Дивидендная прожарка Татнефти. Разбираем отчет 2024 и смотрим на перспективы

Дивиденды – это хорошо, а когда они выплачиваются три раза в год, то просто шикарно. Сегодня поговорим про одного из лидеров нефтяной отрасли России, про компанию Татнефть.

Татнефть – одна из крупнейших российских нефтяных компаний, занимается разведкой месторождений, добычей, переработкой и поставкой на рынок нефтепродуктов.

Чем занимается?

Занимаются разведкой и добычей. Ресурсная база – Ромашкинское месторождение, одно из крупнейших в мире.

Крупнейший перерабатывающий Комплекс «ТАНЕКО».

Розничная сеть реализации нефтепродуктов включает 1500 АЗС.

Шинный завод Nokian

Нефтегазохимическое направление, в состав входят предприятия: ООО «Тольяттикаучук», АО «Тольяттисинтез».

Формирую капитал из дивидендных акций, показываю все свои сделки, делюсь своим опытом инвестирования, более подробно обо всем в моем телеграм-канале, подписывайтесь, чтобы не потеряться!

Ранее разбирал по дивидендам:

📱 Ростелеком, 🏦 Сбербанк, 💎Алроса, 🪙Полюс, 🛢️ Газпром нефть ,🛢️Роснефть

А теперь переходим к обзору компании и смотрим как дела у татарского нефтяника.

Цифры за 2024

• Выручка 2,03 трлн ₽ (+27,8% г/г)

• Операционная прибыль 403 млрд ₽ (+13% г/г)

• EBITDA составила 478,37 млрд ₽ (+22,1% г/г).

• Капитальные затраты 171 млрд ₽ (-23,5% г/г)

• Чистая прибыль 306,14 млрд ₽ (+6,3%)

Дивидендная политика

Согласно дивидендной политике, Татнефть платит не менее 50% прибыли по МСФО или РСБУ, в зависимости от большей величины. По обыкновенным акциям и префам платят равный дивиденд. Выплаты осуществляют 3 раза в год (за полугодие, 3 и 4 кварталы).

Ожидаемый дивиденд

Если компания будет направлять на дивиденды 75% от чистой прибыли, то общий дивиденд за 2024 год, составит 98 ₽.

Инвесторы уже получали выплаты по итогам 1-го полугодия 2024 и за 3-й квартал 2024 в общей сложности 55,59 ₽ на акцию.

При выплате 75% от чистой прибыли, финальный дивиденд составит 43,3 ₽ на акцию с доходностью 6,3% на одну обыкновенную акцию, 6,6% на одну привилегированную. Но, как говорил сапер, давай не будем забегать вперед, а посмотрим, что скажет сама компания, и какой процент от ЧП направит на выплаты, хотелось бы 100)

Дивиденды за последние 5 лет

• 2020 – 22,24 ₽ (4,3%)
• 2021 – 42,64 ₽ (8,5%)
• 2022 – 67,28 ₽ (19,3%)
• 2023 – 87,88 ₽ (12,4%)
• 2024 – 98,54 ₽ (14,26%)

Дивиденды, указанные по годам, являются фактическими, то есть дата, на которую приходилась выплата, а не за определенный период. То есть, финальный дивиденд за 2024-й год, уже будет считаться как выплата в 2025-м году.

Личная доходность и окупаемость вложений

На сегодняшний день в моем портфеле 217 акций компании. Средняя цена покупки – 452,0 ₽.

Вложено в компанию Татнефть: 98 174 ₽

Дивидендов получено: 29 085 ₽

Окупаемость вложений: 29,6%.

Если все же дивиденд по итогам 2024 года составит 98 рублей, то моя личная дивидендная доходность за 2024-1 год составит 21% годовых, почти как вклады в сбере, неплохо. Вот так постепенно добирая активы по хорошим ценам, на долгой дистанции они становятся старыми деньгами, когда на вложенный рубль приходит все больше и больше отдачи.

Ведется данная статистика для понимания, когда акции той или иной компании выйдут на самоокупаемость, а еще приятно смотреть, когда твой вложенный рубль когда-то с каждым годом приносит все больше и больше прибыли, старыми деньгами могут стать только качественные, хорошие бизнесы со стабильными дивидендами, которые со временем становятся только больше, красота!

Что с ценой акций?

С минимумов в 2023 году, цена акции выросла на 117% с 315 до 686 ₽, при этом выплачивались солидные дивиденды, за 2023-й и 2024-й годы компания выплатила 186 ₽. За 2024-й год цена почти не изменилась, не считая общей коррекции рынка во втором полугодии.

На рынке торгуются обычные и привилегированные акции, обычка по цене 686 ₽, префы по цене 650 ₽, разница составляет на сегодняшний день 5,5%.

Мультипликатор P/E на сегодняшний день составляет 5х, торгуется ниже средних исторических показателей, но дороже, чем другие наши нефтяники

Какие риски?

Цена на нефть, для любого нефтяника, чем она выше, тем для него лучше.

Ограничения по добыче со стороны ОПЕК+. Добыча нефти в 2024 году составила 27,3 млн т, по сравнению с 2023-м годом, тогда добыли 28,5 млн т нефти.

Компания является региональной и не имеет сильной политической крыши, как например, Роснефть с Игорем Ивановичем, государство Роснефть спасать будет точно.

Санкции и дополнительные издержки, возникающие из-за них. Хоть компания и стремится не зависеть от импортного оборудования, что похвально, риски все равно имеются, усиление санкций может этому способствовать.

Также вижу риск в этих всяких зеленых повесточках, вроде весь мир уже понял, что зеленая энергетика не сможет в ближайшие десятилетия вытеснить энергоресурсы, наши руководители, как медленный газ, копируют все с запада, переходы на возобновляемую энергетику, углеродный след и бла-бла-бла.

Что имеем в итоге?

Есть поговорка: когда родился татарин, заплакал еврей. Татнефть – региональный нефтяник, при этом умудряется быть самодостаточной, успешной компанией, с запасом кеша на счетах.

Денежных средств у компании 117 млрд ₽, суммарный долг 13 млрд ₽. Чистый долг отрицательный, в размере 104 млрд ₽. При высокой ставке, компания также может использовать свои денежные средства, размещая деньги под процент.

34% акций принадлежат правительству Татарстана через различные юридические компании, тем самым, выплачивая дивиденды, пополняют региональный бюджет, одна из причин, столь щедрой дивидендной политики.

Но также компания диверсифицирует свой бизнес, уходя в переработку, выкупая шинные заводы, ну камон, тяжело бороться по добыче нефти с условной роснефтью, которая в десятки раз превышает размер Татнефти.

Абсолютная величина дивидендов из года в год только растет. Нефть – вечная тема, а при умелом управлении бизнеса получается учпочмак или Татнефть.

Для диверсификации в нефтяном секторе, акции татнефти имеют место быть, в какой доле, это уже зависит от ваших вкусов и предпочтений.

В моем списке нефтяных дивидендных коров, компания занимает почетное четвертое место с долей в районе 7% после Газпром нефти, Роснефти и Лукойла.

Поставьте лайк👍, если вам понравилось, для меня это самая лучшая поддержка!

Подписывайтесь на мой телеграм-канал про дивиденды, финансы и инвестиции.