Ребалансировка индекса #РуНасдак

Неделя выдалась очень сложной как для российского, так и для мировых рынков. Главным образом – за счёт объявленной Трампом «торговой войны». Введение тарифов обрушило мировые рынки сильнее, чем во время пандемии ковида. Российский индекс это тоже не обошло стороной.

Так, за неделю индекс Мосбиржи полной доходности рухнул на 8,05%, а #РуНасдак – на 11,14%. Также, как и индекс Мосбиржи растерял всю доходность за год, так и #РуНасдак упал на 1,62% с начала года.

Увы, такова реальность, пока с этим сделать ничего не получается. 

Из значимых корпоративных событий – возобновилась торговля теперь уже акциями ЦИАН. Также на счёт индекса поступили дивиденды от Яндекса – 1253 рубля (69,61 рубль на акцию). 

Также сегодня первое воскресенье 2-го квартала, значит, я произвожу ежеквартальную ребалансировку. 

Напомню, что ребалансировка — это процесс возвращения соотношения долей активов, например, акций или облигаций (или классов активов для портфеля фондов) к исходному положению.

В индексе #РуНасдак предусмотрена равная доля активов — около 7,14% на один эмитент при нынешнем количестве акций. Следовательно, при ребалансировке мы продаём часть акций, чья доля превысила целевое значение, и докупаем те акции, которые просели.

Для чего это нужно? Ключевых целей у ребалансировки три:

1.  Сохранение прежней доли риска. Я не буду сейчас погружаться глубоко в теорию портфельного инвестирования, просто отмечу кратко: когда доля определённой акции растёт, то увеличивается и вероятность, что она когда-то сократится. В результате растёт волатильность портфеля (а риск в данном случае и есть волатильность). Чтобы этого избежать, мы сокращаем долю наиболее волатильных акций.
2.  Увеличение доходности. Когда акция вырастает выше целевой доли, мы фиксируем прибыль. Проще говоря, мы реализуем принцип “Покупай дёшево — продавай дорого”. Собственно, при продаже акций во время ребалансировки мы и делаем “продавать дорого”.
3.  Покупаем дёшево. Во время ребалансировки мы докупаем часть акций, которые по тем или иным причинам ушли в просадку — тем самым мы реализуем принцип “покупай дёшево”.

Да, при ребалансировке есть шанс, что мы упустим часть доходности — в случае если акция, которую мы “подрезали”, продолжит расти. Кроме того, есть риск набрать больше “слабых” акций.

Но как показывает практика, регулярная ребалансировка только увеличивает финальную доходность портфеля, потому что, во-первых, мы регулярно возвращаем портфель к приемлемой для нас доле риска (и в случае серьёзной волатильности сохраняем стабильный портфель), во-вторых, вовремя фиксируя прибыль и добирая упавшие акции, в большинстве случаев мы оказываемся в выигрышном положении.

До ребалансировки избыточную долю в портфеле занимают Т-Технологии, Озон, Яндекс, МТС, ЦИАН. Меньше всех доля у Позитива, Диасофта, Хэдхантера и ИВА, хотя они тоже очень неплохие компании. На скрине вы можете увидеть, как выглядел портфель до ребалансировки и после неё.

К сожалению, точного соблюдения пропорций добиться не удалось из-за малого количества денег в портфеле, однако в будущем ситуация должна исправиться.

Впереди – новая рабочая неделя. Желаю всем сил и терпения! Завтра продолжим работу 🤝

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy