ЦБ сохранил ставку на уровне 21%! Рынок акций разворачивается вниз?

В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на прежнем уровне, как, собственно, и ожидалось. При этом регулятор сохранил и жесткую риторику, что привело к снижению рынка акций. По итогу дня индекс ММВБ упал почти на 1% и закрылся ниже уровня 3200 пунктов. Теперь на пути продолжения коррекции рынка остается лишь линия большого аптренда, к которой цена снова приблизилась. Давайте подведем некоторые итоги заседания и оценим техническую картину индекса.

Можно сказать, заседание ЦБ прошло без сюрпризов. Регулятор оставил ставку на прежнем уровне и, в целом, сохранил жесткую риторику, как предполагал перед заседанием. Теперь, согласно заявлениям ЦБ, если динамика дезинфляции не будет обеспечивать достижение цели, регулятор рассмотрит вопрос о повышении ключевой ставки.

На этом рынок акций снова немного спустился вниз и пробил уровень 3200, ведь инвесторы все время рассчитывают, что ставку-то уже вот-вот снизят. А реальность все-таки устроена совсем иначе. Технически на данный момент нельзя сказать, что индекс уже смог закрепиться под ним, чтобы продолжить коррекцию дальше, но пока все идет так, как описывал на своем канале перед заседанием ЦБ. Индекс остается ниже пробитого локального аптренда, а также ниже глобального нисходящего тренда, то есть ниже уровня 3260, что является важным условием продолжения коррекции.

Если цена сможет закрепиться под уровнем 3200, единственным сильным препятствием для дальнейшего падения рынка останется только линия большого аптренда, вдоль которой индекс рос с января, и от которой оттолкнулся вверх неделю назад возле уровня 3120. Как раз там, на 3125 я зафиксировал прибыль по шорту по фьючерсу на индекс, который ранее набрал от уровня 3260 в начале марта в расчете на падение рынка сначала к уровню 3120, а затем с его пробоем и к 3025.

На этой неделе снова набрал шорт от 3260 и закрыл позицию на возврате к 3200, а затем переложился из мартовского в июньский контракт по фьючерсу по 3230 в расчете на продолжение коррекции, как писал в прошлом обзоре. Пока она и продолжается, индекс упал под 3200 и закрыл там неделю, что подтверждает его намерения к снижению. Но все же этого еще недостаточно, чтобы быть уверенным в нем. Сначала необходимо пробить оставшийся аптренд, и вот тогда откроется снова путь к уровню 3120, а затем и к 3025.

Собственно, на это и рассчитываю, поэтому и остаюсь в короткой позиции, что в последний месяц оказалось очень выгодно. И будет еще выгоднее, если индекс все-таки упадет к уровню 3025, к которому технически было бы логично вернуться после взлета с середины февраля.

Ведь многие, наиболее весомые акции в индексе уже реализовали подобную коррекцию (вернулись к минимумам февраля) и стали привлекательны для покупки, например, Лукойл, Татнефть, Роснефть. Поэтому я и купил Лукойл немного ниже уровня поддержки ₽7147 неделю назад в ожидании роста ближе к ₽7500, как писал в телеграм-канале. Этот рост мы и наблюдали на этой неделе по большей части за счет отскока в нефти. В пятницу же перед заседанием ЦБ продал более половины акций по ₽7390 из-за ожидаемого отката на решении регулятора. Это не значит, что акция не будет дальше расти, но цена уже довольно близко подошла к моей цели, поэтому часть прибыли перед важным событием решил зафиксировать. В целом, думаю, пока еще есть возможность прийти к ₽7500.

Кстати, ранее в телеграм-канале опубликовал пост с результатами своих прогнозов по нескольким популярным акциям. Результаты отличные, все прогнозы исполнились!

А вот кто, действительно, еще не сделал необходимую коррекцию и удерживает индекс возле 3200, так это акции Газпрома, ну и Сбербанка тоже (хоть у него и была приличная коррекция в начале марта, сейчас эта акция не дает упасть индексу глубже 3100). И если нежелание Сбербанка падать более-менее понятно, то вот упорные откупы в Газпроме выглядят странно, особенно после его отчета об убытке в ₽1,076 трлн за 2024 год.

Впрочем, после отчета откупать эту бумагу стали меньше, а ранее она почти упала к моей цели, к уровню ₽158 вблизи которого на новостях ее снова резко выкупили. В целом, если цена закрепится под уровнем ₽168 (а пока оно так и выглядит), то снова продолжит спуск к ₽158, и, вероятно, даже ниже, к ₽152. Все-таки большая коррекция в Газпроме очень просится. Думаю, о нем мы еще поговорим подробнее в отдельном обзоре.

На этом падении Газпрома, собственно, индекс и может упасть дальше. А ЦБ снова дал понять, что высокая ключевая ставка с нами надолго. В пятницу банк и не рассматривал возможность снижения ставки, только возможность повышения, ведь аргументов за снижение ставки сейчас нет, а за повышение аргументы все равно еще присутствуют, как показал в обзоре перед заседанием.

Полагаю, это также будет давить на рынок акций, который уже с декабря начал закладывать в цены снижение ставки, чего пока ожидать не стоит, ведь по последним прогнозам ЦБ, средняя ставка в 2025 году составит 19-22%, то есть о сильном и скором снижении ставки в этом году говорить пока нет никаких оснований. Прежде необходимо, чтобы значение годовой инфляции опустилось заметно ниже 10%, а этого пока и близко нет.

Рынок акций же вырос с конца декабря настолько сильно, как будто ставку уже снизили до 16%. То есть можно сказать, что снижение ставки уже заложено в цены, и чем дольше рынок не будет видеть это снижение, тем сильнее он спустится ниже по индексу, чтобы вернуться к справедливым ценам в соответствии со сложившейся экономической ситуацией. Конечно, новостной фон сейчас сохраняется позитивным, и это также помогает акциям держатся наверху, но этот позитив локально, думаю, тоже переоценен.

Если же смотреть по недельному графику, то похоже, что индекс развернулся вниз. Поэтому рассчитываю на продолжение падения к 3000-3025, как и раньше. Примерно там теперь расположены сильные уровни, привлекательные для покупок, как технически, так и фундаментально, и при приближении рынка к ним я обязательно вас предупрежу.

Кстати, для тех, кто хочет всегда быть в курсе ключевых рыночных трендов, у меня есть телеграм-канал, где я оперативно делюсь самыми важными прогнозами и новостями по финансовым рынкам и экономике. Присоединяйтесь!

В общем, рынок снова пытается пробиться ниже через уровень 3200. Посмотрим, справится ли он с этой задачей. Пока рассчитываю на продолжение коррекции к обозначенным целям. Для этого важно, чтобы индекс оставался ниже уровня 3260. В случае же закрепления цены выше него шорт закрою, так как это может сломать коррекционную картину. Думаю, следующая неделя может стать решающей в вопросе продолжения падения акций.

Спасибо, что дочитали. Всем удачи и профита!