным падением более чем на 120 пунктов, как я и предполагал перед заседанием. Поэтому, согласно своему плану, после объявления ставки взял шорт по фьючерсу на индекс ММВБ от 3255 с коротким стопом в расчете на коррекцию хотя бы к уровню 3120. Но индекс немного не добрался до него, отскочив уже от 3154 пунктов.

Хоть риторика регулятора и осталась жесткой, и ЦБ четко дал понять, что может снова повысить ставку, позитивный новостной фон пока оказывается сильнее макроэкономики. Поэтому коррекцию рынка снова выкупили, и на этой неделе индекс практически достиг уровня 3340 пунктов. Свою короткую позицию по фьючерсу закрыл по стопу по 3265 и снова взял шорт уже от 3310 пунктов в расчете на откат рынка по факту встречи в Саудовской Аравии, как писал в чате телеграм-канала.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

И этот откат довольно быстро произошел! Индекс упал более чем на 100 пунктов, почти к 3220, а затем снова отскочил и перешел в боковое движение в диапазоне 3260-3310. И, по сути, эта область теперь является критической для рынка акций, то есть переломной. В зависимости от того, где индекс сможет закрепиться (под 3260 или над 3310), и будет зависеть дальнейшее движение.

В прошлом обзоре писал, что после заседания ЦБ ключевой областью сопротивления является диапазон 3300-3340. И, как видите, именно в нем сбили рост индекса на неделе. Здесь же рядом проходит граница глобального нисходящего тренда, по сути, последнего сильного препятствия для рынка, преодолев которое рост может еще больше усилиться. И всю последнюю неделю индекс двигался возле этой границы, завершив ее именно на ней, что пока больше говорит в пользу развития коррекции индекса.

Из графика также видно, что в пятницу цене удалось пробить локальный восходящий тренд, который как раз на днях сформировался. Однако дальнейшее падение остановил уровень поддержки 3260. Чуть выше него на отскоке решил зафиксировать часть короткой позиции по фьючерсу вечером. Пока трудно сказать, ложный ли это пробой аптренда или истинный, но мы это узнаем уже в понедельник-вторник. В любом случае, чтобы реализовалась коррекция рынка к уровню 3120, а лучше к 3025, осталось только закрепиться ниже 3260, и тогда с большой вероятностью падение рынка усилится. Пока держу шорт со стопом за 3310. Также допускаю, что даже в случае перехода рынка к коррекции индекс может сначала еще ненадолго отскочить к 3360 и уже оттуда развернуться вниз. Тогда перезайду в шорт выше со стопом.

Исходя из технического анализа после столь мощной волны роста, практически вертикальной (что совсем нехарактерно для индекса), правильнее было бы вернуться к уровню 3025, пробой которого привел к резкому разгону рынка вверх на новостях. Именно этот уровень является разграничителем между падающим рынком и растущим. И считаю, что даже в случае продолжения роста индекса и слома глобального нисходящего тренда сначала было бы правильнее вернуться к 3025 и проверить этот уровень на прочность, а заодно сбить эйфорию, которая в основном сформировалась на слухах, а не на фактах.

Но также надо понимать, что предсказуемость рынка в текущих условиях бесконечного потока разноплановых новостей низкая. И нельзя исключать пробой области сопротивления 3300-3340 и дальнейший роста индекса даже без значительной коррекции. На такой исход не рассчитываю, так как считаю, что рынок перегрет и столь сильный, а главное, быстрый, панический рост рынка экономически неоправданный.

Уже не раз писал, что показатели компаний падают, некоторые крупные эмитенты в феврале отменили дивиденды за 2024 год, например, ГМК Норникель, Северсталь, Русгидро (в планах), Распадская, а ключевая ставка, согласно обновленным прогнозам ЦБ в этом году вряд ли заметно снизится, поэтому этот год для бизнеса будет, скорее, еще хуже предыдущего. Но, как известно, рынок может вести себя иррационально достаточно долго, поэтому рассматриваю все технически возможные варианты движений акций.

Как и ранее считаю, что если спекулянтам есть смысл пробовать покупать акции (обязательно с коротким стопом), то вот с инвестиционной точки зрения текущие цены для покупки бумаг слишком высокие, особенно в первом эшелоне (второй выглядит недооцененным относительно первого), поэтому безопаснее дождаться коррекции рынка. Покупать бумаги на глобальных максимумах во время эйфории — это всегда плохая идея.

Ситуация сейчас очень непростая, эмоциональная. Необходимо, чтобы информационный шум спал, тогда на рынок начнет возвращаться трезвый взгляд, и индекс скорректируется обратно к 3025. Примерно там теперь расположены сильные уровни, надежные для покупок, как технически, так и фундаментально с учетом новых факторов, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, по итогам этой недели можно сказать, что большого желания у крупных инвесторов скупать разогнанные на прошлой неделе бумаги не наблюдается, обороты торгов сильно упали, а цены немного снизились. Поэтому, скорее, они стали перекладываться в более дешевые и недооцененные бумаги. Это, по сути, стандартный процесс. И, на мой взгляд, все это делается с точки зрения спекуляций на новостях, а не инвестиций, поэтому на дальнейший рост рынка пока не рассчитываю.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!