Копипаст | Не убивайте золотого гуся

Более 80 лет назад официальные лица из 44 стран встретились в Нью-Гемпшире и создали новый мировой порядок. Мы стоим на грани его сворачивания, что было бы катастрофической ошибкой — не только для небольших развивающихся экономик, которые хотят иметь больший голос, но и для самой экономики США, которая стала основным бенефициаром Бреттон-Вудского соглашения, принятого на той конференции.

Администрация Трампа значительно снижает роль Америки в нынешней системе многосторонности и даже рассматривает возможность полного отказа от нее. Всего за первые несколько недель она вышла из Всемирной организации здравоохранения и Парижского соглашения по климату, закрыла USAID, ввела шокирующие тарифы для широкого круга торговых партнеров, приостановила финансирование организаций ООН и инициировала 180-дневный обзор, который может привести к выходу США из двух краеугольных институтов Бреттон-Вудской системы: Международного валютного фонда (МВФ) и Всемирного банка.

Руководители бизнеса должны сделать все возможное, чтобы убедить администрацию не делать этого. Хотя система далека от совершенства, она имела решающее значение для многолетнего успеха корпоративной Америки и, все больше, компаний и инвесторов в других местах. Значительная часть ее вклада заключалась в экономической сантехнике, которую бизнес воспринимал как должное: система обменного курса, основанная на долларе США, которая облегчает торговлю и инвестиции; система управления кризисами, которая ограничивает последствия финансовых крахов; поддержка развития, которая открывает инвестиционные возможности по всему миру и повышает безопасность и стабильность; и, что важнее всего, форум, на котором можно устанавливать и контролировать взаимно согласованные правила.

Лидеры бизнеса должны указать, что МВФ и Всемирный банк не являются, как утверждает Проект 2025, «дорогими посредниками», а фантастической сделкой для Америки. США должны платить лишь часть своей квоты МВФ — обещаний, которые лежат в основе организации — и получают за это вознаграждение. В 2023 году США фактически получили 407 миллионов долларов от этой договоренности.

Расходы Всемирного банка в основном покрываются за счет доходов, полученных от кредитования таких стран, как Индия, Турция, Индонезия, Аргентина и Филиппины; в этом смысле он является коммерческим банком. Его кредиты беднейшим странам зависят от платежей богатых стран, но более половины этих денег поступает из Европы. И за все это США получают огромное влияние в обеих организациях, направляя их действия и решая, кто ими руководит. Это гарантирует соблюдение американских интересов.

«Лидеры бизнеса должны отметить, что МВФ
и Всемирный банк — это фантастическая сделка для Америки».
В равной степени лидеры бизнеса должны призвать администрацию Трампа дважды подумать, прежде чем пытаться ослабить доллар посредством так называемого Соглашения Мар-а-Лаго. Статус доллара как мировой резервной валюты — хотя он и снижается, на него по-прежнему приходится 57% известных резервов центральных банков — это то, что позволяет США так свободно занимать и тратить. То же самое происходит и с торговлей других стран с Америкой, что повышает спрос на доллары.

Наиболее вероятный механизм девальвации доллара — принуждение этих стран обменять свои краткосрочные казначейские облигации на столетние облигации — нервирует кредиторов. Сделать хранение казначейских облигаций США и торговлю с Америкой рискованным занятием убьет курицу, несущую золотые яйца, — то, что бывший президент Франции Валери Жискар д'Эстен назвал «непомерной привилегией» быть мировой резервной валютой.

МВФ и Всемирный банк могли бы продолжать свою деятельность без США. Но вместо того, чтобы иметь штаб-квартиры в двух шагах от Белого дома, они бы, вероятно, базировались в Японии или, возможно, в Европе (если бы страны ЕС сидели за одним столом, как во Всемирной торговой организации). По всей вероятности, Китай (снова) попытается захватить часть мягкой силы, от которой отказываются США, закачивая больше денег в обмен на большее институциональное влияние.

Большая часть работы по созданию многосторонней системы без американского лидерства уже сделана. Просто посмотрите, как по всему миру появились экстренные финансовые соглашения без участия США, например, в Европейском союзе, странах БРИКС+, Латинской Америке, Африке и Азии. Они не свергли доллар, но это потому, что правительство США защитило его посредством разумной политики и глобального взаимодействия.

Бизнес приспособится к этому новому миру, если это необходимо, но одновременное пребывание между крайне политизированным новым Pax Americana и раздвоенной глобальной финансовой системой значительно усложнит жизнь транснациональным корпорациям. Их послание администрации Трампа должно заключаться в
том, что гораздо лучше сохранить и улучшить лучшие стороны
сегодняшнего многостороннего подхода, чем отказываться от него.

https://www.semafor.com/semafor-view-2025/lastword