Блог им. Dixaaid

Почему российские облигации вырастут в долгосрочной перспективе и почему их стоит покупать на краткосрочной коррекции?


Почему российские облигации вырастут в долгосрочной перспективе и почему их стоит покупать на краткосрочной коррекции?

Спасибо Крысу за идею!!

Почему российские облигации вырастут в долгосрочной перспективе и почему их стоит покупать на краткосрочной коррекции?





Несмотря на краткосрочные колебания, в долгосрочной перспективе ОФЗ имеют потенциал роста, подкрепленный фундаментальными экономическими и рыночными факторами. В этой статье мы разберем, почему российские облигации могут вырасти в будущем, и почему текущие коррекции — это удачный момент для покупки.

Долгосрочные факторы роста ОФЗ:

1. Стабильность макроэкономической политики

Российская экономика за последние годы демонстрирует устойчивость даже в условиях санкций и внешнего давления. Центральный банк РФ (ЦБ РФ) придерживается жесткой монетарной политики, направленной на контроль инфляции. По данным ЦБ, инфляция в 2024 году остается под контролем благодаря последовательному повышению ключевой ставки (на март 2025 года 21%). В долгосрочной перспективе снижение инфляции до целевого уровня 4% повысит привлекательность ОФЗ с фиксированной доходностью, так как реальная доходность (с учетом инфляции) вырастет. Поверьте, к целевым значениям рано или поздно мы придём, Набиуллина сделает всё, что в её силах, для этого, несмотря ни на что, и уж тем более не повлияет на её решения гос дума, такие вопросы решаются на самых высоких уровнях.

Примечание: Россия накопила значительные резервы (Фонд национального благосостояния превышает 13 трлн рублей на начало 2025 года), что снижает риск дефолта по государственным обязательствам. Низкий уровень государственного долга (около 20% ВВП) по сравнению с развитыми странами (например, США — более 100% ВВП) подтверждает устойчивость ОФЗ как надежного актива.

2. Потенциал снижения ключевой ставки

Высокая ключевая ставка в краткосрочной перспективе давит на цены ОФЗ, так как доходность новых выпусков растет, а старые бумаги с более низкими купонами дешевеют. Однако в долгосрочной перспективе, по мере стабилизации инфляции и экономики, ЦБ начнет снижать ставку. Это приведет к росту цен на существующие ОФЗ с фиксированными купонами, так как их доходность станет более привлекательной по сравнению с новыми выпусками.

3. Рост спроса со стороны внутренних и внешних инвесторов

Санкции ограничили доступ иностранных инвесторов к российскому рынку, но постепенная адаптация экономики и развитие альтернативных финансовых механизмов (например, расчеты в национальных валютах с Китаем и Индией) могут вернуть интерес к ОФЗ. Кроме того, внутренние инвесторы — пенсионные фонды, страховые компании и банки — наращивают вложения в ОФЗ как в надежный инструмент с низким риском.

Доказательство: По данным Московской биржи, доля ОФЗ в портфелях российских институциональных инвесторов выросла с 25% в 2020 году до 35% в 2024 году. Это говорит о растущем доверии к государственным облигациям внутри страны.

4. Геополитическая нормализация

Хотя геополитические риски остаются значимыми, их долгосрочное влияние может ослабнуть. Завершение активной фазы конфликтов или достижение новых торговых соглашений с партнерами из Азии и Ближнего Востока снизит риск-премию для российских активов. Это повысит стоимость ОФЗ, так как инвесторы будут требовать меньшую доходность за риск.

Заглянем немного назад: После введения санкций в 2014 году рынок ОФЗ пережил коррекцию, но затем восстановился: доходность 10-летних ОФЗ упала с 12% в 2015 году до 7% к 2019 году. Аналогичный сценарий возможен и в будущем при смягчении внешнего давления.

5. Высокая реальная доходность

Даже в условиях высокой инфляции ОФЗ предлагают положительную реальную доходность (разницу между номинальной доходностью и инфляцией). Например, при инфляции 10% и доходности 10-летних ОФЗ на уровне 14%, реальная доходность составляет 4%, что значительно выше, чем в большинстве развитых стран (где реальная доходность часто отрицательная).

Интересный факт: По данным Bloomberg, российские ОФЗ входят в число лидеров среди emerging markets по реальной доходности, что делает их привлекательными для долгосрочных вложений.

6. Переоценка рисков рынком

Краткосрочные падения цен на ОФЗ часто связаны с паническими настроениями: новостями, скачками цен на нефть или резкими движениями рубля. Однако эти факторы обычно носят временный характер. Покупка на коррекции позволяет войти в актив по заниженной цене, а затем получить прибыль при восстановлении.

