Больше товара, меньше прибыли

🔍 Друзья, вы замечали странную штуку? Вроде бы торговля идёт полным ходом — грузы идут, порты работают, экспорт и импорт растут. А денег в стране при этом как будто меньше. Почему так?

💯 Я вот тоже задался этим вопросом. И когда открыл свежий бюллетень Банка России за 2025 год, там, на странице с внешней торговлей, обнаружил очень интересную штуку.

⚠️ Экспорт не падает, но и не приносит былой прибыли

🌐 За весь 2024 год Россия экспортировала товаров на 433,1 млрд долларов. Это даже немного больше, чем в 2023 году (424,7 млрд). То есть номинально рост есть — на 2%.
Но если посмотреть по кварталам, то видно, как с каждым периодом экспорт будто топчется на месте:

🔹 I квартал: $101,9 млрд
🔹 II квартал: $106,4 млрд
🔹 III квартал: $109,1 млрд
🔹 IV квартал: $115,7 млрд

🔔 А теперь сравните с 2022 годом, когда экспорт был 592 млрд — разница почти в 1,5 раза. То есть мы не восстановились даже близко. Растём — но по инерции.

💸 И тут я задумался: а что если дело не в объёмах, а в цене? Ведь основа экспорта — это сырьё. Нефть, газ, металлы. А в последние годы именно сырьевые цены просели. Продаём больше — зарабатываем меньше. Вот вам и парадокс.

📍 Импорт снова в моде. И растёт быстрее экспорта

💵 Теперь взглянем на импорт. В 2024 году мы завезли товаров на $300,1 млрд — почти столько же, сколько в 2023-м. Но интереснее — динамика по кварталам:

🔹 I квартал: $67,1 млрд
🔹 II квартал: $70,8 млрд
🔹 III квартал: $78,2 млрд
🔹 IV квартал: $84,1 млрд

🔝 Каждый квартал — стабильный прирост. И в итоге за год рост на более чем 11%, если смотреть по последнему кварталу.

💡 Потребление внутри страны явно восстанавливается, а вместе с ним — и потребность в импорте. Причём, по ощущениям, за счёт товаров не первой необходимости: электроника, авто, запчасти, “умные” гаджеты. Всё то, что народ снова стал активно покупать.

🧮 Торговое сальдо сжимается. И это тревожный сигнал

📊 Если в 2023 году у нас было плюс $121,6 млрд торгового сальдо, то в 2024 году — уже $133 млрд.
Да, технически это даже больше, но если посмотреть по кварталам, становится тревожно:

🔹 III квартал 2024: $30,8 млрд
🔹 IV квартал 2024: $31,6 млрд

🧾 А в 2022 году? Там по кварталам были $50–60 млрд плюса. То есть чистая прибыль от торговли сжимается, а нагрузка на резервы или внешние заимствования может начать расти.

👀 И что с этим делать нам, частным инвесторам?
Если экспорт уже не даёт той прибыли, а импорт всё активнее вытягивает валюту из страны — логичный вопрос: как это отразится на рубле? на резерве? на бизнесе?

🥸 Лично я вижу три риска:

🔹 Ослабление рубля из-за ухудшения платёжного баланса.
🔹 Давление на валютные резервы — ЦБ придётся чаще вмешиваться.
🔹 Рост инфляции через импорт товаров по более высоким ценам.

📌 Но есть и окно возможностей. Компании, которые локализуют производство, выигрывают. Бизнес, работающий на внутреннем спросе, — тоже. А для нас с вами — это момент подумать, где искать точки роста в портфеле, и как себя чувствует экспортно-ориентированная часть экономики.

🎁 Подарок для роста капитала

Друзья, благодарю всех за поддержку и дарю каждому подписчику моего Телеграм канала свою авторскую книгу «Финансовая культура. Планируй, Инвестируй, Достигай».

В ней я разбираю принципы управления деньгами, от создания бюджета и контроля над долгами до инвестирования и планирования пенсии.

Подписывайтесь и забирайте подарок!