Будущая неделя на мировых рынках. Европа отслаивается от США, а Китай держит удар

Пять главных вещей, которые вам пригодится знать о предстоящей неделе на мировых рынках по версии Reuters. Кажется, некогда Владимир Ленин высказался, дескать, есть десятилетия, когда ничего не происходит, и есть недели, когда важных событий хватает на десятилетия. Люди из Reuters считают, что это можно сказать и про нынешнюю ситуацию.

Похищение Европы

Сославшись на обострение военного конфликта России и Украины и реагируя на всплеск изоляционизма США, ЕС в целом планирует взвинтить расходы на оборону и сопутствующую инфраструктуру в рамках одного из крупнейших политических сдвигов с момента падения Берлинской стены в 1989 году. Речь идет о заимствования странами ЕС до €150 млрд на оборону. Еврокомиссия займет деньги на рынках капитала, а затем распределит кредиты государствам с условием потратить на перевооружение.

Эти перспективы отражаются на рынках. Евро и акции растут; то же самое можно сказать и о доходности немецких облигаций, поскольку инвесторы делают ставку на то, что больше расходов означает больше заимствований.

Внезапно лидерство США в долгосрочном трендовом диапазоне перестало быть само собой разумеющимся. Инвесторы переоценивают европейские активы, акции США падают. Да, дорога впереди длинная и ухабистая, но ощущение кардинальных перемен по всей Европе трудно игнорировать.

Кстати, сейчас самую большую армию в Европе имеет Франция с 200 тыс. человек «под ружьем». У ФРГ немногим более 180 тыс. военнослужащих.

В Mind Money считают, что в решении швырнуть миллиарды на оборону Европы не последнюю роль сыграли российские показатели по наблюдавшемуся росту ВВП, в основном обеспеченные оборонно-промышленным комплексом.

Тевтонская базука

Накал страстей между Трампом и его украинским коллегой Владимиром Зеленским нанесло удар по международным связям Украины, а его влияние ощущается за пределами украинских границ, сотрясая рынки по всему региону.

Специальный посланник Трампа Стив Виткофф заявил, что ведет переговоры с Украиной о рамках мирного соглашения с Россией, и на следующей неделе запланирована встреча с украинцами в Саудовской Аравии.

Неясно, что мирное соглашение может означать для Украины, однако прекращение войны рассматривается как положительный фактор для экономик региона.

Но «базука» заимствований в Германии и распродажа облигаций повышают стоимость заимствований, усиливая ценовое давление в регионе, который столкнулся с рядом негативных инфляционных сюрпризов.

Напомним, 4 марта Германия объявила о планах одного из крупнейших изменений фискального режима в послевоенной истории. Анонсированы создание инфраструктурного фонда в размере 500 миллиардов евро (534,75 миллиарда долларов США) и, что особенно важно, пересмотр лимитов заимствований, что экономисты назвали «действительно большой базукой». Трейдеры убеждены, что курс евро в ближайшие месяцы вырастет более чем на 10% и достигнет отметки в 1,20 доллара.

В общем европейские министры финансов встретятся во вторник, чтобы обсудить экономические последствия российской агрессии. Это на фоне того, что Белый дом, как сообщается, разрабатывает план ослабления санкций в отношении России и готовится к встрече Трампа и Путина.

Запахло рецессией

Хотя глобальная рецессия не является базовым сценарием для экономистов, опасения такой перспективы вновь давят на рынки, поскольку ухудшение6 отчетных данных из США и растущая торговая напряженность наносят ущерб потребительскому доверию и деловой активности.

Даже за статистикой по второму эшелону США аналитики будут внимательно следить. Между тем, Банк Канады может снизить ставки на своем заседании в среду.

Трамп в четверг приостановил действие 25% тарифов, введенных всего днями ранее на большинство товаров из Канады и Мексики, но его нестабильная торговая политика продолжает нагнетать страх по поводу роста инфляции и отрицательного роста экономики.

По оценкам Morgan Stanley, тарифы США на Китай, Мексику и Канаду в том виде, в котором они предлагаются, могут сократить рост США на 0,7-1,1 п.п. в ближайшие кварталы, нанести удар по росту Канады на 2,2-2,8 п.п., а Мексику ввергнуть в рецессию.

Тем временем нефть марки Brent подешевела до самого низкого уровня с декабря 2021 года, безопасная иена находится на самом высоком уровне за пять месяцев, а Nasdaq находится около пятимесячных минимумов. (. IXIC).

Печальные графики

Отчет о потребительских ценах в США в среду может разжечь опасения инвесторов по поводу все еще теплой инфляции, так же как тарифы президента Дональда Трампа в отношении ключевых торговых партнеров могут оказать давление на внутренние цены.

Согласно опросу Reuters, экономисты ожидают, что февральский индекс потребительских цен в месячном исчислении вырос на 0,3%,. Напомним, январский индекс потребительских цен подскочил на 0,5%, что стало самым большим ростом с августа 2023 года, и американцы столкнулись с более высокими затратами на товары и услуги.

Еще ряд горячих снижений показателей может свести на нет недавние ожидания дальнейшего снижения ставок ФРС в этом году.

Инвесторы также обеспокоены торговой политикой и инфляционным воздействием тарифов, если они останутся в силе.

Китайская стена

В списке тарифных мишеней Трампа Китаю уделено особое внимание — не в последнюю очередь из-за того, что рынки Поднебесной достаточно безболезненно выдержали потрясения.

Центральный банк Китая ловко удерживаетюань в стабильном диапазоне по отношению к доллару; Гонконгский индекс Hang Seng вырос на 21% в этом году, что делает его самым эффективным крупным мировым рынком. И это без тех отсрочек, которые Вашингтон предоставил Оттаве и Мехико.

На самом деле Пекин готовится к еще более серьезному противостоянию, С обсуждения этого началась недельная сессия Всекитайского собрания народных представителей в среду. Было обещано еще больше стимулов для поддержки частного потребления и технологических инноваций.

Поэтому в ближайшие дни не помешает отслеживать данные по инфляции по кредитам в ближайшие – это буквально показания потребительского пульса.

Между тем, китайские стартапы продолжают наводить фурор, например, выпуском полноценного агента искусственного интеллекта Manus менее чем через два месяца после того, как DeepSeek ошеломил мир.