SMART-LAB
Новый дизайн
Мы делаем деньги на бирже
Информация
Блог им. Cybershot
Еще раз о 135 Путах
- 05 декабря 2013, 23:58
- |
На данный момент количество открытых позиций у юр. лиц во всех путах декабря составляет 618К.
Можно предположить что из 900К ои в 135 страйке чуть больше половины куплено юр. лицами.
Уже несколько дней на рынке наблюдается пила при подходе к страйку 135, видно работают дельтахеджеры у продавцов.
Так как квартальные опционы расчетные, никакой поставки тонны фьючей не будет, на рынке их крыть соответственно не будут. Поэтому покупателям путов выгодно чтобы экспирация прошла в деньгах, в любом случае они это устроят имхо. Если покупка формировалась в районе 3000 за пут и дельта не хеджирована, то и на экспу могут опустить индекс ниже 130, чтобы уж точно заработать.
Для справки:
Продавец опциона хеджирует дельту фьючерсом продавая дешего и покупая дорого. (шорт гамма)
Покупатель опциона-покупает фьючерс дешего, продает дорого. (лонг гамма)
Можно предположить что из 900К ои в 135 страйке чуть больше половины куплено юр. лицами.
Уже несколько дней на рынке наблюдается пила при подходе к страйку 135, видно работают дельтахеджеры у продавцов.
Так как квартальные опционы расчетные, никакой поставки тонны фьючей не будет, на рынке их крыть соответственно не будут. Поэтому покупателям путов выгодно чтобы экспирация прошла в деньгах, в любом случае они это устроят имхо. Если покупка формировалась в районе 3000 за пут и дельта не хеджирована, то и на экспу могут опустить индекс ниже 130, чтобы уж точно заработать.
Для справки:
Продавец опциона хеджирует дельту фьючерсом продавая дешего и покупая дорого. (шорт гамма)
Покупатель опциона-покупает фьючерс дешего, продает дорого. (лонг гамма)
теги блога Anton
- 135 пут
- bonds
- fix income
- FORTS
- IV
- Orange juice
- QE 3
- spx
- tapering
- Алроса
- волатильность
- ВТБ
- Вульф
- газпром
- ГО
- девальвация
- дефолт
- доверительное управление
- доллар
- допэмиссия
- ДУ
- еврозона
- кризис
- крым
- математик
- нефть
- облигации
- ОИ
- олимпиада
- опционы
- ОФЗ
- программист
- работа
- ралли
- РТС
- рубль
- санкции
- сейлзы
- спрэд
- сша
- улыбка волатильности
- управление активами
- ФРС
- экономика
- экспирация
тета помогает?
Точка безубытка где-то 131-132 и для продавца и для покупателя есс-но.
Источники заработка за прошедший период — 1)временной распад для продавца,
2)рехедж (организация нескольких размашистых движений) для покупателя,
3)участие в организации финального залива к 135 страйку у того и у другого.
В зависимости от распределения ролей (и прибыли, соответственно) в организации залива кто-то из них заработал больше или меньше, и, соответственно. может позволить себе потерять на экспирации больше или меньше.
Например, заработав поровну, могут позволить себе и закрыться поровну — т.е. на полпути между страйком и точкой безубытка.
Или другой вариант — покупатель уже отбил всё на рехедже и организации движка — тогда ему вобще похрену где эксперироваться. Заработают оба (если это было целью).
И ещё — думается после 2008 г и ситуации с китом, крупные участники рынка не заинтересованы напрягать друг друга — проще договориться и поделиться.
Учитесь, вам преподают бесплатный (ну кому и не бесплатный) урок «что бывает, если», а они уткнулись в свои стаканы и бурчат.
Такие уроки дают не часто может раз в год, многие начинают трейдить и заканчивают, так ни одного подобного урока не пощупав. 2008-2011-2013
Есть какое-то объяснение тому, что то эти рынки слабо связаны друг с другом, что на них принципиально разная ликвидность?
Во фьючерсах заложена форвардная ставка, в товарах это обычно ставка за хранение, в фьючерсах на акции это спот ставки, не знаю точно какие( возможно с кривой NDF) и дивиденды. То есть между ценами спот-фьючерс заложен определенный базис, который меняется.
Так же рынках присутствуют арбитражеры которые «схлопывают» значимые расхождения между ценами.
Мог ли бы подсказать это описывается в каких-либо источниках литературы или любых других ресурсах?