Мечел: отчет за 2024 год по МСФО. Приближается банкротство компании

Сегодня хочу рассмотреть отчет компании Мечел за весь 2024 год по МСФО, посмотрев график можно увидеть, что год назад акции компании торговались в 300+ рублей, что в 3 раза больше текущей цены, для того чтобы не покупать всякий шлак по неадекватной цене, важно читать отчеты и понимать, что происходит в компании и на что можно рассчитывать, вот и мы посмотрим.

Отчеты за 4 квартал 2024 г. по МСФО: Магнит, ММК, X5 Retail Group, Фосагро, Т-Технологии, Роснефть, Интер РАО, Акрон, ММК, Whoosh, Северсталь, Газпром нефть, Яндекс.

Свежие облигации: Селектел (КС+4%), Новосибирскавтодор (29%), Металлоинвест (КС+2,75) Positive Technologies (КС+4%), ТГК 14 (до 29%), Европлан (до 27,5%), ГТЛК (до 24%), Русал (КС+4,5%), Авто Финанс Банк (до 24,5%).

Прежде чем инвестировать свои деньги в какой-либо актив, вы должны понимать, что происходит с компанией подписывайтесь на телеграм канал, там много интересного и актуального!

ПАО «Мечел» крупный промышленный холдинг, объединяющий в единую производственную цепочку более 20 предприятий по производству и реализации угля, стали и сплавов, железной руды, а также электрической и тепловой энергии. Компания является одним из лидеров экспортных поставок и обладает обширной инфраструктурой, которая включает порты и подвижные составы.

Прежде чем смотреть отчетность хочу сказать пару слов о стоимость стали и коксующийся уголь. Если цены на сталь относительно стабильны в России, то в 2024 году экспортные каналы по углю были перекрыты для Мечела. Пришлось продавать всё по внутренним очень низким ценам.
⛔Отсюда выручка снизилась на 5% год к году и составила 387,5 млрд.руб

⛔EBITDA снизилась на 35% год к году и составила 55,9 млрд.руб хуже этого только 2014 год.

⛔Убыток на конец года составил 37,1 млрд.руб, против прибыли 22,3 млрд.руб в 2023 году.

⛔Финансовые расходы выросли на 41% год к году и составили 45 млрд.руб, хотя капитализация компании оценивается в 60 млрд. рублей

❌Долг составляет 231 млрд.руб. Текущие ставки по долгу 22,5-26,7%.

Мечел в 2024 г. договорился о переносе погашения 34,97 млрд.руб долга с 2025-2026 гг. на 2027-2030 гг., а также о привлечении кредита с лимитом 28 000 млрд.руб с одним из РФ банков. Мечел отдает почти всю EBITDA на проценты, ПРОЦЕНТЫ, КАРЛ! За полугодие Мечел должен будет заплатить 32 млрд. руб, хотя его EBITDA за 2 полугодие 2024 года была 23 млрд. руб.
Есть хоть какие-нибудь положительные моменты? Есть.✅
1) По цене на коксующий уголь нащупали дно, хуже уже не должно быть.
2) Высвободили оборотный капитал, скорее всего продали запасы по себестоимости или даже с большим дисконтом.
И на этом все.
3) Пошли на хитрость и продали свои активы с правом обратной аренды.

EV/EBITDA=5,5 (Коэффициент EV/EBITDA относится к группе доходных мультипликаторов и показывает, за какой период времени неизрасходованная на амортизацию и уплату процентов и налогов прибыль компании окупит стоимость приобретения компании.)
Мультипликатор за прошлые года: EV/EBITDA 2023г=4,7; 2022г=2,7; 2021г=2,7; 2020г=8,1;

RSI Indicator: 47,34%
По факту, если оценивать фундаментально компания должна стоить -0 рублей. Но почему то акции не падают и буквально год назад кто-то разогнал цену почти до 350 рублей за акцию и ведь были люди, кто их покупал и по такой цене!

💼У компаний нет облигаций. Компания предпочитает занимать у банка, нежели у инвесторов.

Что-то комментировать здесь будет лишнее, если ЦБ в ближайшее время не начнет опускать ставку, Мечел не сможет обслуживать свой долг уже во втором полугодии этого года, время идет против Мечела. Если ставку не снизят, что делать компании? Придется или продавать активы с хорошим дисконтом (или по себестоимости) или делать допэмиссию в пользу банков. Оба варианта мягко говоря не очень. На что можно рассчитывать самым преданным акционерам? Во-первых, это рост цен на сталь и уголь чем больше тем лучше. Во-вторых, снятие санкций. В-третьих, снижение ставки, причем резкое снижение. Я в не позиции Мечела.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про инвестиции в дивидендные акции, облигации и криптовалюту, покупки в портфель, свежие новости!