Отчет Новабев за 2024 год. Дивиденды и перспективы

Производственные активы компании составляют 5 ликеро-водочных заводов: Архангельский и Мариинский ликеро-водочные заводы, «Уссурийский бальзам», пермский завод «Бастион осн. 1942 г.» и подмосковный «Завод Георгиевский. Традиции Качества». Также группе принадлежат винное хозяйство «Поместье Голубицкое» (Краснодарский край, Таманский полуостров), спиртзавод «Чугуновский» и сеть розничных магазинов «ВинЛаб» (2041 магазинов по итогам 2024 года).

Согласно отчету по МСФО за 2024 год:
— выручка 135,5 млрд р. (+16% г/г);
— EBITDA 18,7 млрд.р (-3% г/г);
— валовая прибыль 48,352 млрд.р (+12% г/г);
— чистая прибыль 4,6 млрд р. (-43% г/г);
— свободный денежный поток 18 млрд р. (+141% г/г);
— коммерческие расходы 30 млрд.р (+25% г/г);
— чистый долг 11,9 млдр.р (-16% г/г).

Положительная динамика выручки и EBITDA в основном обусловлена ускоренными темпами открытия новых магазинов «ВинЛаб» во 2 полугодии 2024 г., которые в 2025 г. при хорошем раскладе будут положительно влиять финансовые показатели.

В течение 2024 г. наблюдалась жесткая денежно-кредитная политика ЦБ и высокая стоимость заимствований. В результате, процентные платежи компании выросли на 77%, но чистый долг при этом снизился за счет накопленных денежных средств на счетах.

Количество магазинов «Винлаб» за прошлый год выросло на 23%, достигнув 2041. Причем объем продаж вырос на 27,5%, трафик на 11,2%, средний чек на 14,6%, сопоставимые продажи увеличились на 11%, а интернет-продажи по системе click & collect выросли на 39%.

Дивиденды

Размер дивидендных выплат НоваБев Групп установлен на уровне не менее 50% от прибыли по МСФО.

Совет директоров компании рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 2024 год 25 р. на одну акцию. Дата закрытия реестра на получение дивидендов пока неизвестна. Окончательно решение по выплате дивидендов будет принято на собрании акционеров.

Ранее были следующие дивидендные выплаты:

— за 1 полугодие 2024 г. 12,5 р. (1,94% — размер дивидендов изменился, т.к. компания провела сплит акций);
— за 2023 г. 225 р. (3,7%);
— за 3 квартал 2023 г. 135 р. (2,5%);
— за 1 полугодие 2023 г. 320 р. (5,37%);
— за 2022 г. 400 р. (8,5%);
— за 1 полугодие 2022 г. 75 р. (5,5%).

Стоимость акций Новабев сейчас находится на уровне 550 р. (за месяц +4%). После публикации отчета стоимость акций практически не изменилась.

Результаты компании в 2025 году будут определяться денежно-кредитной политикой ЦБ, динамикой продаж сети Винлаб и коммерческих расходов.

В связи со снижением прибыли компания снизила размер дивидендов по сравнению с прошлыми годами. Долгосрочно компания выглядит интересно (сейчас на компанию давит увеличение расходов и обслуживание долга). В случае снижения ключевой ставки может произойти переоценка стоимости акций.

У меня есть акции Новабев с долей 4% со средней ценой покупки 648,4 р. Сейчас среди дивидендных акций есть истории поинтересней. Пока решил не продавать акции Новабев, но покупать в ближайшее время не планирую.

Подписывайтесь на мой телеграм-канал, в нем:
— делаю обзоры на ценные бумаги,
— показываю свой путь к доходу с дивидендов и купонов.