Как инвесторы заработали до этого (не ты): В марте 2022 года, после резкого роста доходности ОФЗ до 19%, инвесторы, купившие бумаги на просадке, зафиксировали доходность более 30% к концу года, когда рынок стабилизировался.

Заключение

В долгосрочной перспективе российские ОФЗ имеют сильные фундаментальные драйверы роста: устойчивость экономики, снижение ключевой ставки, рост спроса и высокая реальная доходность. Краткосрочные коррекции, вызванные временными факторами, предоставляют инвесторам возможность купить активы по заниженной цене с расчетом на будущий рост. Исторические данные и текущие макроэкономические показатели подтверждают, что ОФЗ остаются одним из самых надежных инструментов на российском рынке. Для тех, кто готов переждать волатильность, покупка на просадках может стать стратегически выгодным решением.

★2
23 комментария
Я более скажу! К моменту погашения их цена достигнет 100% по номиналу! Вы представляете?!
Мультитрендовый, ну ничего себе… За чей счёт так шикуем?
avatar
Dixaaid, секрет фирмы)
Dixaaid, когда любой автор смотрит на предмет с одной стороны и убеждает в своей позиции остальных, приходит на ум анекдот про человека который упал в яму с гов. и зовёт остальных рассказывая как там ему круто.
Извините если грубо, но есть вторая сторона медали.

Огнем и мечом, у меня до этого был пост о том, почему облигации краткосрочно могут упасть. В каждом посте я привожу доказательства, почему я считаю так или иначе. Наверное, мне нужно приводить не только доказательства того, почему я могу быть правым, но и почему могу ошибаться. В следующий раз в конце постараюсь написать о рисках. Однако, это может запутать читателя. Я постараюсь проработать этот вопрос. 

Спасибо, что читаете и комментируете)

avatar
Dixaaid, пожалуйста, подумайте о том, для какой цели лично вам об этом кому-то рассказывать? Если реализуется неблагоприятный сценарий, а доля такого сценария не маленькая, то многие, кто прочитал ваш призыв, скажут много всего хорошего.

в этой сказке не хватает гранд финала — доллар упадет до 6 рублей
avatar
Каторга, Если бакс до 6 упадёт, то поступления в бюджет будут намного меньше, соответственно, могут возникнуть проблему с гос долгом. Лучше бакс по 150 для бюджета)
avatar
Dixaaid, тогда лучше баксы держать, а не гко )
avatar
Dixaaid, при таком курсе бюджет будет с ндфл и НДС пополняться, нефть всю сами потребим, народ будет заливать в свои V8 и судовые(яхтенные) дизели все что добываем ещё и импортировать придется.
avatar
Петр, при таком курсе наши предприятия будут максимально неконкурентоспособны на мировом рынке, поэтому сложно поверить в то, что вы сказали. Чтобы потребить столько нефти, нужно наращивать огромными темпами производство. Не зря сейчас Трамп пытается ослабить доллар, чтобы продукция, произведённая в Штатах была более конкурентноспособной. 
avatar
Dixaaid, я думаю что такой курс возможен если РФ поработит мир закроет все предприятия и будет печатать рубль. Вы поняли это был стеб.
avatar
HareOFF, отношения с США улучшаются, инфляция идёт на спад, кредитование замедляется. Сейчас переоценён, да, но пока нет причин для такого падения… Может быть через пару лет что-то плохое опять и произойдёт, когда Трамп уйдёт…
avatar
HareOFF, я краткосрочно и ожидаю снижения по облигациям из-за долгих переговоров и жёсткой риторики ЦБ. Однако потом планирую откупать, будем смотреть по ситуации)
avatar
Я комментарии не вижу, похоже все комментаторы в чс))
Мой господин, Всем комментаторам отвечаю, никого не блокирую. Может быть у вас что-то залагало(
avatar
ОФЗ, и так хорошо уже выросли, например 26248, рублей на 120-130 прибавила в цене, с ноября, декабря прошлого года, сейчас наверное стоит на «заборе посидеть, покурить, посмотреть», и не спешить, может мелкой лесенкой пробовать. А лучше корпораты подлинней расмотреть на данный момент.
avatar
Dvidg, да, я не призываю покупать сейчас, а выкупать будущую просадку
avatar
Да, тоже цели ОФЗ по RGBI 121 Если проходит выше, то 130.
avatar
Не советую пока ОФЗ брать на данный момент ни сегодня, ни завтра, ни после завтра! Инфляция сожрет всю прибыль. 🤑
avatar

теги блога Dixaaid

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн