«Китайское чудо» в двух картинках.

«Китайское чудо» в двух картинках. Глядя на взрывной рост экспорта китайских авто хочется рукоплескать и возводить хвалу «великому кормчему». И пенять Трампу типа «не твоя вот и бесишься». Но посмотрим на второй график. Это объемы госдолгов, которые уверенно обогнали ВВП Китая — и это БЕЗ долгов домохозяйств и корпораций. Все заботливые вопли наших икспердов типа «в США огромные долги» значительно актуальнее направить нашему восточному брату.

Как возникла новая машина роста Китая? Первой тренировочной индустрией стали солнечные панели, которых Китай производит почти 90% мирового производства, демпингом разорив всех американских и европейских конкурентов. При этом в 2024 сектор оборудования для новой энергетики составил уже 10% ВВП Китая (см пост выше). Модель роста состоит сз следующих шагов:

1. Госинвестиции на старте в технологии и новые проекты
2. Интеграция всей отрасли и консолидация активов вокруг лидеров (модель чеболей/дзайбацу)
3. Конкуренция регионов Китая за инвестирование в лидеров (отсюда огромные долги регионов — почти 2/3 всего госдолга)
4. Федеральные льготы и дотации на глобальное масштабирование (огромные кредитные программы покупателям).

Модель работает — пока растет и конкуренты умирают. Но что будет, если возникнет потолок роста? В этот момент критически важно — вышел ли ты на порог окупаемости? Что сейчас с этим в Китае — посмотрим.Демидович.