Совкомфлот: стоит ли инвестировать в акции компании в условиях санкций?

Российский лидер танкерных перевозок, компания Совкомфлот, оказался в центре внимания инвесторов после публикации отчетности за 2024 год. На фоне санкционного давления и валютных колебаний финансовые результаты вызвали дискуссии о перспективах бизнеса. В статье разбираем, как изменились ключевые показатели, что ждет дивиденды и почему акции Совкомфлот остаются объектом повышенных рисков.  

    1. Финансовые итоги 2024: санкции против устойчивости.

Совкомфлот завершил год со значительным падением прибыли, что напрямую связано с ограничительными мерами:  

— Выручка сократилась на 12% (до 172,5 млрд руб.),  

— Операционная прибыль рухнула на 54,8% (44 млрд руб.),  

— Чистая прибыль снизилась на 53,1% (37,2 млрд руб.).  

Основные причины — рост эксплуатационных расходов (+21,3%) и амортизации (+46,9%), а также списание активов на 6,9 млрд руб. Санкции усложнили логистику, увеличив стоимость рейсов и обслуживания флота. Однако девальвация рубля во II полугодии смягчила удар: часть контрактов в валюте поддержала рублёвую выручку.  

Сильные стороны:  

— Чистый долг близок к нулю,  

— Кэш-резервы выросли на 19,7% (134,7 млрд руб.),  

— CAPEX сокращен на 63,8% — компания фокусируется на оптимизации.  

    2. Акции Совкомфлот: дивиденды под вопросом.  

Инвесторов традиционно интересует дивидендная политика. В 2024 году акционеры уже получили 11,27 руб./акцию (доходность 9,94%). Заявленная дивидендная база по итогам года — 46,2 млрд руб., что теоретически предполагает выплату 9,7 руб./акцию (доходность 9,9%).  

Однако в официальном заявлении менеджмент подчеркивает: решение о распределении прибыли примет Совет директоров, учитывая текущие вызовы. Факторы риска:  

— Необходимость сохранять ликвидность в условиях санкций,  

— Волатильность рубля,  

— Рост затрат на обслуживание флота.  

Аналитики советуют не рассчитывать на стабильность выплат. Если акции Совкомфлот привлекали вас дивидендами, стоит пересмотреть стратегию: в 2025 году компания может направить средства на долгосрочные проекты или рефинансирование.  

    3. Прогноз на 2025: санкции, рубль и новые маршруты.  

Главные угрозы для Совкомфлот в среднесрочной перспективе:  

1. Укрепление рубля: как экспортёр, компания теряет в рублёвой выручке при росте курса.  

2. Санкционные ограничения: сложности с страхованием судов, доступом в порты и привлечением партнёров.  

3. Конкуренция: переориентация логистических цепочек усиливает давление со стороны азиатских перевозчиков.  

Но есть и возможности:  

— Развитие Северного морского пути,  

— Партнёрства с дружественными странами (Индия, Китай),  

— Использование резервов для модернизации флота.  

Итог.

Совкомфлот демонстрирует финансовую устойчивость, но санкции и макропоказатели создают риски для прибыли. Акции Совкомфлот подходят тем, кто готов к волатильности и долгосрочным вложениям.  

Что делать?  

— Следить за заявлениями Совета директоров о дивидендах,  

— Анализировать квартальную отчетность на предмет восстановления маржи,  

— Учитывать влияние курса рубля на выручку.  

Компания остаётся системообразующим игроком, но в 2025 году ей предстоит пройти сложный этап адаптации. Инвестируя в акции Совкомфлот, важно диверсифицировать портфель и не переоценивать краткосрочные перспективы.