Инфляционный шок - январь будет очень тяжелым

В январе произойдет то что можно будет назвать инфляционным шоком.

1) Остатки товаров у ретейлеров по старым ценам закончатся,  весь товар будет по новым ценникам. Это каксается не только импорта — но и всего что можно вывезти из страны. Какой смысл продавать туже пшеницу на внутреннем рынке дешево, если ее можно экспортировать дорого. Подоражает все и очень быстро.

2) Январь — это время когда монополии — транспорт, энергетика и все остальное поднимают тарифы. Так как годовая инфляция будет >10% поднятие тарифов будет существенным. Более того во многих отраслях где регулирование слабо — тарифы будут повышены на 20-30%.

3) Резкое падение доходов тех кто жил на импорте. Будут массовые увольнения в компаниях импортерах, массовые увольнения в магазинах торгующих импортом. Да и вообще думаю ретейл а он весь основан на импорте начнет очень быстро умирать.


В цифрах.

Если посмотреть на кризис 2008 — то импорт как я и говорил при 45% девале упал на 50% за три месяца. Падал он долго — в течении 3 месяцев после первых шоков по рублю. Сейчас девальвация превышает 60% — возможно импорт упадет на 55-60%.

По крайнем мере такие цифры рапортуют тур. операторы — для них рынок сократился уже в два раза при долларе около 47 рублей. При 55 — надо полагать будет  60-70% падение по выезному туризму.

Экспорт упадет примерно на  27% из за падения цен на нефть. При этом общий торговый баланс не сильно улучшиться — ибо отток капиталла увеличится — экономика больше не доверяет рублю и многие будут покупать доллары просто чтобы увеличить процент сбережений в них.

Возможно в январе-феврале из-за бездействия ЦБ и падения цен на нефть ниже 60 — мы увидим долларо-бакс на 60. Надо понимать что в данном случае все очень сильно зависит от ЦБ — если ЦБ будет и дальше выходить с минимальными интервенциями (сейчас по 400 млн. долларов день) на рынок — падающая нефть будет и дальше продавливать пару доллар-рубль вверх.

Но есть и другой сценарий — ЦБ увеличит лимиты до 1 млрд.в день, что при упавшем в 2 раза импорте будет означать что ЦБ покроет импорт на 70% своими продажами. В данном случае вне зависимости от того придут или нет наконец экспортеры на рынок, и как будет падать нефть — все эти факторы не будут иметь значания — все что нужно импортерам будет продаваться из закромов ЦБ.

На финасовых рынках будет шторм в рублевом сегменте облигаций. Инвесторов вообще не будут интересовать рублевые бумаги — ибо риски того что рубль еще опустят слишком высокие и инвесторам нужно будет платить очень высокую премию за рублевый риск. Я преполагаю что бонды даже хороших заемшиков будут торговаться на 20%, а в среднем мы увидем 25-28%. Не стоит сейчас покупать бонды — денег на рынке будет мало, рубля будут бояться — а спрос на рубли со стороны корпораций будет высокий.

Отдельная песня будет в торговой недвижимости и использования ее в качестве залогов. Большенство торговых центров испытают двойной шок — не будет ни покупаетелей, ни арендаторов. Ставки будут супер низкими и ВСЕ компании построевшие торговые центы будут нести огромные убытки. На рынке ТЦ появится масса предложений о продаже.

Ослабление даваления смоей точки  зрения будет уже после марта 2015 — во первых может начать корректироваться вверх нефть — сланцы помрут, нефтяносные пески помрут- это даст рынку 5-6 млн баррелей в сутки в -. Во вторых увольнения у импортеров которые пройдут в январе — марте будут постепенно будут заменяться большим набором персонала у экпортеров. Из россии начнется отток мигрантов — обратно в беларуссию, казахстан и так далее по списку — ибо там заработные платы будут выше и такой напряженности на рынке труда уже не будет.

ОТдельнаяпесня будет в переоценке российских компаний занявших в валюте или использовавшие свопы для шорчения бакса. Будет жесточайшая пеероценка таких компаний — все они будут стоить в разы! дешевле. Сейчас можно смело идти по списку — смотреть у кого какие долларовые кредиты были — и если их обьем >50% от долгов и приэтом это компания не экспортер — можно смело компанию шортить.

Тоже самое касается технологических компаний — mail.ru и Яндекса — их оценка должна упасть еще больше — ибо сократившиеся доходы населения означают в разы меньшые расходы даже в рублях на онлайн игры и тем более контексную рекламу. Вообще рынок рекламы должен помереть — реклама в такие времена не нужна. Также эти компании столкнуться с оттоком програмистов — они будут уезжать за рубеж, b bvи им придется повыщать заработную плату.