Информация
Блог им. FZF
Экспресс метод определения «справедливой цены» опциона на центральном страйке.
- 11 апреля 2015, 20:37
- |
Предлагаю вашему вниманию простенький метод оценки стоимости опциона на центральном страйке исходя из текущей волатильности.
в качестве индикатора волатильности используем ATR (Average True Range), который доступен во многих торговых терминалах
По своей сути ATR показывает средний размер свечи (с учетом гэпов) за заданный период. Для расчетов желательно выбрать часовой таймфрейм и период кратный одному торговому дню (для ФОРТС 14, для FOREX 24). В результате имеем среднее значение от максимума до минимума часовой свечи. Зная это значение, и взяв на себя смелость предположить, что волатильность останется примерно такой же в интересующий нас будущий промежуток времени, мы можем посчитать ожидаемый размер «свечи» большего временного интервала:
ATR(N)= ATR(Н1)*КОРЕНЬ(N), где N количество часов в свече большего временного интервала.
Тем самым мы поучили ожидаемое значение от максимума до минимума свечи в N часов.
Мы можем также определить размер «тела» ожидаемой свечи. Если погонять статистические данные, то окажется, что «тело» свечи в среднем 0,75-0,79 от ее максимальных размеров. То есть, теперь мы можем нарисовать ожидаемую свечу на будущие N часов. Выглядит это примерно так:
Рисуем две свечи, одну вверх, другую вниз, поскольку не знаем куда уйдет цена. Но ожидаем свечу конкретного размера вверх или вниз с двумя возможными точками закрытия.
Зачем нам это нужно? У нас есть ситуация: опционы на центральном страйке для которых мы собираемся определить «справедливую цену». Для этого мы рассчитываем некую ожидаемую свечу за количество часов оставшихся до экспирации опциона.
Теперь, если мы покупаем/продаем стредл на центральном страйке, то мат-ожидание от нашей позиции при текущей волатильности должно быть равно нулю (вроде как справедливая цена, покупатель и продавец без прибылей и убытков). Как это выглядит на картинке:
То есть, точки где наш стредл выходит в ноль, должны совпадать с окончанием «тела» свечи ожидаемой за время до экспирации. Отсюда можем определить, что двойная цена опциона (или сумма пута и кола по центральному страйку) должна быть равна телу ожидаемой свечи.
Конечная формула:
Кол+Пут= ATR(Н1)*КОРЕНЬ(N)*0,77, где N количество торговых часов до экспирации.
Вот, собственно и всё. Посмотрели ATR(Н1), посчитали количество часов до экспирации, посчитали на калькуляторе и сравнили насколько ожидаемая волатильность (торгуемая) отличается от текущей.
теги блога FZF
- акции
- биржа
- богатство
- вероятности
- война
- волатильность
- Газпром
- глобализация
- глобальное потепление
- грааль
- дед мороз
- дивиденды
- Долги США
- долгосрочное инвестирование
- долгосрочные инвестиции
- долгосрочные инвесторы
- жизнь
- защита капитала
- золото
- Ивестиции
- инвест идеи
- инвестирование
- инвестиции
- исследования
- календарный спрэд
- капитал
- ковид-19
- КОНКУРС
- конкурс отчёт
- конкурс портфельных инвесторов
- Коррупция
- кризис 2020
- математиика
- методика расчета
- Мотивация в трейдинге
- Налоги
- направленная торговля
- наследство
- облигации
- общество
- опрос
- Оптимизация портфеля
- опцины
- опцион
- опционы
- оф-топ
- офтоп
- офф топ
- оффтоп
- оценка активов
- пенсии
- политика
- портфельное инвестирование
- Праздник
- прогноз
- продажа опционов
- психология
- психология трейдинга
- развлечения
- Риск
- риски
- рынки
- самодисциплина
- самоконтроль
- Санакции
- санкции
- Сатира
- сохранение капитала
- технологии
- трейдиг
- трейдинг
- троллинг
- Тэта
- управление
- филосифия трейдинга
- философия
- фондовый рынок
- ЦБ
- чёрный лебедь
- экология
- экономика
- юмор
Например: Посчитать тетеу
Тета= ATR(Н1)*(КОРЕНЬ(N)-КОРЕНЬ(N-24))*0,77, где N количество торговых часов до экспирации.
Есть варианты расчета волатильности по совсем другим критериям, пока я их не заложил в компьютер, он о них не знает :)))
Цена инструмента равна цене его замещения. А вот, каким способом я буду его замещать, это уже другой вопрос, и моя волатильность может сильно отличаться от Б-Ш.
И уж определитесь с главным: волатильность не бывает частная, «своя», и если говорить о ценах на опционы, то говорить следует только об имплицитной волатильности (IV) и она — всегда «несправделивая» с точки зрения «революционеров», сливающих на рынке деньги.
Древние греки не знали математического понятия предела, поэтому считали, что заяц никогда не догонит черепаху. :))))
Не стоит боготворить догмы, лучше начать думать самостоятельно.
И так, ваш опыт работы с опционами на рынке составляет хотя бы 5-8 лет?
Или вы имели в виду: сколько осталось условных часов до экспирации при текущей цене и текущей волатильности
N=((Кол+Пут)/ ATR(Н1)/0,77)^2
И потом этот метод для приблизительной оценки:
во-первых, волатильность не стационарна и меняется;
во-вторых, мат-ожидание это одно, а как фишка ляжет — это совсем другое.
Моя первая сделка по опционам была в апреле 1993г. Скоро 22 года отмечать буду :))) И работал я тогда без компьютера (с голоса), типа по интуиции :)))))
smart-lab.ru/blog/180591.php
Тогда N — это число временных интервалов взятых за основу, оставшихся до экспирации. Если нравится считать количество минут до экспирации, считайте в минутах :)))))
По поводу АТР :))) не прикалывайтесь, вы не первый день на рынке. :))))