Почему ЦФА?

Почему ЦФА?

После первого знакомства с цифровыми финансовыми активами (ЦФА) возникает закономерный вопрос: зачем они нужны? Какая польза от них, если уже существуют классические акции, облигации и другие ценные бумаги, а также криптовалюты?

Здесь уместна аналогия с эволюцией денег: бумажные купюры уступили место электронным, цифровым средствам. Это естественный результат технологического прогресса, развития экономики и стремления к упрощению процессов. ЦФА, создаваемые на основе блокчейна, призваны революционизировать рынок ценных бумаг и прав на активы, устраняя избыточных посредников, ускоряя передачу и фиксацию прав, а также повышая прозрачность операций.

ЦФА — это шаг к глобальной цифровизации экономики и бизнеса. Они избавляют от необходимости в депозитариях, бумажных архивах и сложных бюрократических процедурах. Всё происходит здесь и сейчас: один участник выпускает актив, другой мгновенно его приобретает, а через час перепродает.

Пока рынок эксплуатирует самые простые и понятные свойства цифровых финансовых активов. Более 90% выпусков составляют аналоги краткосрочных облигаций. Но заложенный в этот финансовый инструмент потенциал огромен. Сочетание гибкости и защищенности блокчейном создает уникальные возможности. Важно не растерять этот потенциал.

Ценность ЦФА: два направления

Чтобы понять значимость ЦФА, стоит разделить их применение на два ключевых направления: продукты для частных инвесторов и корпоративные решения. Это похоже на банковскую систему, где есть розничные предложения для физических лиц и корпоративные — для бизнеса. Каждое из этих направлений обладает своей уникальной ценностью.

Для частных инвесторов
ЦФА открывают доступ к инвестициям в новые предприятия и инновационные продукты, которые могут кардинально отличаться от существующих. Для государства это возможность привлечь средства частных лиц в инвестиционную сферу, что крайне важно для развития экономики. В развитых странах частные инвестиции являются значимым источником финансирования роста компаний, и Россия не должна оставаться в стороне. Важно создать безопасную и технологичную среду для обращения этого инструмента между частными инвесторами.

Для корпоративного сектора
ЦФА предоставляют бизнесу множество новых возможностей. Это инструмент для привлечения ресурсов, управления задолженностью, венчурного и стратегического инвестирования, работы с иностранным капиталом, финансирования интеллектуальных проектов, торговли сырьевыми товарами, заключения внешнеторговых контрактов и создания совместных предприятий.

Для стартапов ЦФА могут стать альтернативой IPO — быстрой, доступной и без необходимости тратить миллионы на посредников. В отличие от IPO, здесь нет жестких требований к капитализации и оборотам компаний. Таким образом, ЦФА открывают двери в мир инвестиций для самых разных предприятий, особенно для стартапов. Если сегодня венчурный рынок в России практически отсутствует, то с появлением ЦФА у него есть шанс на возрождение. А где есть венчур, там появляются компании-единороги, происходит развитие экономики и совершаются прорывы, которые так необходимы стране.

Уникальные свойства ЦФА

Цифровые финансовые активы, особенно их гибридные формы, сочетают в себе свойства различных классических финансовых инструментов. Это позволяет брать лучшее от каждого и создавать уникальные комбинации, отвечающие конкретным экономическим потребностям.

Законодательство предоставляет широкие возможности для работы с ЦФА. Например, можно выпустить краткосрочные долговые ЦФА, которые станут источником ликвидности на несколько дней. Или создать актив, аналогичный облигации, но с мгновенным вторичным обращением между инвесторами.

ЦФА могут использоваться для торговли сырьевыми товарами по аналогии с биржей или физическим золотом с доставкой на дом. Они позволяют финансировать стратегические проекты, закреплять график выплат инвесторам и привлекать иностранный капитал. С их помощью можно автоматизировать контроль исполнения контрактов на основе доверенных источников информации.

Свобода финансового творчества

Вы можете создать актив, аналогичный облигации или депозиту, но с уникальной особенностью — мгновенным вторичным обращением между инвесторами. Это означает, что обязательство до своего погашения может сменить несколько владельцев. Более того, можно сконструировать продукт таким образом, что по завершении срока инвестор, по своему усмотрению, получит не денежные средства, а товар или услугу от эмитента. И это лишь малая часть возможностей, заложенных в этот инструмент.

ЦФА могут быть использованы для расчетов с нерезидентами в рамках внешнеторговых сделок, для получения валютной выручки экспортерами и её факторинга. Они также позволяют финансировать стратегические проекты или венчурные стартапы, закрепляя график распределения прибыли между инвесторами, условия выплат и долю каждого в будущих доходах. Кроме того, ЦФА открывают возможность привлечения иностранного капитала на законных основаниях.

С помощью ЦФА можно формировать любые комбинации условий и способов исполнения контрактов, а затем автоматически контролировать их выполнение, опираясь на внешние доверенные источники информации. И это далеко не всё. Свобода финансового творчества в рамках закона для этого инструмента практически безгранична. Какие это из перечисленных возможностей использования ЦФА уже реализуемы сейчас, другие требуют доработок в законодательстве и дополнительных нормативных актов от регулятора и законодателей.

Всё еще впереди

ЦФА объединяют классический финансовый инструментарий с передовыми возможностями блокчейн-технологий, заимствуя лучшее от каждого. Такое сочетание обеспечивает практически неограниченную вариативность применения, высокую скорость реализации и надежную защиту данных. На фоне этих преимуществ количество рабочих кейсов будет постепенно расти по мере проникновения ЦФА в экономику страны.

Автор в телеге «Цифровые Активы 2.0»